Ce dividende alimenté au diesel devrait monter en flèche en 2023

26 jours.

C'est la quantité de diesel que l'Amérique a dans son réservoir collectif. Imaginez cela : un carburant qui alimente l'expédition de marchandises à peu près partout. Et il ne reste que 26 jours.

C'est une crise dont personne ne parle. Sauf les gens du transport maritime. Ou ceux qui ont dû acheter récemment du mazout domestique (un dérivé du diesel).

D'accord, j'admettrai que je suis un peu dramatique, car ce chiffre de 26 jours est un nombre glissant : du nouveau diesel est ajouté à une extrémité alors qu'il est brûlé à l'autre. Mais même ainsi, la quantité de diesel entreposée a chuté à son plus bas niveau en années 70.

Vous pouvez imaginer ce que cela fait aux prix.

Si vous êtes intéressé par les marchés de l'énergie, je vous recommande fortement de suivre l'Energy Information Administration, c'est le meilleur jeu en ville pour les statistiques de production et de consommation.

Son dernier rapport sur les carburants d'hiver donne à réfléchir : comme scénario de référence, l'EIA prévoit que le foyer moyen paiera 27 % de plus pour le mazout cet hiver que l'hiver dernier. Et c'est le cas de base. Si nous avons un hiver plus froid, cette augmentation pourrait grimper à 40 % !

La situation à la pompe n'est pas meilleure : fin octobre, le diesel se vendait 5.32 $ le gallon aux États-Unis, en hausse de 42 % par rapport à il y a un an, toujours selon l'EIA.

Les raffineurs sont notre meilleur jeu de dividendes sur la flambée du diesel

Si vous êtes comme moi, vous vous demandez quelle est la meilleure façon de jouer cette situation pour les dividendes et la hausse. À mon Rendements cachés service de croissance des dividendes, nous sommes toujours à la recherche de tendances, et la pénurie de diesel est sur notre radar depuis des semaines maintenant.

Le diesel et le fioul domestique étant issus du brut, la plupart des investisseurs de premier niveau se tournent vers le pétrole producteurs comme le meilleur moyen de faire jouer les prix du carburant plus élevés. Mais nous, les penseurs de second niveau, allons un peu plus loin, pour raffineurs.

La plupart des gens évitent les raffineurs parce qu'ils ne les comprennent pas. Mais ce sont les parfaite types d'actions à détenir lorsque les prix de l'énergie sont élevés, notamment en raison de leurs versements de dividendes croissants (qui ont tendance à tirer le prix de leurs actions vers le haut, comme nous le verrons dans un instant).

Nous préférons les raffineurs parce qu'il y a un marché baissier du nombre de raffineries en Amérique. Nous avons de moins en moins d'installations pour transformer le produit brut en produit final.

Cela n'avait pas beaucoup d'importance quand l'Amérique était un filet importateur d'huile. Mais maintenant que nous sommes un filet exportateur, c'est un gros problème pour les quelques raffineries restantes. Il y a simplement plus de brut en attente de traitement qu'ils ne peuvent en gérer.

Cela s'est traduit par de larges «écarts de craquage», ou la différence entre le prix du brut et le prix des carburants vendus par les raffineries. Cela a entraîné une aubaine pour les bénéfices dans l'industrie.

Prenez Valéro (VLO), le leader de l'espace, qui rapporte 2.9% aujourd'hui. C'est le stock sur lequel nous, les anticonformistes, salivons. Au dernier trimestre, VLO a gagné 3.8 $ milliard, à partir de 545 $ million il y a un an alors que ses raffineries fonctionnaient à un taux d'utilisation de 95 %. Les flux de trésorerie ont également augmenté, comme nous le verrons dans un instant.

Il ya zéro possibilité de construire de nouvelles raffineries pour alléger la pression, car les raffineries sont de grandes installations tentaculaires qui personne veut dans leur cour. Il n'y a pas eu de construction majeure aux États-Unis depuis 1976, et plus de la moitié des raffineries américaines ont été fermées au cours des 25 dernières années. Malheur aux entreprises de construction de raffineries, mais tant mieux pour celles déjà construites.

Les régulateurs n'approuvent plus l'immobilier de raffinerie, et Valero possède déjà les « propriétés en bord de mer ». Si nous fermons les yeux et achetons VLO aujourd'hui, il y a de fortes chances que les actions se négocient beaucoup plus haut dans cinq ou 10 ans.

Mais le chemin d'ici à là risque d'être gras. Si nous achetons Valero bon, nous pouvons rapidement doubler notre argent. Cependant, les investisseurs qui balancent trop tôt peuvent être frustrés. Bien sûr, le paiement de VLO a tendance à agir comme un "aimant à dividendes" qui finit par faire grimper le cours de son action. Mais il peut aussi y avoir des balançoires sauvages !

VLO rebondit avec les prix du brut. Au jour le jour et même d'un mois à l'autre, cela peut vous retourner l'estomac. Mais VLO devrait augmenter son dividende. Nous pouvons voir cela reflété dans le récent «pic» de flux de trésorerie de l'entreprise. Parlez d'un catalyseur! Le dividende plafonné de la société devrait redémarrer assez tôt.

Pourquoi la direction n'a-t-elle pas déjà augmenté son dividende compte tenu de ces gains de cash-flow ? Probablement pour la même raison que je n'ai pas formellement recommandé Valero dans mon Rendements cachés (bien que nous ayons « chronométré » un gain de 44 % par rapport au titre en seulement deux mois plus tôt cette année, de début mars à début mai, dans mon Trader Swing de dividendes un service).

Ce serait la Réserve fédérale.

Nous savons tous que la Fed cherche à renverser l'économie. Il suffit de regarder aussi loin que la dernière conférence de presse de Jay Powell, qui était à peu près aussi belliciste que possible (et a été si mal accueillie qu'elle a fait chuter les marchés de 3% en quelques instants).

Une récession est une chose sûre—une réal un, pas cette récession « technique » dans les gros titres, mais une récession où les gens perdent leur emploi et arrêtent de dépenser.

Nous le constatons déjà dans les revenus d'expéditeurs comme FedEx (FDX) et géant du camionnage JB Hunt (JBHT), ce dernier a déclaré qu'il envisageait de «rajuster» certaines parties de son activité à mesure que la demande ralentit.

À long terme, j'aime l'espace de la raffinerie et le VLO, en particulier. C'est une entreprise solide avec un dividende susceptible de croître à nouveau dans les années à venir. Son cours de bourse devrait suivre.

Mais à l'heure actuelle, les actions sont proches de sommets historiques, même si elles ne se négocient qu'à 5 fois les bénéfices à terme. Je préférerais nous voir acheter à un niveau inférieur, alors mettons VLO sur notre liste de surveillance et soyez prêts à bondir lorsque notre prochaine fenêtre d'achat s'ouvrira (inévitablement).

Brett Owens est stratège en chef des investissements pour Perspectives contraires. Pour plus d'idées de revenus, obtenez votre copie gratuite de son dernier rapport spécial: Votre portefeuille de retraite anticipée : d'énormes dividendes, chaque mois, pour toujours.

Divulgation: aucune