Le rallye de Tilray s'estompe alors que les doutes sur les stocks de pots prévalent

(Bloomberg) – Le titan canadien du cannabis Tilray Inc. a chuté pour une troisième journée consécutive, abandonnant une grande partie d'un rallye affiché plus tôt cette semaine après des bénéfices soutenus par des acquisitions et un changement de marque – des mesures visant à renforcer sa portée mondiale face à une concurrence féroce à la maison.

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Le leader du marché de la marijuana au Canada a encore augmenté d'environ 7 % cette semaine, grâce à une augmentation de 14 % lundi, lorsqu'il a annoncé des résultats meilleurs que prévu et a déclaré qu'il se repositionnait en tant que « centrale électrique » mondiale des produits de consommation emballés. La demande pour ses marques de cannabis, sa bière artisanale et ses produits à base de chanvre a stimulé les bénéfices, a déclaré la société.

Tilray a vu son stock s'effondrer au cours de la dernière année avec son rival Canopy Growth Corp. et d'autres fournisseurs canadiens de cannabis agréés, connus sous le nom de LP, au milieu de la concurrence nationale et du blocage de la légalisation fédérale américaine de la marijuana.

"Personne ne sait si ces LP canadiens pourront un jour venir aux États-Unis, et même s'ils y étaient autorisés, ils ont une véritable bataille difficile contre les entreprises américaines qui ont déjà des licences et des entreprises complètes en activité de ce côté de la frontière. », a déclaré Dan Ahrens, gestionnaire de portefeuille chez AdvisorShares à Bethesda, Maryland. "Mais au moins Tilray - et même Canopy dans une moindre mesure - ont des percées aux États-Unis par le biais d'acquisitions ou de partenariats."

La question est maintenant de savoir si les mesures prises par les entreprises pour élargir leur portée à l'extérieur du Canada suffiront à mettre un plancher sous leurs actions.

Tilray est en baisse d'environ 90% par rapport à un pic en février 2021, atteint sur la spéculation selon laquelle les législateurs américains réviseraient les lois nationales sur la marijuana. Canopy a perdu environ 85 % depuis lors. Les recommandations d'achat de Wall Street sont rares et la clé pour les investisseurs reste la légalisation fédérale américaine, qui permettrait aux producteurs canadiens autorisés de vendre du cannabis au sud de la frontière.

Le PDG de Tilray, Irwin Simon, a déclaré lundi lors d'une conférence téléphonique avec des analystes qu'il ne prévoyait pas de légalisation fédérale américaine avant au moins les deux prochaines années.

"Plus la légalisation prendra de temps, plus les sociétés américaines de cannabis se développeront et consolideront l'industrie", a déclaré Pablo Zuanic, analyste chez Cantor Fitzgerald LP, qui attribue à la fois des notes neutres à Tilray et Canopy. "Il sera plus difficile pour les entreprises canadiennes de repartir de zéro, et elles devront acquérir les plus grands opérateurs multi-États américains."

Avec la pression croissante des petits acteurs, la part de Tilray sur le marché canadien de la consommation par les adultes a chuté à 12 % au dernier trimestre, contre 20 % un an plus tôt, selon Raymond James Financial Inc. Canopy, la plus grande société canadienne de cannabis par capitalisation boursière, a vu sa part tomber à 8% de 13%.

Tilray a conclu un accord en décembre pour acheter Breckenridge Distillery, un producteur de spiritueux basé au Colorado. En août, il a annoncé une participation dans la société californienne MedMen Enterprises Inc., qui pourrait croître si les États-Unis légalisaient le cannabis au niveau fédéral. Elle s'est également associée à Aphria Inc. pour mieux se positionner pour la croissance aux États-Unis et en Europe.

Canopy, quant à lui, a un accord pour acheter la société de marijuana basée à New York Acreage Holdings Inc., en attendant la légalisation fédérale américaine. Il parie également sur la bière et l'alcool, par l'intermédiaire de Constellation Brands Inc., qui détient une participation dans Canopy.

(Mise à jour des prix.)