Les rendements du Trésor ont chuté vendredi après que les données économiques américaines aient montré des signes de ralentissement de la croissance des salaires et d'aggravation de la faiblesse de l'économie, envoyant le taux à 2 ans sensible à la politique dans sa plus forte baisse en un jour depuis novembre.
Pendant ce temps, le taux sur 30 ans a connu sa plus forte baisse hebdomadaire en près de trois ans.
Qu'est-il arrivé
- Le rendement du Trésor à 2 ans
TMUBMUSD02Y,
4.282%
a chuté de 19.1 points de base à 4.260% contre 4.451% jeudi. Il s'agit de la plus forte baisse sur une journée du taux sur 2 ans depuis le 10 novembre, sur la base des chiffres de 3 heures de Dow Jones Market Data. Pour la semaine, le rendement a chuté de 13.9 points de base. - Le rendement du Trésor à 10 ans
TMUBMUSD10Y,
3.562%
a chuté de 15 points de base à 3.570% contre 3.720% jeudi après-midi. Il a baissé de 25.6 points de base cette semaine. - Le rendement du Trésor à 30 ans
TMUBMUSD30Y,
3.686%
a baissé de 10.5 points de base à 3.692% contre 3.797% jeudi soir. Il a diminué de 24.2 points de base cette semaine, la plus forte baisse sur une semaine depuis la période qui s'est terminée le 6 mars 2020.
Ce qui a poussé les marchés
Les données publiées vendredi ont montré que les États-Unis ont créé 223,000 nouveaux emplois en décembre pour marquer la plus faible augmentation en deux ans, bien que les économistes aient devrait créer 200,000 XNUMX postes nets. Le taux de chômage est passé de 3.5 % à 3.6 % et le salaire horaire a augmenté de 0.3 % moins que prévu le mois dernier.
Les marchés financiers se sont concentrés sur la composante salariale du rapport sur l'emploi comme un signe possible que les pressions inflationnistes s'atténuent et que la Réserve fédérale pourrait éventuellement être forcée de renoncer à sa campagne de hausse des taux d'intérêt. Les traders ont évalué à plus de 50% la probabilité de hausses de taux plus faibles que d'habitude, d'un quart de point de pourcentage, par la Fed en février et mars. Ils voient une probabilité de 74% d'un tel mouvement en février et 66% de chance d'un autre en mars, ce qui porterait l'objectif de taux des fonds fédéraux à 4.75% à 5%, selon l'outil CME FedWatch. Les traders ont également augmenté les chances de baisses de taux vers la fin de l'année.
Dans d'autres mises à jour économiques américaines vendredi, le L'indice ISM du secteur des services s'est contracté sous le niveau de 50 en décembre, et les commandes des usines pour novembre ont chuté de 1.8 %. Cette deuxième série de données, 90 minutes après le rapport sur l'emploi de décembre, a conduit le rendement du Trésor à 10 ans à tomber en dessous de 3.6 %, les traders ayant interprété le chiffre ISM comme un signe que l'économie américaine s'affaiblit largement.
Conférenciers Fed tout au long de la journée inclus Raphaël Bostic, président de la Fed d'Atlanta, qui a déclaré que la banque centrale devait maintenir le cap et que le rapport sur l'emploi de décembre n'avait pas changé sa vision de la politique monétaire, et La gouverneure fédérale Lisa Cook, qui a déclaré que "l'inflation reste beaucoup trop élevée".
Ce que disent les analystes
«Le gain solide de 223,000 50 emplois non agricoles et la baisse du chômage à son plus bas niveau en XNUMX ans en décembre ne contribueront pas, à première vue, à apaiser les inquiétudes de la Fed concernant la résilience de l'inflation des services de base. Cela dit, le gain plus faible du salaire horaire moyen suggère que la croissance des salaires ralentit néanmoins, et nous pensons toujours que le marché du travail s'affaiblira plus nettement cette année à mesure que l'économie sombrera dans la récession », a déclaré Andrew Hunter, économiste américain senior chez Capital Economics.
Source : https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-a-touch-firmer-as-traders-await-jobs-report-11673002441?siteid=yhoof2&yptr=yahoo