Les actions américaines viennent de connaître l'un de leurs pires débuts d'année de leur histoire, le S&P 500 chutant de près de 19 % jusqu'à la mi-mai pour atteindre un creux de 3,900 XNUMX.
Au cours des dernières semaines, cependant, l'indice a rebondi d'environ 6 % à 4,150 XNUMX.
Certains prétendent que ce n'est rien d'autre qu'un rallye du marché baissier et recommandent aux investisseurs d'éviter d'être trop excités, mais d'autres voient la récente reprise comme un opportunité d'achat, en particulier lorsqu'il s'agit d'actions technologiques battues.
Mohamed El-Erian, président de Gramercy Funds Management et ancien directeur général de Pimco, a fait valoir dans une interview avec CNBC mercredi que les investisseurs devraient être plus prudents compte tenu des risques économiques potentiels.
"Si j'étais pleinement investi en ce moment, je retirerais quelques jetons de la table", a-t-il déclaré. "J'attendrais que plus de valeur soit créée."
El-Erian a déclaré qu'il craignait que l'économie américaine ne soit confrontée à une Stagflation à la manière des années 1970 scénario à l'avenir, où l'inflation reste élevée tandis que la croissance économique stagne.
L'économiste, qui est également président du Cambridge's Queens' College, a fait valoir que la hausse des prix à la consommation restera une épine dans le pied de la Réserve fédérale, malgré les hausses de taux d'intérêt de la banque centrale.
Le 10 juin, les marchés digèreront les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) de mai, et El-Erian a déclaré qu'il craignait que les preuves d'une baisse de l'inflation ne se manifestent pour l'instant.
"Je pense que l'on s'attend à ce que [l'inflation] de base baisse, mais que [l'inflation] globale restera à 8.3 %", a déclaré El-Erian. "Et si vous me demandiez où est la balance des risques, je pense que la balance des risques est que nous imprimons un nombre plus élevé du côté des titres plutôt qu'un nombre inférieur."
Qu'est-ce que cela signifie pour l'économie? El-Erian soutient que les implications sont « limpides » – la stagflation est en route et une récession est plus probable qu'un retour à la normale.
"Tout le monde reconnaît maintenant que notre base de référence est la stagflation et que notre balance des risques penche davantage vers la récession que vers une croissance élevée et une faible inflation", a-t-il déclaré.
Pour les entreprises, la situation économique toxique signifie que nous verrons probablement une baisse des prévisions de bénéfices et des attentes de bénéfices. Cela signifie qu'il est temps pour les investisseurs boursiers de retirer certains risques de la table, a expliqué El-Erian.
El-Erian a mis en garde contre la menace de stagflation depuis des mois, arguant en mai que la Fed ne pourra pas éviter la recette désastreuse d'une inflation persistante et d'un ralentissement de la croissance économique. Et cette semaine, il a obtenu un renfort du président de la Banque mondiale, David Malpass.
Dans la Banque mondiale dernières prévisions économiques mondiales publié mardi, Malpass a déclaré qu'il serait difficile pour de nombreux pays d'éviter une récession pure et simple au cours de l'année prochaine, et la stagflation est désormais le résultat économique le plus probable pour l'économie mondiale.
« Plusieurs années d'inflation supérieure à la moyenne et de croissance inférieure à la moyenne sont désormais probables, avec des conséquences potentiellement déstabilisatrices pour les économies à revenu faible et intermédiaire. C'est un phénomène – la stagflation – que le monde n'a pas connu depuis les années 1970 », a-t-il déclaré.
Cette histoire a été présentée à l'origine sur Fortune.com
Source : https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-165112413.html