Top 5 des actions de 2022 : Bilan de l'année

Dans cette analyse, plutôt que de fournir un pronostic sur les principales actions de 2023, nous pensons qu'il est plus productif de revenir en arrière et d'examiner les actions qui se sont bien comportées dans les nouvelles conditions macroéconomiques en 2022. Cet exercice aide à informer les portefeuilles technologiques pour l'année à venir en tant qu'investisseurs. peut raisonnablement supposer que 2023 ressemblera davantage à 2022 que les années précédentes.

2022 a été une année très volatile pour le marché boursier avec la hausse des taux, l'inflation et les tensions géopolitiques entraînant des ventes soudaines. Les trois principaux indices américains ont terminé l'année avec des rendements négatifs, avec le Dow Jones Industrial Average en baisse de 6.86 %, l'indice S&P 500 en baisse de 18.11 % et le Nasdaq en baisse de 32.54 %. Bien que les indices soient dans le rouge, certaines actions ont largement surperformé l'ensemble du marché.

Nous pensons qu'il est important de faire une pause et d'établir des parallèles autour des actions qui ont bien performé en 2022 pour se forger une opinion sur ce qui pourrait bien se comporter en 2023. Cela suppose que la macro sera plus similaire à 2022 que les années précédentes, ce qui est une hypothèse raisonnable. faire à ce moment.

Ci-dessous, nous passons en revue les cinq principales actions de 2022. Ces actions ont été choisies en fonction de leur action sur les prix et de solides fondamentaux. Le choix d'un top 5 signifie que de nombreuses actions importantes ont été exclues de cette liste, mais cet échantillon aide à tirer des conclusions sur la façon dont 2022 était un environnement commercial différent des années passées.

Super micro-ordinateur (SMCI)

L'action Super Micro Computer a enregistré des rendements de 2022 % en 86.8 et est l'action la plus performante de notre univers technologique. Vous trouverez ci-dessous un graphique qui montre l'accélération trimestrielle des revenus d'une année sur l'autre que Super Micro a publiée en 2022, ce qui a contribué à soutenir sa séquence de victoires en 2022.

L'image ci-dessus montre la croissance annuelle des revenus Qly de SMCI.

La société fournit des solutions de serveur et de stockage aux marchés des centres de données, du cloud computing, de la 5G, de l'IA et de l'informatique de pointe. La société a récemment été ajoutée au Indice S&P MidCap 400 et bénéficie des vents favorables des principales sociétés de semi-conducteurs telles qu'AMD, Nvidia et Intel.

Lors du récent appel aux résultats, le fondateur et PDG de la société, Charles Liang a affirmé Valérie Plante.»Pour Intel, nous sommes engagés dans de nombreuses opportunités importantes avec le prochain processeur Xeon évolutif Gen 4 d'Intel, nommé Sapphire Rapids. Nous avons maintenant des centaines d'engagements d'ensemencement précoce, y compris plusieurs dizaines d'expéditions précoces. Des programmes similaires ont été exécutés avec AMD, et nous avons constaté une très forte demande pour nos prochaines plates-formes basées sur le processeur Genoa.

"En ce qui concerne NVIDIA, non seulement nous avons le portefeuille le plus complet de systèmes prenant en charge les GPU H100, mais nous avons également développé de nombreuses nouvelles architectures pour les principaux partenaires Metaverse et Omniverse.

Le chiffre d'affaires de la société au cours du dernier trimestre, Q1 FY23, a grandi de 79 % sur un an à 1.85 milliard de dollars. La marge brute s'est améliorée à 18.8 % au premier trimestre de l'exercice 1, contre 23 % à la même période l'an dernier. Les bénéfices de la société ont augmenté régulièrement avec un bénéfice net de 13.4 millions de dollars, contre 184 millions de dollars à la même période l'an dernier. Le titre se négocie actuellement à un ratio P/E de 25 et un ratio P/E avant de 10.3.

Microsoft (MSFT)

Microsoft a été l'une des méga-capitalisations technologiques les plus performantes l'année dernière, terminant l'année en baisse (28%), par rapport à Meta et Tesla, qui ont terminé l'année en baisse (64%) et (65%), respectivement. Notamment, Microsoft a battu de justesse le Nasdaq en 2022.

La société est positionnée pour une croissance démesurée en raison de son exposition à des vents favorables séculaires tels que l'intelligence artificielle (IA), l'apprentissage automatique (ML) et la construction du réseau de périphérie 5G. Microsoft pourrait prendre une part substantielle de ces marchés au niveau de l'infrastructure en raison de ses relations avec le Fortune 500 et le Global Fortune 2000.

En plus de la pénétration descendante des entreprises dans le Fortune 500, Microsoft se concentre également sur les développeurs pour aider à compléter la stratégie cloud client de Microsoft. Microsoft a remédié à sa mauvaise réputation dans les communautés open source en acquérant GitHub pour 7.5 milliards de dollars en 2018. Les développeurs aident à déterminer le service cloud IaaS qu'une entreprise ou un client PME choisira, donc des incursions dans cette communauté pourraient aider Microsoft à couvrir le favori des développeurs, Services Web Amazon.

