Ce fonds de près de 150 ans n'a pas réduit son dividende depuis 1938. Voici les actions qu'il aime et quatre qu'il n'aime pas.

"Il serait peut-être plus facile d'énumérer ce qui reste constant plutôt que ce qui a changé depuis lors, mais entre autres, ces trois empires et ceux de la Grande-Bretagne et du Japon sont passés dans l'histoire, tout comme le Troisième Reich et l'URSS. Il y a eu deux guerres mondiales, une guerre froide, une hyperinflation, une dépression et de nombreux krachs financiers, et des souffrances humaines incommensurables, en grande partie dues à des conflits, à la famine et à la maladie », ont déclaré vendredi les gestionnaires de fonds James Dow et Toby Ross lors de la présentation de son rapport annuel. résultats.

"Pourtant, au cours de ces cent cinquante années, le monde a fait d'immenses progrès, dans tous les domaines, de l'avènement et de la propagation de la démocratie moderne à une augmentation spectaculaire de l'espérance de vie et aux nombreux avantages du progrès humain et technologique."

Les rendements du fonds ont été négatifs l'an dernier, -3.7 %, bien que toutes sortes d'actifs aient chuté de la même manière. Et bien que la croissance des dividendes ne corresponde pas à l'inflation au Royaume-Uni, ses dividendes ont dépassé l'inflation au cours de la dernière décennie. Ils ont déclaré que les baisses du cours des actions dans ses avoirs semblent être à court terme. « Nous avons déjà vu les prix de l'énergie chuter au cours des derniers mois, au point que, remarquablement, le prix du gaz européen est maintenant tombé en dessous de son niveau d'avant l'invasion de l'Ukraine. La Chine a commencé à « déverrouiller » et son gouvernement a lancé un programme de relance », déclarent les gestionnaires.

Son principal investissement est Novo Nordisk
NVO,
-0.73%,
fabricant danois d'insuline. Le fonds a mis en évidence le potentiel du sémaglutide en tant que médicament amaigrissant. « La croissance future des bénéfices de cette innovation pourrait être considérable, et les actions de la société ont augmenté en conséquence. Nous sommes conscients de la valorisation plus élevée des actions après cette solide période de performance, mais nous pensons que nous sommes encore au début de l'opportunité pluriannuelle pour Novo Nordisk de changer la vie des gens pour le mieux, tout en augmentant les bénéfices et les dividendes de l'entreprise », a déclaré le fonds dit.

Les gestionnaires ont également souligné les investissements dans PepsiCo
DYNAMISME,
+ 1.13%
et Coca-Cola
KO,
-0.26%.
"Au cours des dernières années, ces entreprises ont enregistré une croissance solide mais, franchement, le taux de croissance n'a pas toujours été particulièrement inspirant. Cependant, en 2022, avec des coûts d'intrants en forte hausse, par exemple en raison des coûts de transport, et avec des investissements continus considérables pour réduire leur impact sur les emballages et améliorer leur impact nutritionnel, ces entreprises ont pu répercuter l'inflation des coûts sur les consommateurs à la recherche de produits améliorés », dit le fonds.

Le fonds a déclaré qu'il était un investisseur à long terme dans Albemarle
ALB,
-2.27%,
premier producteur de lithium. « Nous pensons que le marché des métaux verts continuera à se développer de manière spectaculaire au cours de la décennie à venir. Nous nous attendons à ce que les avantages environnementaux que le lithium permette conduisent à une forte croissance du capital et des dividendes », ont déclaré les gestionnaires.

Le fonds a réalisé trois nouveaux investissements l'an dernier : l'éditeur de logiciels comptables et fiscaux Intuit
Intu,
-2.37%,
Le géant des cosmétiques L'Oréal
OU,
-0.91%,
et Cognex
CGNX,
-1.59%,
un fabricant de produits de vision industrielle. Sur Intuit, ils ont souligné le potentiel de développer sa gamme de produits dans des domaines tels que la paie et les RH. Ils ont souligné la longue tradition d'innovation de L'Oréal et la propriété constante de la famille Bettencourt, ainsi que le potentiel du logiciel de Cognex pour vérifier les étiquettes et trouver des défauts dans toutes sortes de produits.

Ils se sont débarrassés de quatre. Ils ont dit que les start-ups de la Silicon Valley perturbaient l'activité de courtage de camions de CH Robinson
CHRW,
+ 0.54%
; ils ont dit Kimberly-Clark de Mexico
KCDMY,
-0.12%
fait face à une pression soutenue sur les coûts des intrants, avec un succès limité pour gagner des parts de marché tout en faisant face à la dépréciation de la monnaie ; ils disent GSK spin-off Haleon's
HLN,
-0.93%
la position sur le marché n'est pas particulièrement forte et n'est pas susceptible d'avoir une forte croissance des volumes ; et ils disent l'assureur Hiscox
HSX,
-1.15%
n'est pas un payeur résilient de dividendes.

Les marchés

Le grand mouvement sur les marchés était dans le yen
USDJPY,
-0.13%,
qui s'est rallié après le Nikkei a rapporté la Banque du Japon choisirait un économiste dont la plupart n'ont pas entendu parler pour diriger la banque centrale. Contrats à terme sur actions américaines
ES00,
-0.10%

NQ00,
-0.61%
affaissé. Prix ​​du pétrole
CL.1,
+ 1.72%
rose comme La Russie a annoncé 500,000 XNUMX barils par jour coupe de production.

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Le bourdonnement

Le calendrier économique comprend l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan et un discours du gouverneur de la Fed Christopher Waller, qui a déclaré mercredi que les taux d'intérêt devraient rester élevés pendant un certain temps.

Tesla
TSLA,
-4.65%
a a poussé le prix de sa voiture Model Y en Chine plus élevé, après les récentes baisses de prix.

Lyft
LYFT,
-35.99%
les actions ont chuté après une prévision de revenus inférieure aux prévisions de la société de covoiturage déficitaire.

Expedia
EXPÉ,
-8.27%
les actions ont chuté car la plateforme de réservation de voyages a manqué les attentes en matière de bénéfices. Japper
JAPPER,
+ 7.15%
a offert des prévisions de ventes légèrement supérieures aux estimations de Wall Street, même si les bénéfices ont dépassé les attentes.

PayPal
PYPL,
+ 2.33%
a annoncé que le PDG Dan Schulman prendrait sa retraite à la fin de l'année, la société de paiement prévoyant des bénéfices supérieurs aux attentes de Wall Street.

Le meilleur du web

Rencontrez le premier actionnaire de Goldman Sachs
GS,
-0.19%,
qui dirige un prêteur de rénovation domiciliaire que la banque a acheté.

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