L'inflation américaine guidera la Fed dans la préparation de la prochaine randonnée : la semaine écologique à venir

(Bloomberg) – Les données sur l'inflation aux États-Unis au cours de la semaine à venir pourraient donner à la Réserve fédérale des signaux mitigés avant une éventuelle troisième hausse consécutive des taux d'intérêt, avec une large mesure des prix à la consommation susceptible de baisser alors même qu'un indicateur des pressions sous-jacentes s'accélère .

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Le rapport du gouvernement devrait montrer une augmentation de 8 % de l'indice global des prix à la consommation par rapport au même mois l'an dernier, contre 8.5 % en juillet, mais toujours à un niveau historiquement élevé. En excluant l'énergie et les aliments, l'IPC devrait grimper de 6.1 %, contre 5.9 % sur l'année jusqu'en juillet.

Les chiffres de mardi, combinés aux données récentes montrant une croissance saine de l'emploi, un nombre élevé de postes vacants et des dépenses des ménages résilientes, contribueront à façonner l'opinion des responsables de la Fed sur l'opportunité d'aller de l'avant avec une nouvelle augmentation de taux de 75 points de base.

Dans de récents discours, les banquiers centraux américains ont souligné qu'une inflation élevée nécessitera en effet des coûts d'emprunt plus élevés qui ralentiront la demande, bien qu'ils aient gardé la porte ouverte sur l'ampleur d'une hausse à la fin de leur réunion des 20 et 21 septembre. Les décideurs politiques sont maintenant dans une période de black-out.

"Nous sommes là aussi longtemps qu'il le faudra pour faire baisser l'inflation", a déclaré mercredi le vice-président de la Fed, Lael Brainard, lors d'une conférence. "La politique monétaire devra être restrictive pendant un certain temps pour donner l'assurance que l'inflation se rapproche de l'objectif."

En plus de l'IPC, le calendrier des données économiques américaines est lourd. Les rapports incluent les prix à la production, la production industrielle, les enquêtes manufacturières régionales et le sentiment des consommateurs.

Les chiffres des ventes au détail laisseront entrevoir le rythme de la demande de marchandises des ménages dans un contexte d'inflation élevée, de taux d'intérêt plus élevés et d'un déplacement des dépenses vers les services et les expériences. Les économistes prévoient un solide gain des achats au détail excluant l'essence et les véhicules à moteur.

Ce que dit Bloomberg Economics :

"Les jauges d'inflation d'août seront probablement très faibles, mais cela ne changera pas le résultat net : la" totalité "des données que le président de la Fed, Jerome Powell, suivra montre peu de signes de refroidissement de l'économie, et peut-être même une certaine accélération."

–Anna Wong, Andrew Husby et Eliza Winger, économistes. Pour une analyse complète, cliquez ici

Ailleurs, des données montrant des salaires et une inflation plus rapides au Royaume-Uni sont attendues alors que le pays continue de pleurer sa reine et que la banque centrale de Russie pourrait réduire ses taux.

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Europe, Moyen-Orient, Afrique

Alors que le Royaume-Uni poursuit une période de deuil national suite à la perte de la reine Elizabeth II, la Banque d'Angleterre a reporté d'une semaine sa réunion politique et sa probable hausse agressive des taux prévue jeudi.

Le retard donnera aux responsables plus de temps pour peser les données qui illustreront davantage les retombées de la crise du coût de la vie dans le pays. Cela inclut les données sur les salaires de mardi, qui devraient montrer une reprise, et l'inflation de mercredi, qui pourrait encore dépasser 10 %.

Les responsables politiques de la Banque centrale européenne, qui viennent de procéder à un resserrement monétaire sans précédent avec une hausse des taux de trois quarts de point, prononceront plusieurs discours. Parmi eux, Isabel Schnabel, membre du directoire, lors d'une conférence de recherche organisée par la banque centrale.

Parmi les données potentiellement notables figurent la confiance des investisseurs allemands mardi et la production industrielle européenne mercredi, qui pourraient toutes deux indiquer comment l'économie réagit à la privation de gaz de la Russie.

