Découvrir des microcaps prometteurs avec la stratégie Tiny Titans

Cette semaine, nous couvrons la stratégie de sélection de titres O'Shaughnessy Tiny Titans et vous donnons une liste des actions passant actuellement notre écran en fonction de l'approche. La stratégie O'Shaughnessy Tiny Titans se concentre sur les actions à microcapitalisation qui répondent aux critères de valeur, de taille et de momentum. Les actions à petite capitalisation se portent normalement bien pendant les reprises économiques.

Pour l'investisseur patient et capable de résister à la volatilité et au risque à court terme plus élevés des actions à microcapitalisation, il existe un potentiel de rendements solides à long terme. Au 31 octobre, le modèle de dépistage O'Shaughnessy Tiny Titans d'AAII affichait un gain annuel depuis sa création (1998) de 23.8 %, contre 7.5 % pour l'indice S&P SmallCap 600 sur la même période.

Investir dans des sociétés à micro-capitalisation à l'aide de l'écran O'Shaughnessy Tiny Titans

AAII suit plusieurs écrans de James O'Shaughnessy, fondateur et président de O'Shaughnessy Asset Management LLC, une société de gestion d'actifs dont le siège est à Stamford, Connecticut. Les écrans O'Shaughnessy développés par AAII sont basés sur les stratégies décrites dans ses livres "What Works on Wall Street: A Guide to the Best-Performing Investment Strategies of All Time," (4e édition, 2011, McGraw-Hill) et "Prédire les marchés de demain : une stratégie d'investissement à contre-courant pour les vingt prochaines années" (2006, Penguin Group). C'est à partir de ce dernier livre que le concept de l'approche Tiny Titans a été dérivé.

L'approche Tiny Titans se concentre sur les actions à micro-capitalisation. De nombreuses recherches ont été effectuées sur le succès d'un investissement dans cette catégorie de capitalisation boursière. les AAII Modèle de portefeuille d'actions fictives est basé sur une étude montrant que les actions de petites et micro-capitalisations ont tendance à surperformer le marché global sur de longues périodes.

O'Shaughnessy pense que la raison de cette surperformance est que peu d'analystes suivent ces petites actions. En outre, de nombreux investisseurs institutionnels et fonds communs de placement ne peuvent pas négocier ces actions sans déplacer le prix en raison du nombre relativement faible d'actions en circulation. Cela laisse place aux surprises, qui peuvent conduire à une performance «pop». O'Shaughnessy dit également que les actions de micro-capitalisation ont une faible corrélation avec le marché boursier global, ce qui en fait une couverture potentielle dans un portefeuille d'actions de plus grande capitalisation.

Ratio prix-ventes bas et forte vigueur des prix par rapport au marché

La version AAII de l'écran de stock Tiny Titans d'O'Shaughnessy se compose de très peu de critères. Tout d'abord, toutes les actions étrangères et les actions de gré à gré (OTC) sont éliminées. Ensuite, la capitalisation boursière d'une action doit être comprise entre 25 et 250 millions de dollars.

Après avoir filtré les actions à plus grande capitalisation, l'écran Tiny Titans recherche les actions dont les ratios cours/ventes sont inférieurs à 1.0. Le ratio prix/ventes compare le cours actuel des actions aux ventes d'une entreprise. O'Shaughnessy utilise cela comme indicateur de « bon marché », par opposition à un ratio cours-bénéfice. Il explique que toutes les entreprises viables ont des ventes et que les ventes sont plus difficiles à manipuler que les bénéfices. Dans la troisième édition de son livre "What Works on Wall Street", O'Shaughnessy a constaté que les actions avec de faibles ratios prix/ventes produisaient des rendements plus élevés.

Enfin, O'Shaughnessy pense que les investisseurs devraient détenir 25 actions dans ce portefeuille de micro-capitalisations pour diversifier le risque qui accompagne la détention d'actions aussi volatiles. Il a réduit la liste aux 25 actions ayant la force relative la plus élevée sur 52 semaines par rapport à l'indice S&P 500. Ainsi, mensuellement, AAII ne suit que les 25 entreprises ayant la force relative la plus élevée sur 52 semaines.

Pour qu'une stratégie d'investissement en actions soit utile, elle doit pouvoir être investie. Cela signifie qu'une approche quantitative doit générer un univers suffisamment large d'entreprises passagères sur lesquelles effectuer une diligence raisonnable supplémentaire pour identifier les candidats à l'investissement. Étant donné que l'écran O'Shaughnessy Tiny Titans recherche les 25 entreprises ayant la force de prix la plus élevée au cours de la dernière année après avoir appliqué les filtres de capitalisation boursière et de valeur, il y a toujours des entreprises qui passent. Gardez à l'esprit, cependant, qu'il peut y avoir des périodes où les entreprises avec la "meilleure" force des prix peuvent encore être en baisse au cours des 52 dernières semaines. La méthodologie Tiny Titans recherche les entreprises avec les meilleures performances de prix, mais pas nécessairement une variation de prix positive.

Critères d'écran Tiny Titans

Voici la liste complète des critères utilisés conjointement avec les AAII Logiciel Stock Investor Pro pour dépister les actions qui passent le Paravent Tiny Titans O'Shaughnessy:

• Les entreprises non basées aux États-Unis sont exclues
• Les sociétés qui négocient sur le marché OTC sont exclues
• La capitalisation boursière du dernier trimestre fiscal (T1) est supérieure ou égale à 25 millions de dollars et inférieure ou égale à 250 millions de dollars
• Le rapport prix/ventes est inférieur à un
• Les résultats finaux sont les 25 entreprises avec la plus grande force relative des prix au cours des 52 dernières semaines

Top 25 des actions passant l'écran O'Shaughnessy Tiny Titans (classé par force relative sur 52 semaines)

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Les titres répondant aux critères de l'approche ne représentent pas une liste «recommandée» ou «d'achat». Il est important de faire preuve de diligence raisonnable.

Si vous voulez un avantage tout au long de cette volatilité du marché, devenez membre AAII.