La force du dollar américain et la rhétorique politique pèsent sur les marchés, revue de la semaine

Revue de la semaine

• Les actions asiatiques étaient pour la plupart en baisse cette semaine, après les actions américaines dans le sud, car les bénéfices Internet positifs, qui ont débuté cette semaine, n'ont pas pu endiguer la baisse du marché.
• Alibaba a dépassé les estimations sur le chiffre d'affaires et le bénéfice net, NetEase a enregistré une forte progression du bénéfice net, Vipshop a battu le bénéfice net et Baidu a augmenté son programme de rachat de 5 milliards de dollars jusqu'en 2025.
• Les actions de JD.com ont été particulièrement touchées cette semaine en raison des inquiétudes concernant les dépenses de l'entreprise pour concurrencer son rival du commerce électronique Pinduoduo.
• Après la conférence de Munich sur la sécurité la semaine dernière, le nouveau ministre des Affaires étrangères Qin Gang a déclaré que la Chine pourrait aider à rechercher un accord de paix en Ukraine.

Nouvelles clés

Les actions asiatiques ont terminé une semaine creuse en légère baisse seulement. Le Japon a surperformé après que le candidat au poste de gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, ait réitéré l'orientation actuelle de la politique monétaire accommodante du pays. Le dollar américain a continué de se renforcer alors que l'indice du dollar asiatique a chuté de -0.42 % du jour au lendemain et que le renminbi chinois (CNY) a chuté de -0.51 % à 6.96 CNY par USD par rapport au niveau de 31 du 6.75 janvier.

La rhétorique politique n'a pas aidé le sentiment en raison du scepticisme occidental quant au rôle proposé de la Chine dans la médiation d'un processus de paix en Ukraine. Pendant ce temps, Blinken a déclaré que la Chine envisageait une aide militaire à la Russie et que les États-Unis augmentaient leur présence militaire à Taiwan. Lors de la conférence des ministres des Finances du G20, les collaborateurs de Janet Yellen rencontreront leurs homologues chinois, un petit point positif pour les relations américano-chinoises.

Le sentiment politique et le dollar américain ont tenu les investisseurs à l'écart, car les actions Internet de Hong Kong ont sous-performé leurs homologues cotées aux États-Unis. Les actions les plus échangées de Hong Kong en valeur étaient Tencent, qui a chuté de -1.85 %, Alibaba, qui a chuté de -5.36 %, Meituan, qui a chuté de -3.38 %, Techtronic, qui a gagné +4.4 %, Baidu, qui a chuté de -6.01 %, Hong Kong. Kong Exchanges, qui a chuté de -2.5 %, JD.com, qui a chuté de -4.75 %, et NetEase, qui a chuté de -11.22 %.

Les analystes ont semblé quelque peu choqués, comme moi, par la performance des actions d'Alibaba et de NetEase après avoir dépassé les attentes des analystes sur les bénéfices du quatrième trimestre. On craint que le plan de remise de JD.com ne pèse sur les jeux du commerce électronique dans le contexte du retour en ligne des consommateurs chinois.

L'indice Hang Seng a chuté de -1.68 %, clôturant à peine au-dessus du niveau de 20,000 20,010 à 1 XNUMX, les investisseurs du continent étant de gros acheteurs d'actions de Hong Kong à hauteur d'un bon milliard de dollars, Tencent étant bénéficiaire via Southbound Stock Connect. Après la clôture, l'indice Hang Seng n'a annoncé aucun nouvel ajout dans le cadre de son rééquilibrage de mars.

Les marchés du continent étaient plus bas, mais pas aussi bas que Hong Kong. Les investisseurs étrangers ont été des vendeurs nets d'actions continentales du jour au lendemain, car la croissance des grandes et méga capitalisations étrangères et les jeux de consommation ont sous-performé le marché avec peu ou pas de nouvelles. N'oubliez pas que les réunions politiques en double session commencent le week-end prochain, qui comprendront l'articulation des politiques économiques pour 2023. Pour la semaine, les investisseurs étrangers ont vendu pour -587 millions de dollars d'actions continentales. Shanghai et Shenzhen se négocient toujours dans une fourchette avec un niveau de résistance de 3,300 XNUMX pour le premier.

Les bénéfices se poursuivent la semaine prochaine avec les rapports de Li Auto lundi, les rapports Weibo et NIO mercredi et les rapports Bilibili jeudi.

Les indices Hang Seng et Hang Seng Tech ont chuté de -1.68% et -3.34%, respectivement, sur un volume qui a augmenté de +13.3% par rapport à hier, soit 92% de la moyenne sur 1 an. 79 actions ont progressé, tandis que 419 actions ont diminué. Le chiffre d'affaires du conseil principal a augmenté de +46.23 % par rapport à hier, soit 93 % de la moyenne sur 1 an, 17 % du chiffre d'affaires étant un chiffre d'affaires court. Les facteurs de valeur ont surperformé les facteurs de croissance, les grandes capitalisations ayant « surperformé » les petites capitalisations. Tous les secteurs sont en baisse, la consommation discrétionnaire reculant de -3.85 %, les matériaux de -3.45 % et les services de communication de -3.25 %. Les sous-secteurs les plus performants ont été les semi-conducteurs et les services aux consommateurs. Pendant ce temps, le commerce de détail, les médias et l'automobile étaient parmi les pires. Les volumes de Southbound Stock Connect étaient légers, les investisseurs du continent ayant acheté pour 1 milliard de dollars d'actions continentales, Tencent étant un achat net important, Meituan un petit achat net et Kuaishou une petite vente nette.

Shanghai, Shenzhen et le STAR Board ont chuté de -0.62 %, -0.65 % et -0.18 %, respectivement, sur un volume qui a diminué de -10.53 % par rapport à hier, soit 80 % de la moyenne sur 1 an. 1,662 2,914 actions ont progressé, tandis que 2.14 2.07 actions ont diminué. Les facteurs de croissance et de valeur étaient mitigés, les petites capitalisations ayant « surperformé » les grandes capitalisations. Tous les secteurs ont été négatifs, la consommation discrétionnaire ayant chuté de -1.9 %, la consommation de base de -734 % et l'immobilier de -0.48 %. Les sous-secteurs les plus performants étaient le matériel informatique, l'aérospatiale/militaire et Internet. Pendant ce temps, les motos, l'éducation et les métaux précieux étaient parmi les pires. Les volumes de Northbound Stock Connect ont été modérés, les investisseurs étrangers ayant vendu pour -6.96 millions de dollars d'actions continentales. Le CNY a chuté de -XNUMX % par rapport au dollar américain à XNUMX CNY pour un dollar, les bons du Trésor se sont redressés tandis que le cuivre et l'acier de Shanghai ont chuté.

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Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY pour 6.96 USD contre 6.91 hier
• CNY pour 7.33 EUR contre 7.31 hier
• Rendement des obligations d'État à 1 jour 1.62% contre 1.61% hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.91% contre 2.92% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 3.09% contre 3.10% hier
• Prix ​​du cuivre -0.95% au jour le jour
• Prix ​​de l'acier -1.01 % du jour au lendemain