Le premier trimestre de l'exercice 1 de l'entreprise de revenus a augmenté de 11 % en glissement annuel et en baisse de 3.4 % en glissement trimestriel pour atteindre 50.1 milliards de dollars.

Le résultat d'exploitation a augmenté de 6 % en glissement annuel pour atteindre 21.5 milliards de dollars. Le bénéfice net s'est élevé à 17.6 milliards de dollars, contre un bénéfice net ajusté de 17.2 milliards de dollars à la même période l'an dernier (bénéfice net ajusté de l'année précédente, la société ayant bénéficié d'un avantage fiscal l'année dernière).

La marge bénéficiaire nette était de 35 % au cours du dernier trimestre.

Microsoft a prouvé qu'il dispose de nombreux leviers qu'il peut tirer lors d'une macro plus difficile par rapport à ses pairs technologiques à méga capitalisation - principalement vu dans la cohérence de sa marge bénéficiaire.

Holding ASML (ASML)

ASML Holding bénéficie de la forte demande d'équipements pour semi-conducteurs des principales fonderies. Au fur et à mesure de la construction de nouvelles usines, ces entreprises auront besoin d'équipements dans les années à venir. L'estimation des analystes du chiffre d'affaires de la société pour l'exercice 2022 a augmenté de 12 % au cours des 2 derniers mois. L'entreprise collectés les prévisions de revenus pour 2025 se situent entre 30 et 40 milliards d'euros, contre une prévision précédente de 24 à 30 milliards d'euros. L'entreprise dans son communiqué de presse reconnu, "Alors que l'environnement macroéconomique actuel crée des incertitudes à court terme, nous prévoyons une demande et une capacité à plus long terme affichant une croissance saine."

Le chiffre d'affaires de l'entreprise au troisième trimestre était 5.8 milliards d'euros contre 5.2 milliards d'euros au même période l'année dernière. La direction s'attend à ce que le chiffre d'affaires du quatrième trimestre se situe entre 4 et 6.1 milliards d'euros. La marge brute était de 6.6 % comparativement à 51.8 % à la même période l'an dernier. Le bénéfice net s'est élevé à 51.7 milliard d'euros (marge bénéficiaire nette de 1.7 %) contre un bénéfice net de 29.4 milliard d'euros (marge bénéficiaire nette de 1.7 %) à la même période l'an dernier.

La société a un solide carnet de commandes de plus de 38 milliards d'euros. Le PDG de l'entreprise, Peter Wennick a affirmé Valérie Plante. dans l'appel de gains, "Et en fait, notre demande d'expédition pour 2023 est toujours nettement supérieure à notre capacité de construction et d'expédition pour l'année prochaine. Et cela est soutenu par les réservations record ce trimestre, de 8.9 milliards d'euros et notre plus grand carnet de commandes jamais enregistré, de plus de 38 milliards d'euros. Près de 85 % de ce carnet de commandes concerne l'EUV et l'immersion, qui sont utilisés pour les nœuds avancés et les extensions de capacité de tranche associées. »

Réseaux Palo Alto (PANW)

Palo Alto Networks, leader de la cybersécurité, dispose d'une forte marge de flux de trésorerie disponible, ce qui est rare dans la catégorie du cloud et de la cybersécurité. La société a été GAAP rentable au cours des deux derniers trimestres. De l'entreprise de revenus au premier trimestre de l'exercice 1 a augmenté de 23 % en glissement annuel pour atteindre 25 milliard de dollars, ce qui était supérieur aux prévisions de la direction de 1.6 milliard de dollars à 1.535 milliard de dollars.

Les marges de l'entreprise s'améliorent. La société a déclaré un bénéfice net GAAP de 20 millions de dollars, contre une perte nette GAAP de 103.6 millions de dollars à la même période l'an dernier. Le bénéfice net ajusté était de 266.4 millions de dollars comparativement à 170.3 millions de dollars à la même période l'an dernier. Une rentabilité conforme aux PCGR est essentielle dans cet environnement macroéconomique.

La société a déclaré un flux de trésorerie disponible de 1.2 milliard de dollars (76.6 % du chiffre d'affaires), contre 554 millions de dollars à la même période l'an dernier (44.4 % du chiffre d'affaires). Dipak Golechha, directeur financier de la société, a déclaré dans le Earnings Call»Cette performance des flux de trésorerie a été largement tirée par de solides encaissements au cours du trimestre, ce que nous attendions sur la base de la vigueur de notre activité au quatrième trimestre. » La direction a guidé une marge de flux de trésorerie disponible ajustée comprise entre 34.5 % et 35.5 % pour l'exercice 23.

