Le chômage aux États-Unis ne s'améliore plus, voici pourquoi c'est important

La plupart des définitions du chômage aux États-Unis ont augmenté en octobre. Cela peut signaler un affaiblissement du marché de l'emploi. Selon des données récentes, le taux de chômage américain est globalement stable et ne diminue plus. Si le chômage augmente à nouveau en novembre, nous pourrions voir une tendance à la détérioration du marché de l'emploi. Cela pourrait entraîner une récession tant annoncée et des décisions difficiles pour la Réserve fédérale américaine (Fed).

L'indicateur Sahm

Un indicateur populaire d'une récession à venir est appelé l'indicateur Sahm, du nom de l'économiste Claudia Sahm. Cela se produit lorsque la moyenne du chômage sur 3 mois, qui est actuellement de 3.6 %, augmente de plus de 0.5 % au-dessus du creux du chômage sur 12 mois, qui est actuellement de 3.5 %.

Surveiller les 4 % de chômage

Le marché du travail ne signale donc pas encore de récession, mais il est difficile d'affirmer, sur la base des données mensuelles récentes, que le taux de chômage continue de baisser. Le chiffre clé à surveiller est le taux de chômage de 4 %. Ce ne serait pas une bonne nouvelle, mais nous n'en sommes pas encore là.

Pas plus tard qu'en mars de cette année, le chômage était sur une nette tendance à la baisse. Depuis, ça a été un appel plus délicat. Fondamentalement, le chômage a rebondi d'environ 3.6% depuis le printemps 2022. Si le chômage atteint environ 4%, l'indicateur Sahm suggérera qu'une récession approche, rejoignant une foule d'autres indicateurs, notamment la courbe des taux et marché du logement défaillant suggérant une récession peut venir ou déjà ici.

Faux départ?

Or, le taux de chômage rebondit autour de 3.5%-3.7% depuis plusieurs mois. Un pic du chômage en août ressemblait beaucoup aux données d'octobre. Nous avons vu un pic de chômage, mais il s'est inversé un mois plus tard.

Octobre pourrait être pareil. Si tel est le cas, et que le chômage s'est amélioré dans le rapport de décembre, ce serait une bonne nouvelle, mais ces derniers mois, il est devenu clair que le taux de chômage ne diminue plus. Le marché de l'emploi est passé d'une amélioration à un peu plus neutre. Les optimistes pointent vers 261,000 XNUMX emplois ajoutés en octobre dans l'économie américaine. Nous l'avons vu dans des secteurs tels que la technologie, les services professionnels et les soins de santé. D'un autre côté, le taux de chômage a également augmenté et la croissance de l'emploi dans les transports, la finance et de nombreux autres secteurs est restée globalement stable.

Rapport sur l'emploi de novembre

Le vendredi 2 décembre 2022 à 8.30 h XNUMX HE, nous recevrons le rapport sur la situation de l'emploi de novembre. Cela aidera à déterminer si la hausse du chômage que nous avons vue dans le rapport d'octobre est un bruit ou fait partie d'une tendance plus préoccupante.

La Fed

Si le marché du travail s'affaiblit, cela rendra le rôle de la Fed plus délicat. Jusqu'à présent, la Fed a pu lutter contre l'inflation avec des taux plus élevés sans trop se soucier du marché de l'emploi. En effet, le chômage a récemment atteint des niveaux historiquement bas que nous n'avions pas vus auparavant depuis les années 1960 environ. Si quoi que ce soit, la Fed s'inquiète que le marché du travail soit trop chaud actuellement, même si c'est sans doute un bon problème à avoir tant que ça dure.

Si le marché du travail venait à se détériorer, Les décisions de la Fed en décembre et au-delà sur les taux d'intérêt deviennent plus complexes. Ensuite, la Fed devrait équilibrer le risque d'une récession avec sa lutte contre l'inflation.

L'inflation appelle des taux plus élevés, une récession suggère que des réductions de taux pourraient être nécessaires. La Fed a signalé que sa priorité claire était de réduire l'inflation, mais en pleine récession, sa détermination pourrait s'affaiblir. Leur mandat est de gérer à la fois le marché de l'emploi et le taux d'inflation.

Que faire ensuite?

Avec le rapport sur l'emploi d'aujourd'hui, les données sur l'emploi de novembre qui seront publiées le 2 décembre deviennent plus significatives. Si le chômage augmente à nouveau, cela pourrait être le signe qu'une récession américaine se rapproche.