Un grand défi pour les nouveaux propriétaires du Chelsea FC, un groupe d'investissement dirigé par Todd Boehly et Clearlake Capital, était de savoir comment ils pourraient maintenir l'équipe de football anglaise parmi les meilleures au monde après avoir payé 3.1 milliard de dollars pour l'acquérir, d'autant plus que dans le cadre de leur offre, ils ont promis d'investir 2.16 milliards de dollars supplémentaires, ce qui comprendrait une mise à niveau de la maison de l'équipe à Stamford Bridge.

Nous connaissons maintenant une grande pièce de ce puzzle.

Les propriétaires de Chelsea sont apparemment empruntant 950 millions de dollars, soit environ une facilité de crédit renouvelable de 357 millions de dollars et un prêt à terme de 595 millions de dollars. La dette, cependant, ne siégera pas au bilan de l'équipe de football. Il figurera plutôt au bilan de la société holding du Chelsea FC. Il s'agit d'une manœuvre financière qui libère l'équipe de football du nouveau budget de l'UEFA réglementation de la viabilité financière, qui, entre autres, visent à empêcher les propriétaires de financer leurs listes par le déficit.

Les banquiers sportifs disent que si la dette est techniquement la responsabilité de la société holding, la réalité est que l'équipe de football est la garantie des prêts. Les actions de l'équipe de football sont le principal actif de la société holding. Les paiements d'intérêts sur la dette sont généralement payés à partir des flux de trésorerie de la société de portefeuille et/ou des propriétaires. Mais encore une fois, puisque les propriétaires reçoivent des distributions de la société de portefeuille ou de l'équipe, c'est vraiment le même argent. Parfois, les propriétaires mettent également une partie de leur argent en garantie et paient des intérêts, disent les banquiers. Un porte-parole d'Eldridge, la société d'investissement de Boehly, n'a pas répondu aux demandes de commentaires.

Chelsea est loin d'être seul. équipes américaines a utilisé holdings comme véhicules de financement pendant des années. L'équipe espagnole de l'Atletico Madrid a utilisé financement holding l'été dernier.

Mais ne prétendons pas que les équipes elles-mêmes ne sont pas la garantie ultime.