Les traders augmentent les paris sur la chute des actions alors que le S&P 500 approche d'un nouveau marché haussier

Le S&P 500 (^GSPC) est presque dans un marché haussier. Mais cela ne signifie pas que tout le monde s'accroche à l'indice pour monter plus haut.

Les données du rapport Commitments of Traders de la CFTC compilées par Bespoke montrent que les contrats à terme sur le S&P 500 sont à court de 17.4 %. C'est la pire lecture depuis septembre 2007.

Le S&P 500 n'a pas mis autant de temps pour atteindre un marché haussier depuis 1957-1958, par Bespoke. Et la lente progression vers le haut a des stratèges de plus en plus mitigés sur ce qui va suivre.

Il y a des gens qui disent que l'ampleur du rallye, ou son absence, est préoccupante.

"Bien qu'il y ait sans aucun doute des actions individuelles qui produiront une croissance accélérée des dépenses en IA cette année, nous ne pensons pas que cela suffira à changer la trajectoire de la tendance cyclique globale des bénéfices de manière significative alors que le chiffre d'affaires ralentit et que les pressions sur les coûts restent collantes. », a écrit Mike Wilson, directeur des investissements de Morgan Stanley, dans une note aux clients lundi.

Des stratèges comme Wilson soulignent l'impact à la traîne d'une politique plus stricte de la Fed et le potentiel de baisse des bénéfices au second semestre. Mais il y a aussi de plus en plus de raisons pour que les taureaux tiennent bon jusqu'à la fin de 2023.

Pour augmenter officiellement de 20 % par rapport à son plus bas d'octobre et entrer dans un marché haussier, le S&P 500 doit atteindre 4,292.44 XNUMX. Quatre stratèges suivis de près par Yahoo Finance ont augmenté leur objectif de prix au cours de la seule semaine dernière. Le plus récent est le stratège en chef des placements de BMO Marchés des capitaux, Brian Belski.

"Au cours des cinq mois de l'année, il est devenu de plus en plus clair pour nous que la résilience du marché boursier est là pour rester", a écrit Belski dans une note lundi. "Certes, nous sommes entrés dans l'année plus prudents que nous ne l'avons été dans le passé compte tenu de la multitude d'incertitudes auxquelles le marché était confronté pour commencer 2023, mais il semble que tout le malheur et la tristesse que beaucoup d'autres pronostiquaient se sont encore concrétisés."

L'intelligence artificielle a été le moteur de la récente tendance à la hausse des actions. Nvidia (NVDA), la quatrième action la plus pondérée du S&P 500, a vu ses actions grimper d'environ 35 % au cours du mois dernier après avoir projeté des revenus plus élevés que prévu au cours du trimestre en raison de la demande d'IA. Les actions de Microsoft (MSFT), Google (GOOGL) et Meta (META) ont toutes augmenté de manière considérable cette année également. Même Tesla (TSLA), qui a vu son cours boursier s'envoler pour diverses raisons, est considéré par certains comme un jeu d'intelligence artificielle.

L'histoire continue

Bien que la course ait été importante, tout Wall Street ne l'a pas encore annulé non plus.

"Le battage médiatique autour de l'IA autour du secteur de la technologie est réel et susceptible de propulser la croissance future de nombreuses actions dans l'espace", a écrit Belski. "Ainsi, malgré une performance sectorielle extrêmement solide (depuis le début de l'année), nous pensons que l'élan, même s'il ralentit un peu, persistera probablement dans un avenir prévisible."

Julian Emmanuel, qui dirige la stratégie Equity and Portfolio d'Evercore ISI, estime que nous sommes entrés dans un «marché dynamique» tiré par la montée en puissance de l'IA. Cela signifie que les choses seront volatiles, selon Emmanuel. Peut-être qu'indiquer ceux qui parient contre le S&P 500 à un taux historique pourrait être juste après tout.

Ou peut-être qu'Emmanuel, qui a relevé dimanche son objectif de cours annuel sur le S&P 500 de 4,150 4,450 à XNUMX XNUMX, aura raison à la fin de l'année. Quoi qu'il en soit, la marche vers le prochain marché haussier pourrait être cahoteuse.

"N'oubliez pas de" vérifier vos émotions à la porte ", car ce sera probablement un tour de montagnes russes - excitant parfois, terrifiant à d'autres", a écrit Emmanuel. « C'est ainsi que fonctionnent les « marchés dynamiques ». Et les émotions sont, et seront toujours, le plus grand frein aux rendements des investissements à long terme. »

Josh est journaliste pour Yahoo Finance.

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