Les commandes de biens durables aux États-Unis s'envolent de 1.9 % en juin

Faits marquants

• Les commandes de biens durables aux États-Unis ont augmenté de 1.9 % en juin, tirées par une énorme augmentation de 81 % des commandes d'avions militaires.
• Les commandes de biens durables de base, qui excluent les dépenses de transport, gouvernementales et militaires, ont augmenté de 0.50 % au cours du mois.
• Une grande partie de l'augmentation en dehors des dépenses militaires peut être attribuée à une augmentation des prix en raison d'une inflation vertigineuse, plutôt qu'à une augmentation importante du nombre de commandes.

Les commandes de biens durables aux États-Unis ont explosé en juin, déjouant les prévisions des économistes qui prévoyaient une baisse. Les chiffres globaux ont augmenté de 1.9% pour le mois, contre un sondage d'économistes du Wall Street Journal qui avait prédit une baisse de 0.4%.

Le rapport sur les commandes de biens durables est une enquête mensuelle menée par le US Census Bureau. Pour les investisseurs, il peut donner un aperçu du niveau actuel de l'activité industrielle et est souvent considéré comme un indicateur d'investissements commerciaux plus larges.

Il couronne une solide période de 12 mois pour le secteur des biens durables, qui a travaillé dur pour suivre le rythme d'un pic de la demande post-Covid. Le défi a été exacerbé par un marché du travail tendu, ce qui rend difficile la recherche de travailleurs et une chaîne d'approvisionnement qui continue de ramper plutôt que de fonctionner.

La croissance a été en territoire positif pendant 10 des 12 derniers mois, et la hausse de 1.9 % en juin est le deuxième chiffre le plus élevé de la période.

Les avions militaires ont été le principal moteur de la croissance, les ordinateurs et les produits connexes ainsi que les nouvelles commandes de voitures ayant également contribué au chiffre global.

Que sont les biens durables ?

Le secteur des biens durables est composé d'entreprises qui fabriquent des articles dont la durée de vie prévue est supérieure à trois ans. Le secteur est généralement constitué de biens complexes qui coûtent cher et dont la fabrication nécessite de nombreuses pièces.

C'est pour cette raison que le secteur est souvent considéré comme un indicateur de la croissance des entreprises en général, car les pièces et les matériaux qui composent les biens durables traversent de nombreux secteurs différents de l'économie.

Quelques exemples d'articles qui entrent dans cette catégorie comprennent les voitures, les avions, les ordinateurs, les appareils comme les réfrigérateurs et les téléviseurs, ainsi que les machines industrielles et même les réservoirs.

Les entreprises notables de cette catégorie comprennent les constructeurs automobiles GM, Ford et Toyota, les avionneurs Lockheed Martin et Boeing, les sociétés de matériel informatique HP et Dell et d'autres comme Weber, Callaway et Stanley Black & Decker.

Le rapport Commandes de biens durables sort sur une base mensuelle et examine les nouvelles commandes qui ont été passées dans l'industrie. En raison de la nature de certaines de ces industries, les commandes peuvent être grumeleuses. Les avions en particulier ne sont généralement pas achetés sur une base mensuelle régulière par les compagnies aériennes et l'armée, et ont plutôt tendance à faire l'objet de commandes importantes et peu fréquentes qui peuvent fausser les résultats.

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C'est pour cette raison que les commandes de transport et de défense sont parfois supprimées par les analystes pour fournir un chiffre souvent appelé commandes de biens durables de base.

L'un des aspects clés du rapport sur les commandes de biens durables est qu'il est basé sur les nouvelles commandes qui ont été passées, et non sur la production qui a déjà eu lieu. Cela signifie qu'il s'agit d'un indicateur avancé du niveau de fabrication qui devrait avoir lieu au cours des prochains mois.

Par exemple, si une nouvelle commande est passée pour un camion Ford, il entrera en production à l'usine Ford et ne sera pas terminé avant un certain temps. De cette manière, il donne un aperçu du niveau d'activité économique auquel on peut s'attendre à l'avenir.

Les commandes d'avions et de voitures stimulent la croissance

Le rapport de ce mois a montré que le principal facteur de ce résultat positif était une augmentation de 81% des commandes d'avions militaires et de pièces, contre une baisse de 2.1% des commandes d'avions civils. Les voitures neuves ont ajouté 1.5 % au chiffre global, tandis que les ordinateurs et les produits connexes ont augmenté de 5.9 %.

