Les rendements du Trésor finissent en hausse après la lecture de l'inflation américaine

Que font les rendements

• Le rendement du bon du Trésor à 2 ans
  TMUBMUSD02Y,
  4.318%
  a augmenté de 5.8 points de base pour terminer à 4.321% à 2 heures. Le rendement a augmenté de 14.1 points de base pour la semaine. Les rendements et les prix de la dette évoluent en sens inverse.

• Le bon du Trésor à 10 ans
  TMUBMUSD10Y,
  3.749%
  a rapporté 3.746%, en hausse de 7.7 points de base vendredi et de 26.5 points de base pour la semaine. La hausse hebdomadaire a été la plus importante depuis avril, selon Dow Jones Market Data.

• Le rendement du bon du Trésor à 30 ans
  TMUBMUSD30Y,
  3.821%
  a augmenté de 9.9 points de base à 3.821%, en hausse de 28.8 points de base pour la semaine.

Facteurs de marché

L'indice des dépenses de consommation personnelle n'a augmenté que de 0.1 % en novembre, marquant le cinquième mois consécutif au cours duquel l'inflation a diminué après avoir culminé à son plus haut niveau en 40 ans au cours de l'été. Le taux d'inflation annuel, quant à lui, a ralenti à 5.5 % en novembre contre 6.1 % le mois précédent, selon l'indice des dépenses de consommation personnelle. Il s'agit de la plus faible augmentation depuis octobre 2021.

Les décideurs de la Réserve fédérale considèrent l'indice PCE comme la meilleure mesure de l'inflation, en particulier la jauge de base qui élimine les coûts volatils des aliments et de l'énergie. L'indice de base a augmenté de 0.2 % le mois dernier, ce qui correspond aux prévisions de Wall Street. L'inflation sous-jacente au cours des 12 derniers mois s'est relâchée à 4.7 % contre 5 %. La lecture de base d'octobre a été révisée à une hausse mensuelle de 0.3% contre 0.2%.

Les autres données économiques publiées vendredi comprenaient les commandes de biens durables de novembre, qui a enregistré une baisse de 2.1 % et la dernière lecture du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan, qui coché plus haut mais reste faible.

Les rendements à court terme avaient augmenté jeudi après une révision à la hausse des données du produit intérieur brut américain au troisième trimestre et des chiffres résilients des demandes d'allocations de chômage qui ont souligné les attentes des investisseurs selon lesquelles la Réserve fédérale continuera d'augmenter son taux d'intérêt directeur au cours de la nouvelle année alors qu'elle tente de faire baisser l'inflation.

Une faible lecture du Indice avancé du Conference Board, cependant, a maintenu la pression sur les rendements à long terme lors de la séance de jeudi, ont déclaré les analystes, soulignant les craintes que l'économie ne bascule dans la récession.

Ce que disent les analystes

Les révisions à la hausse légèrement baissières du PCE en octobre "ont été les plus importantes à retenir" des données sur l'inflation et "ont donné le ton à une hausse des taux lors de la faible liquidité avant les vacances", a déclaré Ian Lyngen, stratège des taux chez BMO Capital Markets, dans un Remarque.

"La croissance des revenus et des dépenses des particuliers a ralenti en novembre, signalant un affaiblissement de la consommation à l'approche de la fin de l'année", a déclaré Sam. Millette, stratège en titres à revenu fixe pour Commonwealth Financial Network. "En outre, le déflateur des dépenses de consommation personnelle de base (PCE) a augmenté légèrement plus que prévu d'une année sur l'autre en novembre, bien que le rythme de l'inflation d'une année sur l'autre ait diminué par rapport à octobre. Cette mesure de l'inflation est suivie de près par la Fed et la décélération était un signe positif que la pression inflationniste continue de ralentir, même si le chiffre d'une année sur l'autre est légèrement supérieur aux attentes.