Unilever a besoin de 7 milliards de livres sterling pour gagner l'unité Glaxo, selon les analystes

(Bloomberg) – Unilever Plc devrait augmenter son offre pour l'unité de soins de santé grand public de GlaxoSmithKline Plc d'environ 7.3 milliards de livres (10 milliards de dollars) pour espérer gagner le soutien du conseil d'administration de GSK, selon des analystes, des commerçants et des courtiers interrogés par Actualités Bloomberg.

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Une augmentation à 57.3 milliards de livres est nécessaire, sur la base de l'estimation moyenne de 11 analystes, commerçants et courtiers dans l'enquête informelle de Bloomberg, avec des prévisions allant de 54 milliards de livres à 65 milliards de livres. Glaxo, qui a annoncé en décembre qu'il allait céder l'entreprise, a rejeté trois offres d'Unilever, la dernière s'élevant à environ 50 milliards de livres.

Alors qu'Unilever pourrait augmenter son offre à environ 55 milliards de livres, "nous doutons beaucoup que cela suffise à convaincre le conseil d'administration de GSK ou les investisseurs de GSK", ont écrit lundi les analystes de Citigroup Inc. dans un rapport. La composante en actions de l'offre, ainsi que la facture fiscale à laquelle Glaxo serait confrontée sur le produit en espèces, sont parmi les raisons pour lesquelles il pourrait ne pas accepter l'accord, ont-ils écrit.

Le bureau événementiel de Morgan Stanley voit une valeur d'entreprise pour l'unité de soins de santé grand public de Glaxo de 59 milliards de livres à 72 milliards de livres, en supposant une croissance de 4% à 6%. Compte tenu de cela, il est clair pourquoi Glaxo et son partenaire minoritaire Pfizer Inc. ont rejeté des offres allant jusqu'à 50 milliards de livres.

La spéculation selon laquelle ils seraient plus ouverts à un prix de l'ordre de 60 milliards de livres serait logique, a déclaré le bureau événementiel de Morgan Stanley.

Selon John Murphy, analyste de Bloomberg Intelligence, une offre améliorée pour le secteur de la consommation – au lieu d'une offre publique initiale en milieu d'année – servirait mieux Glaxo, lui donnant la puissance de feu pour stimuler son pipeline de médicaments.

Unilever a eu des entretiens avec des banques au sujet d'un financement supplémentaire pour une éventuelle offre adoucie pour l'unité Glaxo, selon des personnes proches du dossier. Les analystes qui suivent Unilever ont méprisé l'acquisition proposée, affirmant qu'elle n'a pas de sens et serait trop coûteuse.