Plus au nord, l'inflation suédoise devrait bondir de plus d'un point de pourcentage pour atteindre près de 10 %. Cela informera les responsables de la Riksbank, qui envisagent de procéder à une hausse des taux de 75 points de base la semaine suivante.

En revanche, la banque centrale de Russie devrait de nouveau réduire ses taux vendredi alors que l'inflation ralentit, tout comme l'économie.

Les données en Israël jeudi montreront à quel point les hausses de prix se sont propagées, un mois après que l'inflation a grimpé de manière inattendue à 5.2 %. La Banque d'Israël estime désormais qu'il n'y aura pas de baisse significative avant la fin de l'année et devrait continuer à augmenter agressivement les taux.

Les données du Ghana de mercredi montreront probablement que l'inflation s'est accélérée à plus du triple du plafond de l'objectif de 10% de la banque centrale sur la faiblesse de la monnaie. La banque se réunira ensuite le 20 septembre – et annoncera sa décision le 26 septembre – après avoir relevé le taux de référence de la plus grande marge depuis 2002.

Les données de jeudi montreront probablement que l'inflation nigériane s'est accélérée pour plus que doubler le plafond de 9% de la banque centrale alors que le naira continue de baisser. La hausse pourrait l'inciter à augmenter son taux pour une troisième réunion consécutive le 27 septembre.

Asia

Au Japon, la chute du yen à de nouveaux plus bas en 24 ans devrait maintenir l'intérêt des investisseurs étroitement concentré sur les commentaires des hauts fonctionnaires sur toute nouvelle décision et sur la possibilité d'une intervention sur le marché des changes.

Les chiffres publiés jeudi montreront l'impact de la faiblesse du yen sur la balance commerciale de la troisième économie mondiale.

En Chine, la banque centrale devrait maintenir un taux directeur inchangé jeudi après la baisse surprise du mois dernier. Vendredi, les principaux indicateurs économiques seront surveillés de près pour voir l'étendue des dommages causés par les fermetures de Covid et les pénuries d'électricité en août.

Down Under, les données sur l'emploi montreront comment la reprise se maintient, la Reserve Bank of Australia semblant désormais plus susceptible de revenir à des augmentations de taux plus faibles.

L'économie néo-zélandaise devrait avoir renoué avec la croissance alors qu'elle résiste à une vague continue de hausses de taux d'un demi-pourcent, la Reserve Bank of New Zealand étant prête à aller de l'avant avec davantage.

Jeudi, le Sri Lanka publiera les données du PIB du deuxième trimestre qui devraient montrer une nouvelle contraction de l'économie touchée par la crise.

En Corée du Sud, les chiffres du chômage vendredi montreront à quel point le marché du travail du pays reste tendu.

Amérique Latine

En Argentine, tous les signes suggèrent que la poussée de l'inflation s'est prolongée jusqu'en août, le chiffre en glissement annuel atteignant un peu moins de 80 %. Un groupe de conseil local prévoit une lecture de fin d'année juste en dessous de 100 %.

Les enquêtes des banques centrales auprès des économistes du Brésil et du Chili pourraient refléter la forte baisse des chiffres de l'inflation en août dans le premier et la hausse démesurée des taux de Banco Central de Chile le 6 septembre dans le second.

Les données publiées en milieu de semaine pourraient montrer un rebond des ventes au détail de base au Brésil, tandis que les lectures larges prolongent une baisse d'un an. Attendez-vous à ce que les données proxy du PIB du Brésil montrent que la solide fin du deuxième trimestre s'est prolongée jusqu'en juillet.

La semaine fournira également une mise à jour sur l'économie la plus chaude d'Amérique latine alors que la Colombie publie des rapports de juillet sur les ventes au détail, la fabrication et la production industrielle. Attendez-vous à un 55e déficit commercial mensuel consécutif alors que les importations se maintiennent près d'un sommet en 30 ans.

Les rapports de mi-mois du Pérou incluent l'impression du chômage d'août pour la capitale du pays, Lima, ainsi que les données de proxy du PIB pour juillet. L'économie a perdu un peu de dynamisme au deuxième trimestre et se dirige vers une seconde moitié difficile.