(Bloomberg) – La dernière lecture du marché du travail américain vendredi devrait montrer une croissance de l'emploi sur une plus grande partie de la trajectoire descendante recherchée par les décideurs de la Réserve fédérale dans leur lutte pour faire reculer l'inflation.
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La masse salariale devrait avoir augmenté d'environ 200,000 2023 en novembre, un deuxième mois de ralentissement des gains. Une telle croissance, bien que modérée, est néanmoins cohérente avec une embauche solide qui prolongera la campagne de hausse des taux de la Fed jusqu'en XNUMX. Le rapport sera le dernier du genre avant la dernière réunion politique de la banque centrale de l'année.
Les données sur les offres d'emploi de mercredi illustrent un appétit toujours sain pour la main-d'œuvre.
Plus tard dans la journée, lors d'un événement de la Brookings Institution, le président de la Fed, Jerome Powell, présentera son évaluation de l'économie alors que les investisseurs recherchent des indices sur le pic du taux d'intérêt de référence.
Lire la suite: La plupart des responsables de la Fed cherchent à ralentir bientôt le rythme des hausses de taux
Le rapport sur l'emploi devrait également montrer une croissance modérée des revenus horaires moyens. La médiane de l'enquête Bloomberg prévoit une augmentation annuelle de 4.6 %, ce qui serait la plus faible depuis août 2021 et un pas dans la bonne direction pour les décideurs de la Fed. Le taux de chômage s'est probablement maintenu à 3.7 %, juste au-dessus d'un creux de cinq décennies.
Entre autres données clés aux États-Unis, le rapport sur les revenus et les dépenses de jeudi devrait indiquer un ralentissement de l'inflation sous-jacente en octobre. Tout en mijotant, le rythme annuel est toujours plus du double de l'objectif de la banque centrale.
D'autres rapports incluent une enquête auprès des directeurs d'achat de l'industrie manufacturière, les demandes de chômage hebdomadaires, la confiance des consommateurs et le livre beige de la Fed sur les conditions économiques régionales à travers le pays.
Ce que dit Bloomberg Economics :
«Même si les ménages à revenu moyen à faible ont épuisé l'excédent d'épargne accumulé pendant la pandémie, les bilans des ménages sont toujours historiquement solides dans l'ensemble. De nombreux ménages à faible revenu bénéficient d'un coup de pouce grâce aux chèques de relance des États et des gouvernements locaux. Les Américains plus âgés sont sur le point d'obtenir un ajustement au coût de la vie de 8.7 % de leurs paiements de sécurité sociale. Les économies résiduelles des mesures de relance fédérales de l'ère de la pandémie continuent de maintenir la résilience des dépenses des ménages.
–Anna Wong, Andrew Husby et Eliza Winger, économistes. Pour une analyse complète, cliquez ici
Ailleurs, la zone euro pourrait révéler une autre lecture d'inflation à deux chiffres – le dernier rapport de ce type avant la décision de décembre sur les taux de la Banque centrale européenne. Les prix à la consommation australiens sont susceptibles d'augmenter à nouveau et des hausses de taux sont attendues de la Thaïlande à l'Afrique australe.
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Asia
Les chiffres de la production industrielle du Japon et de la Corée du Sud donneront une indication du ralentissement de la croissance mondiale qui pèse sur la production là-bas, tandis que les chiffres des exportations de la Corée à la fin de la semaine offriront le dernier bilan de santé sur l'état de la demande mondiale.
Le marché du travail japonais devrait continuer de se resserrer, mais pas suffisamment pour garantir les gains salariaux que le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, recherche pour une inflation durable.
Les données sur les dépenses en capital peuvent montrer que les entreprises japonaises parient toujours sur une reprise post-pandémique plutôt que sur une récession imminente. Les chiffres seront intégrés aux chiffres révisés du PIB la semaine suivante.
Le taux d'inflation mensuel de l'Australie devrait s'accélérer, même si les chiffres trimestriels continueront d'influencer davantage l'élaboration des politiques.
Jonathan Kearns, de la Reserve Bank of Australia, doit prendre la parole mercredi, tandis que le gouverneur Philip Lowe fera une allocution vendredi.
Les rapports PMI de la Chine mercredi seront étroitement surveillés car la résurgence des cas de Covid et les blocages pour contenir la propagation entravent à nouveau l'activité.
Presque tous les économistes estiment que la Banque de Thaïlande augmentera son taux directeur d'un quart de point, ramenant l'indice de référence au niveau qu'il avait avant la pandémie.
