L'indicateur de récession américain clignote en rouge dans un nouveau coup porté au président Biden

L'un des signes avant-coureurs les plus surveillés du marché d'une récession américaine est devenu rouge pour la première fois en 16 ans dans un nouveau coup dur pour Joe Biden alors que sa présidence en difficulté fait face à une économie au point mort.

Des signes indiquant que les banques centrales devront agir de manière agressive pour réprimer l'inflation a accentué la déroute obligataire mondiale lundi matin, faisant monter en flèche les rendements de la dette publique à court terme.

Habituellement, les obligations à long terme ont un rendement plus élevé que les obligations à court terme pour compenser le fait que les investisseurs gardent leur argent bloqué plus longtemps. Cependant, une partie du rendement du Trésor américain s’est inversée, ce qui signifie que certaines dettes publiques à court terme ont un rendement plus élevé que les obligations souveraines à plus long terme.

Cette inversion est un signe que les investisseurs pensent qu'une récession dans la plus grande économie du monde pourrait être proche car elle prédit que la banque centrale pourrait devoir réduire les taux d'intérêt en réponse à un ralentissement.

Le rendement du Trésor à cinq ans a augmenté de près de 10 points de base à 2.64 %, tandis que celui à 30 ans est resté stable à 2.58 %. Il s’agit de la première inversion de cette partie de la courbe des taux depuis 2006, peu avant la crise financière.

L’écart entre les rendements du Trésor à deux ans et à dix ans, qui a prédit chaque ralentissement au cours des 10 dernières années, se rapproche également de l’inversion. Il s’agit de l’indicateur de récession le plus surveillé sur les marchés et signale généralement un ralentissement au cours des 50 prochains mois.

Les démocrates et M. Biden pourraient être confrontés à des élections de mi-mandat difficiles plus tard cette année si l’indicateur du marché s’avère correct.

Les fortes variations des rendements de la dette à court terme reflètent les attentes croissantes des investisseurs selon lesquelles la Réserve fédérale américaine devra resserrer agressivement sa politique monétaire pour maîtriser l'inflation. La banque centrale a alimenté les attentes d’une série de hausses des taux d’intérêt pour calmer les pressions sur les prix.

Jim Reid, analyste chez Deutsche Bank, a déclaré : « Étant donné le retard de la Fed, il est juste de dire que si le cycle post-crise financière mondiale pouvait être effacé de la mémoire des banques, alors je pense que les marchés pourraient évaluer 300 à 400 points de base. de randonnées cette année.

"Cependant, le fait que la dernière décennie ait été si moribonde du point de vue de l'activité et de l'inflation signifie que les marchés refusent toujours de croire que la Fed puisse aller très loin."