Dipak Golechha a dit : "Nous avons dépassé nos prévisions de chiffre d'affaires tout en générant 1.2 milliard de dollars de flux de trésorerie disponibles et en augmentant nos marges d'exploitation", Il a ajouté plus loin, "Nous continuerons d'équilibrer la croissance avec la rentabilité et la génération de trésorerie pour renforcer davantage notre position sur le marché."

Premier solaire (FSLR)

Les actions solaires étaient le principal secteur de la technologie l'année dernière. First Solar a terminé l'année en beauté avec un rendement de 72 % par rapport au rendement (33 %) du Nasdaq. Le secteur a été stimulé par la loi sur la réduction de l'inflation de 2022, que nous avons couverte l'année dernière dans notre newsletter gratuite quand on a dit :

"L'industrie solaire en bénéficiera depuis la loi sur la réduction de l'inflation inclut l'extension des crédits d'impôt à la production (PTC) et des crédits d'impôt à l'investissement (ITC) pour la construction de projets éoliens et solaires commençant avant le 1er janvier 2025. Cela signifie une extension de trois ans pour les PTC et une extension d'un an pour les ITC.

Il a également S'étend les crédits d'impôt fédéraux de 30 % pour l'installation de panneaux solaires sur les toits de 10 ans supplémentaires, de 2022 à 2032. Les installations solaires sont éligibles à un crédit d'impôt de 26 % pour les installations en 2020 et 2021. Il s'étend désormais jusqu'en 2032 pour des crédits d'impôt de 30 %, et en 2033 le crédit d'impôt sera réduit à 26% et 22% en 2034. Il n'y aura pas de crédit d'impôt après cette période à moins que le Congrès ne le renouvelle. Systèmes de batteries domestiques qui stockent l'énergie généré par les systèmes solaires pour une utilisation ultérieure seront également éligibles à un crédit d'impôt de 30 %. »

First Solar est l'un des principaux fournisseurs de solutions d'énergie photovoltaïque (PV). C'est l'un des principaux bénéficiaires de l'IRA sous la forme de crédits d'impôt pour la fabrication solaire. L'entreprise était également récemment ajouté à l'indice S&P 500.

La compagnie annoncé l'année dernière, son plan d'investissement de 1.2 milliard de dollars pour étendre sa fabrication de modules solaires aux États-Unis comprend un investissement de 1 milliard de dollars pour une nouvelle usine de fabrication dans le sud-est des États-Unis et 185 millions de dollars pour la modernisation de l'installation existante de l'Ohio.

Mark Widmar, PDG de la société, a affirmé Valérie Plante. dans l'appel des résultats du troisième trimestre, "À notre avis, en adoptant et en promulguant la loi de 2022 sur la réduction de l'inflation, le Congrès et l'administration Biden-Harris ont confié à notre industrie la responsabilité de permettre et de garantir l'avenir énergétique propre de l'Amérique, et nous reconnaissons la nécessité d'affronter le moment d'une manière qui est à la fois opportun et durable.

Le T3 2022 de l'entreprise de revenus a augmenté de 7.8 % en glissement annuel pour atteindre 628.9 millions de dollars. Il a déclaré une perte nette de (49.2 millions de dollars) contre un bénéfice net de 55.8 millions de dollars au deuxième trimestre 2 et de 2022 millions de dollars à la même période l'an dernier. La société a bénéficié du gain de la vente de la plate-forme de développement de projets au Japon au deuxième trimestre 45.2 et a également enregistré des charges logistiques plus élevées au cours du dernier trimestre.

Mark Widmar, PDG de First Solar, a déclaré : "Notre objectif continue d'être de préparer le terrain pour une croissance à long terme, et de ce point de vue, 2022 s'est jusqu'à présent avéré être fondamental", Il a ajouté, "Cette année, nous avons développé le potentiel de notre technologie de semi-conducteurs CdTe en faisant progresser nos plates-formes de série 7 et bifaciales de nouvelle génération, en mettant en œuvre des plans pour faire passer notre capacité de fabrication mondiale à plus de 20 GWDC d'ici 2025 et en obtenant un record d'une année à l'autre. réservations de date de 43.7 GWDC avec des livraisons s'étendant jusqu'en 2027. »

Royston Roche, analyste actions au I/O Fund, a contribué à cet article.

Veuillez noter : Le Fonds I/O effectue des recherches et tire des conclusions pour le portefeuille de la société. Nous partageons ensuite ces informations avec nos lecteurs et proposons des notifications commerciales en temps réel. Ce n'est pas une garantie de la performance d'un titre et ce n'est pas un conseil financier. Veuillez consulter votre conseiller financier personnel avant d'acheter des actions des sociétés mentionnées dans cette analyse. Parmi les 5 sociétés mises en évidence, Beth Kindig et le I/O Fund sont propriétaires de Microsoft au moment de la rédaction.

Si vous souhaitez recevoir des notifications lorsque mes nouveaux articles sont publiés, veuillez cliquer sur le bouton ci-dessous pour me "Suivre".