WASHINGTON (AP) – Les employeurs du pays ont intensifié leurs embauches en mai, ajoutant 339,000 XNUMX emplois robustes, bien au-dessus des attentes et des preuves d'une force durable dans une économie que la Réserve fédérale tente désespérément de refroidir.
Le rapport de vendredi du gouvernement a reflété la résilience du marché du travail après plus d'un an de hausses agressives des taux d'intérêt par la Fed. De nombreuses industries, de la construction aux restaurants en passant par les soins de santé, continuent de créer des emplois pour répondre à la demande des consommateurs et rétablir leur main-d'œuvre aux niveaux d'avant la pandémie.
Dans l'ensemble, le rapport brosse un tableau plutôt encourageant du marché du travail. Pourtant, il y avait des messages mitigés dans les chiffres de mai. Notamment, le taux de chômage est passé à 3.7%, contre un creux de cinq décennies de 3.4% en avril. C'est le taux de chômage le plus élevé depuis octobre. (Le gouvernement compile les données sur le chômage à l'aide d'une enquête différente de celle utilisée pour calculer les gains d'emplois, et les deux enquêtes sont parfois en conflit.)
LE MARCHÉ DU TRAVAIL EST-IL AUSSI SOLIDE QUE LE SUGGÈRE LE GAIN DE 339,000 XNUMX EMPLOIS ?
Probablement pas. En mai, les employeurs ont ajouté le plus d'emplois depuis janvier. Le tableau d'ensemble est donc encourageant. Pourtant, il y a des signes que l'embauche se refroidit par rapport aux niveaux surchauffés des deux dernières années.
D'une part, la durée de la semaine de travail moyenne a diminué, passant de 34.3 heures en avril à 34.4 heures. C'est une baisse apparemment faible, mais les économistes ont déclaré que cela équivaut à supprimer plusieurs centaines de milliers d'emplois. Cela signifie qu'en moyenne, les chèques de paie hebdomadaires seront légèrement inférieurs. La semaine de travail moyenne est en baisse par rapport à 34.6 heures il y a un an.
La croissance des salaires horaires a également fléchi en mai, preuve que de nombreuses entreprises ressentent moins de pression pour attendre des salaires plus élevés pour trouver et garder des travailleurs. Le salaire horaire moyen a augmenté de 4.3 % par rapport à l'année précédente. C'est en baisse par rapport aux gains de gangbusters de près de 6% il y a un an.
Et la hausse du taux de chômage reflète en partie une hausse des licenciements. Cela suggère que tous ceux qui ont perdu leur emploi lors des récents licenciements de haut niveau par les banques, les entreprises technologiques et les entreprises de médias n'ont pas trouvé de nouveau travail.
L'ÉCONOMIE SE DIRIGE-T-ELLE VERS UNE RÉCESSION ?
Pas probable de si tôt. La croissance forte et régulière de l'emploi des derniers mois montre que l'économie demeure solide malgré les hausses de taux d'intérêt de la Fed, qui ont rendu les emprunts beaucoup plus coûteux pour les entreprises et les consommateurs. Une récession, si elle survient, est probablement plus éloignée que de nombreux économistes ne le pensaient auparavant.
"Tant que l'économie continuera à produire plus de 200,000 XNUMX emplois par mois, cette économie ne va tout simplement pas sombrer dans la récession", a déclaré Joe Brusuelas, économiste en chef du cabinet de conseil RSM.
Plus d'embauches se traduisent par plus d'Américains qui gagnent des chèques de paie, une tendance qui suggère que les dépenses de consommation - le principal moteur de la croissance économique américaine - continueront de croître.
EST-CE QUE CELA SIGNIFIE QUE L'ÉCONOMIE EST EN CLAIR ?
Pas nécessairement. Certaines fissures dans les fondements de l'économie sont apparues. Les ventes de maisons ont chuté. Une mesure de l'activité des usines a montré que la fabrication s'est contractée pendant sept mois consécutifs.
Et les consommateurs montrent des signes d'efforts pour suivre la hausse des prix. La proportion d'Américains qui ont du mal à rester à jour sur leur carte de crédit et leur dette de prêt automobile a augmenté au cours des trois premiers mois de cette année, selon la Federal Reserve Bank de New York.
Les ventes de plusieurs entreprises de vente au détail, dont la chaîne de rabais Dollar General et les grands magasins Macy's, se sont affaiblies. Cela indique que les consommateurs à faible revenu, en particulier, se sentent pressés par une inflation élevée.
Et la menace de nouvelles hausses des taux d'intérêt par la Fed, dans sa volonté continue de lutter contre l'inflation, plane toujours. Les hausses de taux de la Fed ont augmenté les coûts des prêts hypothécaires, des prêts automobiles, de l'utilisation des cartes de crédit et des emprunts des entreprises.