Europe, Moyen-Orient, Afrique
Une semaine charnière pour la politique monétaire de la zone euro comportera à la fois des données clés et des remarques très médiatisées des responsables de la BCE.
Le plus important est la lecture de l'inflation pour novembre, attendue mercredi. Plusieurs responsables ont souligné cela comme une contribution importante à leur décision finale de l'année, le 15 décembre, à la fois comme indicateur des pressions sur les prix et comme point de données à alimenter dans leurs projections économiques.
Bien qu'il soit prévu de ralentir pour la première fois cette année, l'inflation s'est probablement maintenue au-dessus de 10 % pendant un deuxième mois en novembre, selon les économistes. Leur prédiction médiane est pour un résultat de 10.4%, contre 10.6% en octobre.
Les données sur l'inflation des quatre plus grandes économies de la région seront également publiées, toutes sauf l'Espagne devant afficher au moins un léger ralentissement.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, témoignera au Parlement européen lundi et fera une apparition en Thaïlande plus tard dans la semaine. L'économiste en chef Philip Lane prononce un discours jeudi à Florence. Une réunion dite de politique non monétaire du Conseil des gouverneurs a lieu mercredi, jour des données sur l'inflation.
Les chiffres de l'inflation seront également publiés en Suisse. Bien qu'il représente moins d'un tiers de celui de la zone euro voisine, le rapport sur les prix à la consommation prendra une importance supplémentaire car il s'agit également de la décision finale avant la décision de la Banque nationale suisse sur les taux le 15 décembre, le même jour que la BCE.
L'inflation suisse s'est probablement maintenue à 3% en novembre, selon la médiane des 14 prévisions. Cela marquerait le sixième mois consécutif où il a été d'au moins un point de pourcentage au-dessus du plafond de 2 % de la banque centrale.
En regardant vers le sud, la décision du Ghana sur les taux lundi pourrait être un appel serré. L'inflation à 40 % n'a pas encore culminé, les prix à la production flambent et le cedi s'est déprécié de près de 28 % par rapport au dollar depuis la hausse de 250 points de base du mois dernier. Dans le même temps, le climat des affaires s'est effondré.
Les responsables de la fixation des taux au Lesotho et en Namibie devraient suivre la Banque de réserve sud-africaine et relever les taux mardi et mercredi, respectivement, pour protéger leurs parités monétaires. Mercredi également, la banque centrale du Mozambique devrait maintenir les coûts d'emprunt inchangés.
Les responsables politiques du Botswana feront probablement de même jeudi pour une deuxième réunion consécutive après une forte baisse des prix de l'essence qui pourrait atténuer la pression sur l'inflation.
Amérique Latine
Les résultats commerciaux d'octobre donnent le coup d'envoi d'une semaine chargée au Mexique, suivis du chômage, des envois de fonds, du solde budgétaire depuis le début de l'année, de la fabrication et du rapport trimestriel sur l'inflation de la Banco de Mexico.
La résilience de la deuxième économie d'Amérique latine au second semestre 2022 pourrait voir Banxico relever ses prévisions de production pour l'année entière, tandis que le spectre de la récession aux États-Unis pousse la banque à réduire ses prévisions de PIB pour 2023 de 1.6 %.
Après avoir affiché une croissance de 11.7 % en 2021, tout s'est dégradé pour le Chili : l'économie s'est contractée en juillet-septembre, et le fera probablement à nouveau au quatrième trimestre, et la banque centrale prévoit un résultat négatif pour 2023. Sur les sept indicateurs économiques d'octobre publié cette semaine, attendez-vous à des chutes à deux chiffres.
Les prix à la consommation à Lima, la capitale du Pérou, semblent avoir atteint un sommet, mais l'inflation de base toujours en hausse pourrait justifier une 17e hausse consécutive des taux lors de la réunion de la banque centrale du 7 décembre.
La mesure la plus large de l'inflation au Brésil - l'indice IGP-M - devrait avoir baissé pour un quatrième mois en novembre.
Les chiffres de la production du Brésil au troisième trimestre publiés jeudi pourraient représenter un point culminant à court terme pour la plus grande économie d'Amérique latine, les analystes prévoyant une période prolongée de croissance inférieure à la tendance jusqu'en 2024.
–Avec l'aide de Malcolm Scott, Robert Jameson, Sylvia Westall et Monique Vanek.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/us-jobs-report-likely-show-210000497.html