Si vous épargnez pour votre retraite, un large portefeuille d'indices boursiers est généralement une bonne option. Investir dans un fonds à date cible ou un fonds indiciel S&P 500, par exemple, est un moyen peu coûteux d'obtenir une large exposition au marché. Cependant, des recherches récemment publiées indiquent qu'il pourrait y avoir un moyen beaucoup plus lucratif de gérer votre pécule.
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Une analyse de Dimensional Fund Advisors suggère que les épargnants pour la retraite peuvent faire mieux que de suivre le conseil standard d'utiliser des fonds indiciels, par exemple, pour obtenir un portefeuille équilibré. Les portefeuilles construits en mettant l'accent sur la taille, la valeur et les primes de rentabilité peuvent générer plus d'actifs et une meilleure longévité que les portefeuilles de marché larges, selon la recherche DFA. En fait, un chercheur de DFA a calculé qu'un portefeuille qui met l'accent sur ces primes laisserait un investisseur hypothétique avec au moins 20 % d'argent en plus à 65 ans, même si les rendements du marché étaient inférieurs à la moyenne historique.
« Ces résultats sont encourageants. Un portefeuille qui intègre une exposition contrôlée et modérée aux primes peut trouver un équilibre entre des rendements attendus plus élevés que le marché et le coût d'une volatilité légèrement plus élevée et d'une erreur de suivi modérée », a écrit Mathieu Pellerin de DFA dans son article « Comment cibler la taille, la valeur et la rentabilité Les primes peuvent améliorer les résultats à la retraite.
"Par conséquent, cibler ces moteurs à long terme des rendements boursiers est susceptible d'augmenter les actifs au début de la retraite."
Que sont les primes de taille, de valeur et de rentabilité ?
Dans le cadre de ses recherches, DFA a comparé la performance simulée d'un large portefeuille d'indices de marché - représenté par l'indice 1-10 du Centre de recherche sur les prix des titres (CRSP) - à celle de l'indice Dimensional US Adjusted Market 1.
L'indice DFA comprend 14 % d'actions en moins que l'indice CRSP et met davantage l'accent sur les primes de taille, de valeur et de rentabilité. Voici comment l'entreprise définit chacun :
Prime de taille : La tendance des actions à petite capitalisation à surperformer les actions à grande capitalisation
Prime de valeur : La tendance des actions sous-évaluées – celles dont le ratio cours/valeur comptable est faible – à surperformer
Prime de rentabilité : La tendance des entreprises dont les bénéfices d'exploitation sont relativement élevés à surperformer celles dont la rentabilité est plus faible
En conséquence, l'indice DFA est plus fortement pondéré dans les actions de petite capitalisation et de valeur, ainsi que dans les sociétés à bénéfices plus élevés.
Les primes produisent de meilleurs résultats à la retraite
Pour tester la viabilité à long terme de son portefeuille basé sur les primes, DFA a effectué un ensemble complet de simulations et a comparé les résultats à l'indice de marché CRSP.
Tout d'abord, Pellerin a calculé 40 ans de rendements hypothétiques pour chaque portefeuille, en supposant qu'un investisseur commence à épargner à 25 ans et prend sa retraite à 65 ans. Les deux portefeuilles font partie d'un plan de descente qui commence par une allocation à 100 % d'actions et des êtres à la transition vers obligations à 45 ans. À 65 ans, l'allocation d'actifs de l'investisseur atteint éventuellement une répartition 50/50 entre actions et obligations.
Ensuite, il a calculé comment les deux portefeuilles se comporteraient pendant la phase de décumulation de l'investisseur. Pour ce faire, DFA a appliqué la règle des 4 %. Cette règle empirique stipule qu'un retraité avec un portefeuille équilibré peut retirer 4 % de ses actifs au cours de sa première année de retraite et ajuster les retraits les années suivantes en fonction de l'inflation, et disposer d'assez d'argent pour 30 ans.
DFA a testé les portefeuilles en utilisant à la fois des rendements historiques (8.1 % par an) et des rendements plus conservateurs (5 % par an).
Lors de l'application du taux de rendement historique, le portefeuille qui cible les primes vaudrait 22 % de plus que le portefeuille du marché au sens large au moment où l'investisseur hypothétique atteint l'âge de 65 ans. Dans un environnement de croissance plus faible, les portefeuilles DFA offriraient toujours 20 % de plus que la valeur médiane atouts que son homologue, selon la recherche.
L'investisseur hypothétique aurait également moins de chances de manquer d'argent avec le portefeuille DFA. En utilisant les rendements historiques, le portefeuille axé sur les primes n'a échoué que 2.5 % du temps sur une retraite de 30 ans. C'est près de deux fois moins que le portefeuille de marché, qui affiche un taux d'échec de 4.7 %.
Cet écart s'est encore accru lorsque Pellerin a exécuté les simulations avec des attentes de rendement plus conservatrices. Au cours d'une retraite de 30 ans, le portefeuille DFA a manqué d'argent dans seulement 12.9 % des simulations lorsque les rendements annuels n'étaient en moyenne que de 5 %, tandis que le portefeuille de marché a échoué 19.9 % du temps.
Conclusion
Investir dans des fonds indiciels ou des fonds à date cible qui suivent l'ensemble du marché peut être un moyen efficace d'épargner pour la retraite, mais Dimensional Fund Advisors a constaté que cibler des actions avec des primes de taille, de valeur et de rentabilité peut produire de meilleurs résultats à la retraite. Lorsque l'on compare un indice de marché large à un autre qui se concentre sur ces facteurs, ce dernier produit au moins 20 % d'actifs médians en plus et a des taux d'échec plus faibles.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/type-portfolio-could-help-retire-183844520.html