La Fed a prévu que ses hausses de taux affaibliraient l'économie et augmenteraient le chômage, ainsi que la baisse de l'inflation. Pourtant, le président Jerome Powell a gardé l'espoir que la banque centrale puisse ralentir considérablement la croissance des prix sans provoquer de profonde récession.
"La force continue de l'emploi repousse le début d'une récession potentielle mais n'élimine pas cette probabilité", a déclaré Kathy Bostjancic, économiste en chef chez Nationwide. "Si l'économie reste trop chaude pour ralentir l'inflation de manière significative, la Fed augmentera simplement les taux, ce qui reste une voie vers un ralentissement."
QU'EST-CE QUE TOUT CELA SIGNIFIE POUR L'APPROCHE DE LA FED EN MATIÈRE DE TAUX D'INTÉRÊT ?
Les hauts responsables de la Fed ont signalé plus tôt cette semaine qu'ils prévoyaient de renoncer à une augmentation des taux lors de leur réunion des 13 et 14 juin. Cela leur laisserait le temps d'évaluer comment leurs précédentes hausses de taux ont affecté les pressions inflationnistes sous-jacentes à l'économie.
La Fed a augmenté son taux directeur de 5 points de pourcentage substantiels depuis mars 2022, à environ 5.1 %, le plus haut niveau en 16 ans. Des taux plus élevés mettent généralement du temps à affecter la croissance de l'emploi et l'inflation.
Certains responsables de la Fed pourraient être déconcertés par l'explosion des embauches en mai et faire pression pour une nouvelle hausse des taux ce mois-ci. Mais de nombreux économistes affirment que la hausse du chômage le mois dernier et la légère baisse de la croissance des salaires seront probablement des signes suffisants d'un ralentissement pour que la Fed laisse les taux tranquilles.
POURQUOI LE TAUX DE CHÔMAGE A-T-IL AUGMENTÉ ?
Le rapport du gouvernement sur l'emploi est dérivé de deux enquêtes distinctes menées chaque mois. Une enquête porte sur les entreprises, l'autre sur les ménages. L'enquête auprès des entreprises sert à calculer le gain (ou la perte) d'emplois. L'enquête auprès des ménages, qui demande aux gens s'ils ont effectué un travail rémunéré au cours du mois précédent, détermine le taux de chômage.
En mai, les enquêtes divergent : les ménages font état d'une perte réelle d'emplois, tandis que l'enquête auprès des entreprises constate un net gain. Bien que les deux enquêtes puissent diverger comme elles l'ont fait pour mai, au fil du temps, elles produisent généralement des résultats similaires. L'enquête auprès des entreprises est plus vaste et est généralement considérée comme plus fiable, même si l'enquête auprès des ménages réussit souvent mieux à saisir les tournants de l'économie.
L'une des principales raisons de cette divergence est que, selon l'enquête auprès des ménages, le nombre de travailleurs indépendants a diminué de 369,000 XNUMX d'avril à mai. Les travailleurs indépendants sont comptabilisés dans l'enquête auprès des ménages mais pas dans l'enquête auprès des entreprises.
Drew Matus, économiste en chef chez MetLife Investment Management, a averti que la hausse du taux de chômage en mai pourrait signaler une faiblesse à venir. Cela suggère que les entreprises deviennent plus prudentes en matière d'embauche.
Le chômage a augmenté le mois dernier pour les adolescents, les handicapés et les personnes moins instruites, a noté Matus. C'était un signe que les entreprises supprimaient des travailleurs moins qualifiés et moins expérimentés, une décision qui précède souvent les récessions.
"Avant, c'était une marée montante qui soulevait tous les bateaux, et maintenant il semble que les bateaux soient devenus plus petits et que les entreprises décident qui peut s'y asseoir", a déclaré Matus.
QUI FAIT L'EMBAUCHE ?
Les gains d'emplois en mai ont été généralisés dans l'ensemble de l'économie. Les entreprises de la construction, de l'expédition et de l'entreposage, des restaurants et des hôtels, du gouvernement, des soins de santé et des professions telles que l'ingénierie et l'architecture ont toutes ajouté des travailleurs.
Bon nombre de ces secteurs ont du mal à rétablir leurs effectifs aux niveaux d'avant la pandémie. Les restaurants, par exemple, connaissent une forte demande mais ont toujours moins de travailleurs dans l'ensemble qu'avant la pandémie.
Un nouveau travailleur, Mikala Slotnick, a été embauché comme barista la semaine dernière par Red Bay Coffee et travaillait mercredi à Berkeley, en Californie. Slotnick, 21 ans, a déjà travaillé dans de grandes chaînes de café, mais a préféré Red Bay car il se concentre sur le travail direct avec les producteurs de café à l'étranger.
"Il semble qu'ils se soucient davantage de ce qu'ils produisent que de l'argent", a-t-elle déclaré. "Je pense que c'est bien mieux."
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Le journaliste vidéo AP Haven Daley à San Francisco a contribué à ce rapport.
Source : https://finance.yahoo.com/news/us-jobs-report-may-could-234831488.html