Les contrats à terme sur actions américaines indiquent une ouverture prudente alors que les données sur l'inflation se profilent

Qu'est-ce qui stimule les marchés

Les investisseurs sont restés méfiants quant aux perspectives de nouvelles hausses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale alors qu'ils attendent le rapport sur l'inflation des prix à la consommation de janvier attendu mardi.

La semaine dernière, le S&P 500 a chuté de 1.1 %, sa plus forte baisse en cinq séances depuis la mi-décembre, les traders ayant noté une hausse des rendements obligataires suggérant que la banque centrale américaine pourrait devoir augmenter ses coûts d'emprunt plus que prévu.

Cette prudence s'est poursuivie dans la nouvelle semaine alors que les contrats à terme indiquaient que la Fed porterait les coûts d'emprunt à 5.2 % d'ici août. Il y a quelques semaines, ce taux terminal était passé sous la barre des 5 %, un pic inférieur qui avait encouragé les actions à se redresser fortement en début d'année.

"Compte tenu du ton belliciste du Fedspeak de la semaine dernière, tous les regards seront tournés vers le rapport de l'IPC de mardi pour janvier. Les traders penseront qu'une impression IPC plus robuste ressemblerait moins à une impression ponctuelle qu'à une partie d'une tendance, ce qui pourrait avoir un impact plus prononcé sur la vision du marché du terminal », a déclaré Stephen Innes, associé directeur chez SPI Asset Management. , dans une note de fin de semaine.

"En effet, les données d'inflation américaines de cette semaine ont le potentiel de se déplacer comme un boulet de démolition sur un marché avec des perspectives d'inflation plus détendues que les investisseurs ont appréciées ces derniers mois", a ajouté Innes.

Les économistes prévoient que l'inflation annuelle globale de l'IPC passera de 6.5 % en décembre à 6.2 %. "Si l'inflation américaine ne s'est pas atténuée, ou suffisamment, ou si Dieu nous en préserve, elle a augmenté de manière inattendue sur une base annuelle, nous pourrions rapidement voir l'optimisme post-NFP et la tarification du scénario boucle d'or laisser sa place à la peur et au chaos, », a déclaré Ipek Ozkardeskaya, analyste senior chez Swissquote Bank.

Sinon, c'est un début de semaine lent pour les mises à jour économiques américaines, avec seulement l'enquête sur les attentes d'inflation à 1 an et à 5 ans de la Fed de New York qui doit être publiée à 11 h (heure de l'Est).

Les investisseurs continuent également d'absorber les retombées de la saison des résultats du quatrième trimestre en cours. Jusqu'à présent, 69% du S&P 500 ont livré leurs résultats et le résultat est médiocre, a noté John Butters, analyste principal des résultats chez Factset.

"Parmi ces entreprises, 69 % ont déclaré un BPA réel supérieur à l'estimation du BPA moyen, qui est inférieur à la moyenne sur 5 ans de 77 % et inférieur à la moyenne sur 10 ans de 73 %. Dans l'ensemble, les bénéfices ont dépassé les estimations de 1.1 %, ce qui est également inférieur à la moyenne sur 5 ans de 8.6 % et en dessous de la moyenne sur 10 ans de 6.4 % », a déclaré Butters.

Certains analystes ont exprimé leur inquiétude quant à l'état technique du marché après sa dernière rechute.

"Le SPX [S&P 500] a éclaté au-dessus de 4,100 XNUMX début février, mais a clôturé en dessous la semaine dernière. Cela crée le potentiel d'une "fausse évasion" », a écrit Jonathan Krinsky, stratège technique en chef chez BTIG dans une note aux clients.

"Cela survient alors que la dynamique reprend, que les taux et le dollar éclatent, que nous entrons dans une période de faiblesse saisonnière et que le sentiment/positionnement a parcouru un long chemin depuis fin décembre. Au début de cette année, nous pensions que l'un des thèmes clés serait le déplacement de l'attention du marché de l'inflation et de la Fed vers une économie en déclin. À ce stade, cette vision semble prématurée, les rendements tentant de s'effondrer, les matières premières résilientes et les actions chutant à la baisse », a-t-il ajouté.