UBS a publié son rapport annuel sur la bulle des prix de l'immobilier. Voici les marchés les plus surévalués.

« La volonté de payer pour les maisons occupées par leur propriétaire risque d'en pâtir. Dans les villes à forte croissance démographique, un tel ajustement pourrait se manifester sous la forme d'une stagnation prolongée des prix d'achat nominaux. Mais comme les marchés immobiliers ont rarement une tendance latérale, ce n'est pas le résultat le plus probable », indique le rapport.

Le rapport UBS étant mondial, seuls cinq marchés américains sont analysés : Miami, Los Angeles, San Francisco, Boston et New York. La mauvaise nouvelle est que les cinq sont surévalués. La bonne nouvelle est qu'aucun des cinq n'est appelé un risque de bulle. Sauf Miami, les autres villes n'ont pas connu une croissance des prix aussi forte que la moyenne nationale, souligne UBS. Et la croissance des revenus a été exceptionnellement forte, même si l'abordabilité tendue commencera probablement à faire des ravages, prévient le rapport.

À l'échelle mondiale, le marché qui semble être le plus dans une bulle est Toronto, suivi de près par Francfort, selon UBS. Ajustés en fonction de l'inflation, les niveaux de prix à Vancouver et à Toronto ont plus que triplé au cours des 25 dernières années.

« Dans des marchés aussi surchauffés, où l'abordabilité du logement est déjà très tendue, les récentes hausses de taux par la Banque du Canada pourraient être la goutte d'eau qui a fait déborder le vase. Les nouveaux acheteurs et propriétaires lors des renégociations hypothécaires doivent non seulement payer des taux d'intérêt plus élevés, mais doivent également fournir plus de revenus pour être éligibles à un prêt hypothécaire », a déclaré UBS.

Le classement UBS est basé sur cinq facteurs : le prix par rapport au revenu, le prix par rapport au loyer, l'évolution du ratio hypothèque/PIB, l'évolution du ratio construction/PIB et le prix relatif de la ville par rapport à la campagne.

Les marchés

Contrats à terme américains
ES00,
+ 0.11%

NQ00,
+ 0.66%
commençaient à descendre, alors même que les rendements du Trésor augmentaient et que les résultats de Tesla étaient décevants. Le rendement du Trésor à 10 ans
TMUBMUSD10Y,
4.177%
atteint son plus haut niveau depuis 2007. Contrats à terme sur le pétrole brut
CL.1,
+ 0.81%
grimpé à plus de 86 $ le baril.

Le bourdonnement

Le Premier ministre britannique Liz Truss a brusquement démissionné dans le sillage des turbulences sur les marchés financiers et d'une rébellion au sein de son propre parti conservateur.

Tesla
TSLA,
-5.46%
a chuté de 6% dans le commerce avant commercialisation après le constructeur de voitures électriques la marge et les revenus du troisième trimestre sont inférieurs aux estimations. L'échec n'a pas affecté la confiance du PDG Elon Musk, qui dit qu'il y a un chemin pour La valorisation de Tesla dépassera plus qu'Apple et Saudi Aramco réunis, car il a également déclaré qu'un rachat d'actions pouvant atteindre 10 milliards de dollars était à l'étude.

Musk a également déclaré qu'il payait trop cher pour Twitter
TWTR,
+ 1.14%
mais enthousiasmé par le potentiel du service de médias sociaux.

AT & T
T,
+ 7.98%
les actions ont augmenté après le géant des télécoms a dépassé les attentes des analystes en matière de bénéfices.

Allstate
TOUT,
-11.65%
dérapage des actionsd après que l'assureur a dit qu'il attendait un troisième trimestre loss, sur les pertes liées aux catastrophes causées par l'ouragan Ian ainsi que sur l'augmentation des couvertures des dommages corporels et des dommages physiques. IBM
IBM,
+ 4.21%
cependant augmenté après que le géant de la technologie a mis à jour sa vision de la croissance des ventes pour l'année.

L'équipementier télécom européen Ericsson
ÉRIC,
-14.90%
et Nokia
OK,
-7.79%
chacun s'est effondré après leurs résultats.

Philip Morris
P.M,
-1.41%
a relevé son offre pour Swedish Match
SWMA,
+ 1.90%
à 15.7 milliards de dollars et a convenu séparément de payer 2.7 milliards de dollars pour les droits américains sur les produits de tabac chauffé IQOS d'Altria
MO,
-1.19%.

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Le tableau

Dans sa lettre aux actionnaires du troisième trimestre, Bill Nygren des fonds Oakmark a produit ce graphique, montrant le ratio du 50e ratio cours/fonds propres le plus élevé du S&P 500 au 450e P-to-E. Cette dispersion est 40% plus large que la normale. "Comme cela a souvent été le cas, une volatilité inhabituellement élevée entraîne une forte dispersion des valorisations, ce qui a été - et nous pensons qu'il sera - un bon environnement pour ajouter de la valeur via la sélection de titres", a-t-il déclaré.

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