L'indicateur d'inflation aux États-Unis augmente moins que prévu à mesure que les dépenses augmentent

(Bloomberg) - Un indicateur clé des prix à la consommation américains a affiché la deuxième plus faible augmentation cette année tandis que les dépenses se sont accélérées, laissant espérer que les hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale freinent l'inflation sans déclencher de récession.

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L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle hors alimentation et énergie, qui, selon le président de la Fed, Jerome Powell, est une mesure plus précise de la direction de l'inflation, a augmenté de 0.2 % en dessous des prévisions en octobre par rapport au mois précédent, selon les données du département du Commerce jeudi.

Par rapport à l'année précédente, la jauge a augmenté de 5 %, une baisse par rapport au gain révisé à la hausse de 5.2 % en septembre.

L'indice global des prix PCE a augmenté de 0.3% pour un troisième mois et a augmenté de 6% par rapport à il y a un an, toujours bien au-dessus de l'objectif de 2% de la banque centrale.

Les dépenses personnelles, corrigées des variations de prix, ont augmenté de 0.5 % en octobre, soit la plus forte depuis le début de l'année et reflétant en grande partie une poussée des dépenses en marchandises.

Semblable aux données de l'indice des prix à la consommation du mois dernier, le rapport montre que même si l'inflation commence à se calmer, elle reste beaucoup trop élevée. Alors qu'une décélération est certainement la bienvenue, Powell a souligné mercredi que les États-Unis sont loin de la stabilité des prix et qu'il faudra "beaucoup plus de preuves" pour rassurer que l'inflation est en train de baisser.

Les décideurs devraient continuer à relever les taux d'intérêt l'année prochaine, bien qu'à un rythme plus lent, et rester restrictifs pendant un certain temps.

Les estimations médianes d'une enquête Bloomberg auprès d'économistes prévoyaient une augmentation mensuelle de 0.3% de l'indice des prix de base PCE et une progression de 0.4% de la mesure globale. Le S&P 500 a augmenté, le dollar a chuté et les rendements du Trésor à 10 ans ont fluctué.

Ce que dit Bloomberg Economics…

"La décélération plus importante que prévu des prix du PCE en octobre renforce les arguments en faveur d'un rythme plus progressif des hausses de taux lors des prochaines réunions du FOMC. Cela dit, il y avait de la force ailleurs: les dépenses de consommation ont commencé le quatrième trimestre à un niveau solide, les gains de revenus salariaux sont restés solides et il est possible que les distributions par l'État de crédits d'impôt remboursables – qui ont stimulé les revenus – ne soient pas seulement ponctuelles. .”

— Andrew Husby et Eliza Winger, économistes

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Soutenue par un marché du travail résilient et des augmentations de salaires soutenues, la reprise des dépenses des ménages laisse présager un bon démarrage du produit intérieur brut au quatrième trimestre.

Les dépenses en marchandises corrigées de l'inflation ont bondi de 1.1 % en octobre, alimentées par les achats de véhicules automobiles neufs. Les dépenses en services ont augmenté de 0.2 %, stimulées par les dépenses en soins de santé, en restauration et hébergement, en logement et en services publics.

Il n'est pas clair, cependant, si les consommateurs seront en mesure de maintenir cet élan en 2023.

L'inflation dépassant toujours les gains salariaux, de nombreux ménages s'appuient sur l'épargne, les chèques de relance de certains gouvernements d'État et les cartes de crédit pour continuer à dépenser. Et on craint de plus en plus qu'une politique monétaire restrictive ne fasse basculer l'économie américaine dans la récession.

Économiser les baisses de taux

Le taux d'épargne est tombé à 2.3% en octobre, le plus bas depuis 2005, selon le rapport du département du Commerce.

Le revenu disponible corrigé de l'inflation a augmenté de 0.4 %, son plus haut niveau en trois mois. Les salaires et traitements, non corrigés des prix, ont augmenté de 0.5 %. Le rapport a également noté que les paiements uniques émis par les États ont renforcé les revenus en octobre.

Des gains salariaux soutenus, en particulier dans les secteurs des services, pourraient maintenir l'inflation durablement supérieure à l'objectif de la Fed pendant une période prolongée, soulignant l'importance du marché du travail pour la prise de décision de la Fed dans les mois à venir.

L'inflation des services de base qui exclut le logement et l'énergie, un indicateur Powell a déclaré mercredi "pourrait être la catégorie la plus importante pour comprendre l'évolution future de l'inflation sous-jacente", modérée en octobre par rapport au mois précédent.

Les données publiées vendredi devraient montrer que les employeurs ont ajouté 200,000 3.7 autres emplois en novembre, tandis que le taux de chômage s'est maintenu à un niveau historiquement bas de XNUMX %.

–Avec l'aide de Matthew Boesler et Kristy Scheuble.

(Ajoute l'ouverture du marché, commentaire de Bloomberg Economics)