La baisse de 48 % du gaz naturel américain en un mois devrait s'intensifier grâce à la croissance de l'offre

(Bloomberg) – Les prix du gaz naturel aux États-Unis ont presque diminué de moitié en un peu moins d'un mois, et la pression à la baisse pourrait se poursuivre car la production supplémentaire devrait dépasser de loin la croissance de la demande.

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Les négociants et analystes de l'énergie ont adopté un ton de plus en plus baissier sur le gaz naturel, car des niveaux de production plus élevés ont été satisfaits par une demande de chauffage anormalement faible dans l'hémisphère nord cet hiver dans un climat plus doux. Il est peu probable que les foreurs publics révisent leurs plans de dépenses en capital, après avoir signalé de modestes augmentations de production dans le bassin de Haynesville en Louisiane, même après une récente chute des contrats à terme sur le chauffage et la production d'électricité, selon le cabinet de conseil Tudor, Pickering, Holt & Co. .

"Le marché n'a pas besoin de cette croissance incrémentale et devra finalement forcer la courbe vers le bas pour pousser les plates-formes hors du marché", a déclaré mardi l'analyste de TPH Matt Portillo dans une note aux clients.

La dégringolade est à l'opposé de ce à quoi les marchés s'attendaient avant l'hiver, lorsque les craintes de rupture de stocks ont entraîné une forte volatilité des prix. Pendant des mois, les discours apocalyptiques ont dominé le discours du marché sur la capacité des fournisseurs à répondre à la demande si le temps était trop froid.

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Au lieu de cela, les contrats à terme sur le gaz naturel ont chuté de 48 % depuis leurs sommets de la mi-décembre, la plus forte baisse parmi les principaux produits de base négociés aux États-Unis sur le New York Mercantile Exchange.

La demande américaine pourrait être sur la bonne voie pour atteindre des niveaux record en janvier si les températures anormalement chaudes persistent, a déclaré mardi Emily McClain, analyste chez Rystad Energy. Une panne plus longue que prévu dans un terminal de liquéfaction clé du Texas après une explosion en juin, qui a freiné la capacité d'exportation de l'Amérique, a également pesé sur les prix.

La production américaine de gaz naturel devrait augmenter de 2.4% cette année pour atteindre une moyenne quotidienne record de 100.3 milliards de pieds cubes dans un contexte de demande relativement stable, a annoncé mardi l'Energy Information Administration. Les prix moyens devraient chuter de près de 25 % par rapport aux niveaux de l'an dernier, selon l'agence.

Portillo de TPH a ajouté que la plupart des producteurs publics américains ont signalé qu'une baisse des prix à 3 $ par million d'unités thermiques britanniques ou moins serait "un point d'inflexion notable sur le capital". Cela se compare au niveau actuel d'environ 3.70 $ par million de BTU.

Pendant ce temps, la faiblesse de la demande en Europe signifie que le bloc pourrait devoir réduire les importations de gaz naturel liquéfié cette année pour éviter de surcharger le stockage, libérant ainsi des cargaisons pour le rebond de la demande chinoise, selon Morgan Stanley.

"Nous voyons des perspectives d'offre / demande mondiales beaucoup plus gérables pour cet hiver et le prochain", ont déclaré les analystes de la banque, dont Devin McDermott, dans une note de vendredi.

Certes, les prix de l'essence sont toujours vulnérables aux pointes en cas de temps froid sévère et persistant jusqu'à la fin de l'hiver. Les contrats à terme sur le gaz américain pour livraison en février ont gagné 2 % à 3.71 $ par million de BTU à 8 h 46 mercredi sur le New York Mercantile Exchange.

(Mises à jour avec le prix du gaz dans le dernier paragraphe.)