C'est la plus grande peur des investisseurs CEF sur ce marché

De nombreux investisseurs du CEF s'inquiètent des réductions de dividendes. Et bien sûr, ils sont quelque chose à garder à l'esprit. Mais les CEF sont ne sauraient au même titre que les actions. Lorsque nous investissons dans des CEF de haute qualité, il y a quelques autres choses dont nous devons nous souvenir lorsque nous avons vent d'une coupe :

1. Les CEF de haute qualité réduiront parfois les paiements d'un petit montant afin de pouvoir redéployer le capital dans des affaires survendues. J'aurai plus à dire à ce sujet dans un instant, mais le résultat est que cela nous permet de réaliser plus de gains grâce à ce mouvement que nous ne perdons en dividendes.
2. Comme mentionné, ces coupes sont généralement petite, réduisant le rendement seulement une petite quantité (encore une fois, nous le démontrerons ci-dessous).

Avant d'aller plus loin, nous devrions vraiment nous arrêter un instant et parler de l'importance de la diversification. Dans un portefeuille de plusieurs CEF, vous pouvez vous assurer que vos revenus ne changeront pas beaucoup si vous choisissez des fonds qui sont rentables, qui ont de fortes remises sur la valeur nette d'inventaire (VNI ou les investissements dans leurs portefeuilles) et des fondamentaux solides qui les rendront rentables. à long terme.

Prenons, par exemple, deux fonds très différents : le Fonds de revenu et de croissance d'actifs réels Nuveen (JRI), une tenue de mon Insider CEF service qui détient principalement des actions de sociétés de placement immobilier (REIT), de services publics et de pipelines, ainsi que des obligations émises par ces sociétés ; et les obligations d'entreprises Fonds à revenu élevé PIMCO (PHK). Les deux fonds ont réduit leurs dividendes dans le passé.

Ce que nous voyons ici est une histoire de très petites réductions de paiement au fil du temps, y compris une réduction d'un sou par action récemment introduite par JRI au début de cette année. Les réductions de PHK sont plus importantes mais semblent derrière, car les dividendes sont restés stables depuis le début de 2020.

Considérez ceci maintenant.

Bien que le dividende de PHK soit stable depuis trois ans, il a rapporté moins d'argent aux investisseurs. Certes, la récente réduction d'un sou par action de JRI réduit les distributions d'un cheveu, portant le rendement actuel à 8.7 % contre 9.6 %. Mais cela reste un flux de revenus très élevé.

Et si vous n'êtes pas satisfait de la réduction du dividende de JRI à partir du début de 2020, vous pouvez toujours vendre, puis rediriger les bénéfices vers un autre CEF avec un rendement plus élevé.

De plus, la réduction d'un sou par action de JRI lui permet de réaliser de nouveaux gains car elle permet au fonds de redéployer son capital dans les REIT, qui sont particulièrement survendus actuellement. Un tel œil pour la valeur est la raison pour laquelle JRI est toujours très performant. Ajoutant à son attrait est le fait que malgré cela, il se négocie avec une énorme remise de 13.3% par rapport à NAV, tandis que le PHK moins performant arbore un 11% prime!

Pour approfondir un peu plus les réductions de dividendes du CEF, revenons à la réduction des paiements de JRI en octobre 2017, lorsque les dividendes ont été réduits d'un demi-centime par action. Cette coupe était l'une des raisons pour lesquelles j'ai recommandé à JRI de Insider CEF membres. En parlant de Nuveen, j'ai écrit dans le numéro d'octobre 2017 que : "La société réduira les dividendes si elle pense que c'est bon pour le fonds dans son ensemble - et dans le cas de JRI, ça l'a été." C'était vrai en octobre 2017 et c'est toujours vrai en 2023.

C'est aussi vrai pour beaucoup de fonds fermés. Sur les 10 CEF les plus performants de tous les temps, tous les 10 ont réduit leurs dividendes à un moment donné de leur histoire, et sept ont réduit leurs dividendes au cours de la dernière décennie.

Cependant, ces fonds ont aussi ont surperformé leurs fonds indiciels de référence sur la même période tout en rapportant environ cinq fois plus que le S&P 500, grâce à leur rendement moyen de 8.6 %. En bref, ces fonds vous procurent un flux de revenus élevé qui reste élevé, même après de petites réductions ici et là, ainsi qu'une surperformance du marché.

Découvrez comment un seul de ces superstars CEF, le Fonds de croissance technologique Columbia Seligman Premium (STK), a dépassé le S&P 500 pendant une décennie.

Cela montre simplement qu'avec les CEF, lorsque vous vous concentrez sur les rendements totaux à long terme au lieu d'un penny dividende coupé ici ou là, et lorsque vous vous diversifiez dans une collection de fonds de qualité supérieure avec des flux de revenus élevés et un potentiel de battre le marché, vous pouvez créer une véritable richesse.

Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible : 5 fonds avantageux avec des dividendes stables de 10.2 %. »

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