Les contrats à terme américains chutent alors que l'optimisme à l'égard des minutes de la Fed s'estompe

(Bloomberg) – Les contrats à terme sur indices boursiers américains ont baissé et les actions européennes ont vacillé, après que la Réserve fédérale a signalé un exercice d'équilibre délicat qui verrait les hausses de taux anti-inflationnistes se poursuivre malgré l'affaiblissement de l'économie.

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Les contrats de septembre sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont glissé d'au moins 0.3 % après que les indices de référence sous-jacents aient enregistré des pertes mercredi. Le rendement du Trésor à deux ans, le plus sensible au resserrement monétaire, a fluctué alors que les investisseurs ont analysé certains éléments accommodants dans le procès-verbal de la dernière réunion de la Fed. Le dollar a augmenté pour une deuxième journée et était sur la bonne voie pour le plus gros gain hebdomadaire depuis le 10 juin.

Alors que les décideurs politiques ont mis en garde contre un resserrement excessif et ont signalé la possibilité d'une augmentation plus lente des taux à un moment donné, ils ont également signalé le risque que les pressions inflationnistes s'enracinent. Le message nuancé n'était pas assez accommodant pour que les marchés maintiennent une position de risque jusqu'à jeudi. La prudence était le mot d'ordre du moment avec d'autres indices attendus lors du symposium annuel de la Fed à Jackson Hole, Wyoming la semaine prochaine.

"Les gens sont un peu trop optimistes quant à la probabilité que nous puissions résoudre le problème de l'inflation rapidement et d'une manière où nous n'avons pas à inclure plus de politique et plus de taux en hausse", Kathryn Kaminski, stratège en chef de la recherche et portefeuille d'AlphaSimplex Group directeur, a déclaré sur Bloomberg Television.

Les swaps liés aux dates des réunions politiques de la Fed ont indiqué une probabilité plus faible d'une hausse de 75 points de base le mois prochain par opposition à un mouvement d'un demi-point. Les attentes d'un resserrement plus lent des politiques et d'un pivot vers des coupes plus tard l'année prochaine ont déjà contribué à un bond de 12 % des actions mondiales par rapport aux creux de juin. La question est de savoir si c'est trop optimiste. Un scénario plus sombre pourrait entraîner des pressions persistantes sur les prix forçant des coûts d'emprunt restrictifs dans un contexte de contraction de l'économie

L'indice européen Stoxx 600 a fait une ouverture en sourdine alors que les actions liées à la croissance économique telles que les sociétés de matières premières, les banques et les fabricants de biens industriels ont glissé. Les inquiétudes concernant le resserrement des conditions monétaires se sont accrues après que le membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, Martins Kazaks, a déclaré que les hausses de taux se poursuivraient dans la région.

Les trésoreries ont lutté pour la direction. Le taux à deux ans a augmenté de plus de 3 points de base et a chuté de près de 4 points de base avant de se négocier peu de changement. La livre britannique et l'euro ont chuté face au dollar, signalant une offre continue pour les actifs refuges dans un contexte d'inquiétudes concernant la stagflationa.

Les pertes au Japon, en Chine et dans un indice technologique de Hong Kong ont sapé la jauge des actions asiatiques. Les économistes de Goldman Sachs Group Inc. ont abaissé leurs prévisions d'expansion de la Chine en année pleine à 3% contre 3.3%. La nation est paralysée par une crise immobilière, des bordures roulantes Covid et des alimentations électriques stressées.

Les médias d'État chinois ont déclaré que les gouvernements locaux pourraient vendre plus de 229 milliards de dollars d'obligations pour financer les investissements dans les infrastructures et combler les lacunes budgétaires dans le but de soutenir la croissance.

Le pétrole brut était en baisse malgré les signaux haussiers des États-Unis et du groupe de producteurs de l'OPEP, les signes de ralentissement économique assombrissant les perspectives de la demande. Les contrats à terme West Texas Intermediate se négociaient en dessous de 88 dollars le baril.

L'inflation reste l'indicateur le plus surveillé au second semestre. Va-t-il baisser progressivement ou va-t-il rester élevé, obligeant la Fed à continuer à augmenter ses taux de manière agressive ? Exprimez-vous dans l'enquête anonyme MLIV Pulse.

Voici quelques événements clés à surveiller cette semaine:

Ventes de maisons existantes aux États-Unis, demandes initiales de chômage, indice avancé du Conference Board, jeudi
Esther George de la Fed et Neel Kashkari prennent la parole lors d'événements distincts, jeudi

Quelques-uns des principaux mouvements sur les marchés :

Actions

Le Stoxx Europe 600 a peu changé à 8h27, heure de Londres
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté de 0.3%
Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont chuté de 0.4%
Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont chuté de 0.2%
L'indice MSCI Asie-Pacifique a chuté de 0.7 %
L'indice MSCI Emerging Markets a reculé de 0.7%

Devises

L'indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0.2%
L'euro a baissé de 0.2% à 1.0155 $
Le yen japonais a baissé de 0.1% à 135.19 pour un dollar
Le yuan offshore a baissé de 0.2% à 6.8080 pour un dollar
La livre sterling a chuté de 0.3% à 1.2016 $

Obligations

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé d'un point de base à 2.89%
Le taux à 10 ans de l'Allemagne a progressé de trois points de base à 1.11 %
Le rendement britannique à 10 ans a peu changé à 2.29%

Matières premières