La valeur des introductions en bourse aux États-Unis et en Europe chute de 90 % cette année

La valeur des offres publiques initiales aux États-Unis et en Europe a chuté de 90 % cette année, la guerre en Ukraine et la hausse de l'inflation et des taux d'intérêt ayant contraint les entreprises à suspendre leurs projets d'introduction en bourse.

Selon les données de Dealogic, seules 157 entreprises ont levé un total de 17.9 milliards de dollars au cours des cinq premiers mois de 2022, contre 628 qui ont levé 192 milliards de dollars au cours de la même période l'année dernière.

Globalement, la valeur de Introductions en bourse a chuté de 71% - de 283 milliards de dollars à 81 milliards de dollars - au cours de la période et le nombre d'inscriptions est passé de 1,237 596 à XNUMX.

Les chiffres suggèrent que la chute des émissions au premier trimestre 2022 qui a été déclenchée par l'invasion initiale de l'Ukraine par la Russie ne s'est pas atténuée, les volumes devant également fortement baisser d'une année sur l'autre à la fin du deuxième trimestre, plus tard ce mois-ci. .

Les trois premiers trimestres de 2021 ont été la période la plus chargée de tous les temps pour les inscriptions, alors que les entreprises se sont précipitées pour entrer en bourse après avoir suspendu leurs plans pendant la pandémie de coronavirus. Mais la volatilité des marchés, la guerre en Ukraine et la menace d'une récession mondiale ont rendu les entreprises beaucoup moins disposées à le faire cette année.

"Beaucoup de gens étaient impatients de partir, puis une confluence de facteurs les a tous frappés à la fois", a déclaré Martin Glass, associé du cabinet d'avocats Jenner & Block, qui conseille les entreprises sur les introductions en bourse.

« Une fois les choses stabilisées, nous assisterons à un retour de l'activité, même si elle n'atteint pas les niveaux de l'an dernier. Les gens n'abandonnent pas le navire, ils font une pause. 

Il a ajouté que le marché américain avait été particulièrement touché par un quasi-effondrement des listes de sociétés d'acquisition à vocation spéciale, des sociétés fictives qui s'inscrivaient pour lever des fonds et trouver ensuite une cible d'acquisition.

Au cours des deux dernières années, les transactions Spac ont atteint des niveaux records, mais cela s'est ralenti au cours des six derniers mois, après des performances décevantes, plus de contrôle de la part des régulateurs et la diminution de l'appétit des banques pour les garantir.

Les négociateurs ont déclaré que malgré la détérioration des conditions générales pour les introductions en bourse, la hausse des prix de l'énergie à la suite de la guerre en Ukraine a fait des cotations une option plus attrayante pour les sociétés pétrolières et gazières.

Plusieurs introductions en bourse majeures sont également en préparation et pourraient être finalisées d'ici la fin de l'année.

Le groupe pharmaceutique britannique GlaxoSmithKline a a demandé l'approbation réglementaire pour commercialiser cette année sa coentreprise de santé grand public Haleon dans ce qui devrait être la plus grande cotation à Londres depuis une décennie.

En mars, l'assureur américain AIG a déposé une demande d'introduction en bourse tant attendue de ses activités de gestion d'actifs et d'assurance-vie, qui pourrait valoriser l'unité à plus de 20 milliards de dollars. Volkswagen prévoit un flottement partiel de 20 milliards d'euros de Porsche plus tard cette année.

Mais les avocats prédisent que de nombreuses introductions en bourse prévues seront repoussées à 2023 car les conditions mettent du temps à s'améliorer.

"Peut-être que si nous revenons des vacances d'été en septembre et que, pour une raison étrange, les choses se sont soudainement améliorées, il y aura peut-être plus d'activité", a déclaré Inigo Esteve, partenaire de White & Case, qui conseille les entreprises sur les introductions en bourse.

"Mais je ne suis pas sûr que beaucoup de gens retiennent leur souffle pour un tel changement dans les conditions sous-jacentes d'ici là."

Il a ajouté qu'il s'attendait à ce que beaucoup reportent à l'année prochaine au plus tôt. « Pourquoi vous lanceriez-vous maintenant alors que vous pourriez attendre de meilleures conditions ? »

Parmi les 10 introductions en bourse les plus valorisées cette année, seules deux sont cotées sur les bourses américaines ou européennes. Groupe de capital-investissement TPG a levé 1 milliard de dollars sur le Nasdaq en janvier, tandis que le producteur norvégien de pétrole et de gaz Vår Energi a levé 880 millions de dollars à Oslo.