En supprimant le secteur volatil des transports pour se rendre aux commandes de biens durables de base, il y avait encore une augmentation, mais c'était un 0.5% plus modeste. Les commandes ont maintenant augmenté au cours de huit des neuf derniers mois.

Cependant, la majorité de ces augmentations peuvent être attribuées à la hausse des prix en raison d'une inflation vertigineuse, plutôt qu'à une augmentation importante du nombre de commandes passées. C'est encore un autre indicateur économique qui est quelque peu sur la clôture quant à la possibilité d'une future récession.

Certains secteurs ont également reculé au cours du mois. Les commandes de métaux primaires ont diminué de 1.1 %, les commandes d'équipements de communication ont diminué de 2.3 %, les commandes d'avions civils ont diminué de 2.1 % et les biens d'équipement de défense (équipements militaires non aéronautiques) ont diminué de 2.7 %.

Compte tenu de ces chiffres, on craint que les données ne montrent un affaiblissement général une fois que l'impact de inflation est pris en compte. En dehors des dépenses publiques, en particulier des dépenses militaires, les données ne montrent pas une demande particulièrement élevée ou l'attente d'une augmentation significative de l'activité économique à l'avenir.

Le défi des biens durables à l'avenir

Au cours des deux dernières années, le secteur des biens durables a dû faire face à un environnement très difficile. Il ne s'agit pas d'une situation unique au secteur, mais les problèmes ont été particulièrement aigus en raison de la pénurie mondiale de micropuces.

Les puces sont aujourd'hui des composants vitaux dans presque tous les domaines du secteur des biens durables. Les voitures utilisent largement la technologie et les micropuces, les ordinateurs et les avions de chasse le font évidemment et même les appareils comme les réfrigérateurs nécessitent souvent des micropuces pour la connectivité Internet et les fonctionnalités intelligentes.

Les pénuries de main-d'œuvre ont également été un problème majeur. De nombreuses usines ont été contraintes de fermer pendant le pic de la pandémie, ce qui a poussé les travailleurs à rechercher des alternatives plus stables ou même à décider de quitter complètement le marché du travail.

L'embauche pour remplacer ces travailleurs lorsque les usines ont rouvert a été une lutte bien médiatisée. Non seulement de nombreux travailleurs ne sont plus disponibles pour occuper ces emplois, mais ils exigent des salaires plus élevés dans une économie qui a vu les factures de leurs ménages monter en flèche.

Comme les chaînes d'approvisionnement ont eu du mal à faire face aux blocages et à l'augmentation de la demande des consommateurs, cela a rendu la fabrication dans ces zones une tâche difficile. Alors que le monde revient lentement à la normale, de nouveaux défis se présentent maintenant dans le secteur.

Le ralentissement de la croissance économique aura-t-il un impact sur le secteur des biens durables ?

Le potentiel de ralentissement de la croissance économique est susceptible d'être une préoccupation majeure pour les entreprises qui fabriquent des biens durables. Par définition, ces articles ont tendance à être des achats coûteux qui sont effectués rarement.

Certains domaines, tels que les dépenses militaires, sont moins susceptibles d'être touchés, mais toute entreprise qui dépend des consommateurs de détail sera probablement inquiète.

Non seulement les consommateurs achètent moins fréquemment des biens durables que d'autres articles, mais leurs habitudes de consommation comportent souvent un élément discrétionnaire. Ce n'est pas si souvent qu'un réfrigérateur, un téléviseur, une voiture ou une tondeuse à gazon meurent complètement et doivent être remplacés.

Souvent, les consommateurs chercheront à mettre à niveau ces articles lorsqu'ils ont de l'argent disponible, et dans une économie où les budgets des ménages sont étirés, ils sont plus susceptibles de supporter un vieux téléviseur et de ne pas chercher à faire des folies sur un nouveau.

Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs?

Le secteur des biens durables est vaste et couvre de nombreuses industries différentes. L'un des principaux enseignements du rapport est que l'inflation a un impact sur le secteur, tout comme elle a un impact sur de nombreux autres aspects de l'économie.

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