Les taux d'emprunt britanniques se rapprochent des niveaux de la crise du "mini-budget" de l'année dernière

LONDRES – Les coûts d'emprunt au Royaume-Uni approchent de niveaux jamais vus depuis les affres de la crise du marché obligataire déclenchée par le mini-budget désastreux de l'ancienne première ministre Liz Truss.

De nouvelles données publiées mercredi ont montré que le taux d'inflation des prix à la consommation au Royaume-Uni avait diminué moins que prévu en avril. L'indice annuel des prix à la consommation est passé de 10.1 % en mars à 8.7 % en avril, bien au-dessus des estimations consensuelles et des prévisions de la Banque d'Angleterre de 8.4 %.

Alors que l'inflation continue de s'avérer plus rigide que ne l'avaient espéré le gouvernement et la banque centrale, maintenant presque le double du taux comparable aux États-Unis et considérablement plus élevé qu'en Europe, les commerçants ont augmenté les paris sur le fait que les taux d'intérêt devront être encore relevés afin de freiner la hausse des prix. .

Plus particulièrement, l'inflation sous-jacente – qui exclut les prix volatils de l'énergie, de l'alimentation, de l'alcool et du tabac – s'est établie à 6.8 % au cours de la période de 12 mois se terminant en avril, contre 6.2 % en mars, ajoutant aux inquiétudes de la Banque d'Angleterre concernant l'enracinement de l'inflation.

Les stratèges de BNP Paribas ont déclaré mercredi dans une note que la "force généralisée" de l'inflation au Royaume-Uni faisait d'une hausse de 25 points de base des taux d'intérêt lors de la réunion de juin de la Banque un "accord conclu", et ont relevé leur prévision de taux terminal de 4.75. % à 5 %.

Ils ont ajouté que "la vigueur soutenue de l'inflation et les inquiétudes potentielles concernant les effets de second tour devraient persister, provoquant une nouvelle hausse de 25 points de base en août".

La Banque d'Angleterre a relevé ses taux pour la 12e réunion consécutive au début du mois, portant le principal taux directeur à 4.5 % alors que le Comité de politique monétaire a réitéré son engagement à maîtriser une inflation obstinément élevée. Le taux de référence permet de fixer le prix de toute une gamme de prêts hypothécaires et de prêts dans tout le pays, ce qui a une incidence sur les coûts d'emprunt pour les citoyens.

Ce sentiment a été repris par Cathal Kennedy, économiste britannique principal chez RBC Capital Markets, qui a déclaré que le comité de politique monétaire de la Banque pouvait être accusé d'avoir sous-estimé et de continuer à sous-estimer les "effets d'inflation de second tour qui alimentent actuellement les pressions inflationnistes nationales".

"L'impression de l'IPC [de mercredi] supprime probablement tout débat autour d'une nouvelle augmentation du taux d'escompte au MPC de juin (actuellement notre scénario de base), mais le marché est allé au-delà de cela et évalue maintenant encore plus de deux augmentations de taux complètes de 25 points de base après cela », a noté Kennedy.

À la suite de ces paris bellicistes sur le marché, les rendements des obligations d'État britanniques ont continué d'augmenter tôt jeudi. Le rendement sur Gilt britannique de 2 ans grimpé à 4.42 % et le 10 ans le rendement a atteint près de 4.28%, des niveaux jamais vus depuis que le paquet de réductions d'impôts non financées de Truss et de l'ancien ministre des Finances Kwasi Kwarteng a déclenché le chaos sur les marchés financiers en septembre et octobre de l'année dernière.