Selon un analyste d'UBS, c'est à ce moment-là que les investisseurs devraient acheter la baisse

Même si les résultats des élections de mi-mandat et les nouvelles encourageantes sur l'inflation ont poussé les actions américaines à leurs plus hauts niveaux depuis août, un éminent analyste d'UBS affirme qu'une récession est due et que l'économie mondiale continuera de baisser et que les marchés chuteront encore de 16 % avant de toucher le fond. dehors.

Une équipe d'analystes d'UBS dirigée par l'économiste en chef Arend Kapteyn a déclaré dans une note aux clients publiée la semaine dernière que la faiblesse des bénéfices des entreprises et la poursuite des hausses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale continueront de marteler les actions pour le reste de l'année et au moins au début de 2023. avant que le marché ne touche le fond avec l'indice Standard & Poor's 500 tombant à 3,200 XNUMX. À ce moment-là, si l'Open Market Committee de la Fed se tournait vers une réduction des taux, les actions s'amélioreraient mais pas beaucoup – l'économie américaine serait alors en récession, indique la note.

Même dans ce cas, a écrit Kapteyn, les investisseurs devront rester patients. Concernant le S&P 500, "Nous prévoyons qu'il ne retrouvera pas son plus haut de janvier 2022 à 4,796 2025 avant la fin de XNUMX", a déclaré Kapteyn.

Si elle est exacte, l'analyse de Kapteyn suggère que les investisseurs devraient éviter une hausse du marché post-électoral qui se transformera en piège à ours, tandis que quiconque espère acheter la baisse devra attendre un peu plus longtemps.

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Quand acheter la trempette ?

Selon l'analyse de Kapteyn, il nous reste encore quelques mois avant que le marché ne touche le fond. Alors, peut-être, les investisseurs pourront-ils acheter la trempette.

"La faiblesse de la croissance et des bénéfices entraîne le marché vers le bas avant qu'une baisse des taux ne l'aide à atteindre un creux à 3,200 2 au T23 3,900 et à 23 XNUMX à la fin XNUMX", a écrit Kapteyn.

Au 1er novembre, le S&P 500 était en baisse de plus de 19 % depuis le début de l'année et avait chuté de plus de 23 % plus tôt au quatrième trimestre. Une nouvelle baisse à 3,200 15 ferait chuter l'indice de 9 % par rapport à sa clôture du 3,748.57 novembre à XNUMX XNUMX.

Une fois que la Fed cessera d'augmenter les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation et commencera à les réduire pour répondre à la faiblesse économique attendue, les actions atteindront leur creux. À ce stade, cependant, Kapteyn s'attend à ce que la croissance économique soit plate ou en récession, une évolution qui nuirait aux bénéfices des entreprises et empêcherait très probablement les actions de se redresser.

L'histoire continue

Les décideurs pensent que la Fed cessera probablement d'augmenter les taux à un moment donné au cours du premier semestre de 2023. À ce stade, il est possible que le marché ait touché le fond.

L'équipe à l'origine de la note UBS a prédit que le PIB mondial n'augmenterait que de 2.31 % l'année prochaine, ce qui serait le troisième taux de croissance le plus faible des 30 dernières années.

"Notre prévision s'approche de quelque chose qui s'apparente à une" récession mondiale "", indique la note. "Pour les États-Unis, nous prévoyons désormais une croissance proche de zéro en 2023 et 2024, et une récession qui commencera en 2023."

Cela conduirait la Fed à réduire ses taux par rapport au niveau actuel de 3.75 %, une décision qui, selon les analystes, pousserait le S&P 500 à 3,900 XNUMX d'ici la fin de l'année prochaine.

"Combinée à une baisse rapide de l'inflation, la Fed réduirait le taux des fonds fédéraux à 1.25% d'ici le début de 2024", indique la note. "La vitesse de ce pivot entraînera toutes les classes d'actifs l'année prochaine."

Le dernier récession officielle aux États-Unis a eu lieu pendant une période de deux mois au premier semestre 2020 pendant la pandémie de COVID-19, qui a fait chuter les stocks. Le S&P 500 a ouvert l'année à 3,245 2,450, est tombé en dessous de 3,756 XNUMX en mars, puis a rebondi pour terminer l'année à XNUMX XNUMX.

Conclusion

L'économiste en chef d'UBS, Arend Kapteyn, a déclaré dans une note aux clients publiée que la faiblesse des bénéfices des entreprises et la poursuite des hausses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale continueront de nuire aux actions le reste de l'année et jusqu'au début de 2023 avant que le marché ne touche le fond. À ce stade, il peut être possible d'acheter la trempette.

Conseils pour investir avec succès

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• Votre stratégie de placement doit tenir compte de la possibilité d'un ralentissement, c'est pourquoi votre allocation d'actifs devrait être plus prudent à l'approche de la retraite. En réduisant votre exposition aux actions, vous pouvez éviter que vos comptes de retraite subissent une forte décote au moment où vous en avez besoin. Si vous êtes toujours sur le marché lorsqu'une récession frappe, tenez compte de ces cinq éléments pour investir en période de récession.

Crédit photo : ©iStock.com/z1b

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