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Taille du texte Un arbitragiste des fusions affirme que les conditions de l'accord sur Twitter sont "favorables aux vendeurs". Scott Olson / Getty Images Twitter Les actions chutent mercredi alors que les investisseurs craignent qu'Elon Musk ne tente de se soustraire à son accord de 44 milliards de dollars pour acheter la société de médias sociaux en payant des frais de résiliation de 1 milliard de dollars.Les actions Twitter (TWTR) sont en baisse de 2.6 %, ou 1.31 $, à 48.37 $ en début de séance, et offrent désormais une hausse de 12 % par rapport au prix de transaction de 54.20 $ par action. Le rendement annualisé est encore plus élevé, à plus de 20 % par rapport à la date de clôture prévue de la transaction vers le 1er octobre.Les partages Twitter étaient en baisse 3.9 % mardi en réaction à une baisse de 12 % Tesla actions (TSLA). La chute de l'action Tesla a secoué les investisseurs de Twitter en soulevant des inquiétudes quant au financement de Musk pour l'accord Twitter, qui implique un prêt sur marge de 12.5 milliards de dollars et un engagement de fonds propres de 21 milliards de dollars. Tesla est en hausse de 4.7 %, à 917.75 $, en début de séance mercredi.Certains investisseurs de Tesla ne sont pas satisfaits de l'accord, le considérant comme une distraction pour le PDG de Tesla.Le dossier de fusion, publié mardi soir, déclare que Musk doit payer une 1 milliard de dollars de frais de résiliation s'il ne parvient pas à conclure la transaction. Cela a stimulé la spéculation selon laquelle il pourrait décider de renoncer à l'accord si l'action Tesla subit une pression renouvelée.Cependant, les arbitragistes des fusions disent qu'il n'est pas si simple pour Musk d'abandonner l'accord. Le document de fusion contient un libellé, y compris celui de la section 9.9, sur les « performances spécifiques » que Twitter pourrait utiliser pour chercher à contraindre Musk à conclure l'accord.Parmi les clauses d'accord (section 6.10) qui visent à faire respecter l'accord, il y a le fait que Musk semble être personnellement responsable de l'accord de marge, qui est garanti par une partie de sa participation dans Tesla.Un arbitragiste raconte Barron que «les conditions de son obligation sont assez strictes et favorables au vendeur, y compris la clause MAC (changement défavorable matériel) et son obligation de financer l'engagement de fonds propres».Même avec les actions de Twitter sous pression, les investisseurs semblent mettre des chances de bien plus de 50 % – et peut-être près de 75 % – sur la conclusion de l'accord.Les actions de Twitter pourraient chuter fortement - peut-être jusqu'au milieu des 30 dollars - si l'accord s'effondre. C'est en dessous du prix d'environ 40 $ le 1er avril, la veille de la révélation par Musk de sa participation d'environ 9 %. Les actions technologiques sont depuis sous pression, y compris les géants financés par la publicité Alphabet (GOOGL) et Méta-plateformes (FB).Les chances implicites de clôture de l'accord sur Twitter peuvent être calculées en comparant la hausse du cours actuel de l'action au prix de l'accord par rapport à la baisse attendue si l'accord s'effondre. Si la hausse est inférieure à la baisse projetée, les chances de transaction sont supérieures à 50 %. La transaction ne devrait pas faire face à des problèmes réglementaires importants.Écrivez à Andrew Bary à [email protected]
Scott Olson / Getty Images
Twitter Les actions chutent mercredi alors que les investisseurs craignent qu'Elon Musk ne tente de se soustraire à son accord de 44 milliards de dollars pour acheter la société de médias sociaux en payant des frais de résiliation de 1 milliard de dollars.
Les actions Twitter (TWTR) sont en baisse de 2.6 %, ou 1.31 $, à 48.37 $ en début de séance, et offrent désormais une hausse de 12 % par rapport au prix de transaction de 54.20 $ par action. Le rendement annualisé est encore plus élevé, à plus de 20 % par rapport à la date de clôture prévue de la transaction vers le 1er octobre.
Les partages Twitter étaient en baisse 3.9 % mardi en réaction à une baisse de 12 %
Tesla actions (TSLA). La chute de l'action Tesla a secoué les investisseurs de Twitter en soulevant des inquiétudes quant au financement de Musk pour l'accord Twitter, qui implique un prêt sur marge de 12.5 milliards de dollars et un engagement de fonds propres de 21 milliards de dollars. Tesla est en hausse de 4.7 %, à 917.75 $, en début de séance mercredi.
Certains investisseurs de Tesla ne sont pas satisfaits de l'accord, le considérant comme une distraction pour le PDG de Tesla.
Le dossier de fusion, publié mardi soir, déclare que Musk doit payer une 1 milliard de dollars de frais de résiliation s'il ne parvient pas à conclure la transaction. Cela a stimulé la spéculation selon laquelle il pourrait décider de renoncer à l'accord si l'action Tesla subit une pression renouvelée.
Cependant, les arbitragistes des fusions disent qu'il n'est pas si simple pour Musk d'abandonner l'accord. Le document de fusion contient un libellé, y compris celui de la section 9.9, sur les « performances spécifiques » que Twitter pourrait utiliser pour chercher à contraindre Musk à conclure l'accord.
Parmi les clauses d'accord (section 6.10) qui visent à faire respecter l'accord, il y a le fait que Musk semble être personnellement responsable de l'accord de marge, qui est garanti par une partie de sa participation dans Tesla.
Un arbitragiste raconte Barron que «les conditions de son obligation sont assez strictes et favorables au vendeur, y compris la clause MAC (changement défavorable matériel) et son obligation de financer l'engagement de fonds propres».
Même avec les actions de Twitter sous pression, les investisseurs semblent mettre des chances de bien plus de 50 % – et peut-être près de 75 % – sur la conclusion de l'accord.
Les actions de Twitter pourraient chuter fortement - peut-être jusqu'au milieu des 30 dollars - si l'accord s'effondre. C'est en dessous du prix d'environ 40 $ le 1er avril, la veille de la révélation par Musk de sa participation d'environ 9 %. Les actions technologiques sont depuis sous pression, y compris les géants financés par la publicité
Alphabet (GOOGL) et
Méta-plateformes (FB).
Les chances implicites de clôture de l'accord sur Twitter peuvent être calculées en comparant la hausse du cours actuel de l'action au prix de l'accord par rapport à la baisse attendue si l'accord s'effondre. Si la hausse est inférieure à la baisse projetée, les chances de transaction sont supérieures à 50 %.
La transaction ne devrait pas faire face à des problèmes réglementaires importants.
Écrivez à Andrew Bary à [email protected]
Source : https://www.barrons.com/articles/twitter-stock-drops-on-fears-musk-might-abandon-deal-51651071831?siteid=yhoof2&yptr=yahoo