De nombreux investisseurs craignent qu'avec l'extrême droite du parti républicain qui règne à la Chambre des représentants, un le défaut de paiement arrive .
Si le point de vue de Ralph Axel, stratège taux chez Bank of America, est correct, ils ont de bonnes raisons de s'inquiéter.
"Nous pensons qu'il est probable qu'à la fin de l'été ou au début de l'automne, le gouvernement fédéral sera temporairement contraint de manquer à une partie de ses obligations quotidiennes pendant une période allant de quelques jours à quelques semaines", a-t-il écrit dans un commentaire. .
"Si c'est le cas, ce serait la première fois dans l'histoire que les États-Unis manqueraient à l'une de leurs obligations en raison de la loi sur le plafond de la dette. Nous pensons qu'un tel événement inclurait une chute des cours des actions et des obligations, mettant potentiellement à l'épreuve le fonctionnement du marché du Trésor et liquidité . »
C'est peut-être un euphémisme. Il ne serait pas surprenant que les investisseurs paniquent complètement, abandonnant des actifs à la pelle.
« Tester potentiellement le fonctionnement et la liquidité du marché du Trésor » peut sembler technique et anodin. Mais il est possible que le marché du Trésor s'effondre temporairement.
Axel prévoit un plan de priorisation des paiements de trésorerie Pourtant, "nous nous attendons à ce que le Trésor annonce rapidement un plan de priorisation des paiements qui devrait protéger la dette de tout défaut et calmer les marchés", a déclaré Axel. Cela semble certainement raisonnable. Les investisseurs doivent espérer qu'il a raison.
"Nous pensons que toute baisse des prix des actifs entrant en défaut serait une opportunité d'achat, car le plafond de la dette finirait par être relevé", a-t-il déclaré.
"Et les dommages économiques causés par le fonctionnement du gouvernement en défaut seraient minimes sur une base globale s'ils sont relativement de courte durée."
Encore une fois, cela semble plausible, et avec un peu de chance, Axel a raison. Mais rien ne garantit que les extrémistes politiques se déchaînent.
En théorie, il ne devrait pas être difficile de bricoler une coalition de presque tous les démocrates avec quelques républicains pour relever le plafond de la dette publique.
Les collaborateurs du GOP pourraient faire face à une résistance Mais tout républicain se joignant à cet effort pourrait faire l'objet d'un défi principal de la part de quelqu'un d'extrême droite. Et cela pourrait être pire : ces républicains pourraient être la cible de violences physiques.
Ax dit que "la dette du Trésor négociable ne connaîtrait probablement aucun défaut de paiement, et cela serait la clé d'une restauration ordonnée des marchés après la disparition du choc initial", a-t-il déclaré.
« Le coût total de la dette négociable n'est pas seulement faible par rapport aux autres obligations gouvernementales. Mais il serait probablement prioritaire sur tous les autres paiements dans le système de paiement du Trésor. »
De plus, "nous nous attendrions à ce que le département du Trésor annonce un plan de priorisation avant d'entrer dans la zone par défaut", a déclaré Axel.
Yellen : la dette atteindra la limite actuelle le 19 janvier La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a écrit une lettre au Congrès le 13 janvier, annonçant qu'à partir du 19 janvier, "l'encours de la dette des États-Unis devrait atteindre la limite statutaire".
De plus, "une fois la limite atteinte, le Trésor devra commencer à prendre certaines mesures extraordinaires pour empêcher les États-Unis de manquer à leurs obligations", a-t-elle déclaré.
"La durée pendant laquelle les mesures extraordinaires peuvent durer est sujette à une incertitude considérable", a déclaré Yellen.
« Il est peu probable que les liquidités et les mesures extraordinaires soient épuisées avant début juin…. J'exhorte respectueusement le Congrès à agir rapidement pour protéger la pleine foi et le crédit des États-Unis.
Source : https://www.thestreet.com/markets/us-debt-default-likely-in-second-half-of-2023-bank-of-america?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo