Ce marché baissier des actions reste historiquement peu profond et court : Jefferies

"Bien qu'il ne soit pas vraiment utile de réitérer à quel point l'action des prix a été douloureuse depuis le début de l'année, nous avons pensé qu'il serait utile de réitérer comment elle se situe historiquement : pas terriblement profonde et toujours de courte durée", a déclaré le ont déclaré les analystes dans une note de samedi.

"Par exemple, bien que la baisse actuelle soit plus profonde que celle que nous avons vue en 18, elle est encore plus courte de plusieurs semaines. Notamment, pour les marchés baissiers du S&P 500 qui n'ont pas atteint -25 %, le nombre moyen de jours jusqu'au prochain sommet historique était de 568 jours de négociation… bien plus que la durée actuelle de 131 jours », ont-ils déclaré. "Ainsi, malgré des lectures de sentiment extrêmement faibles, nous continuons de tourner autour du" no man's land "." (Voir le tableau ci-dessous.)

Les Indice des prix à la consommation de juin est entré en vigueur mercredi dernier avec une augmentation de 9.1 % d'une année sur l'autre, atteignant un sommet en 41 ans alors que les prix de l'essence montaient en flèche. Les données de vendredi ont montré Les consommateurs américains ont augmenté leurs dépenses de détail en juin d'un solide 1 % compte tenu d'une inflation plus rigide et de prévisions économiques incertaines.

Selon Jefferies, les marchés ont trouvé un moyen de digérer l'inflation massive et les bénéfices des entreprises, mais le fait que les consommateurs et les entreprises n'aient pas agi comme si une récession était proche pourrait prolonger la dynamique actuelle du marché.

La saison des rapports du trimestre de juin entame sa deuxième semaine avec Goldman Sachs
GS,
+ 2.51%
affichant un bénéfice plus fort que prévu ce matin, pourtant ses revenus ont chuté il y a un an. Bank of America Corp.
BAC,
+ 0.03%,
ainsi que d'autres mégabanques de Wall Street telles que Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 0.15%
ainsi que JP Morgan Chase
JMP,
-1.03%
en deçà des attentes des analystes. 

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"Les changements d'orientation des ventes au 2e trimestre semblent encore plus normaux d'un point de vue historique, avec seulement 39 % des entreprises qui ont publié un ajustement, ce qui en fait une diminution", a écrit Andrew Greenebaum de Jefferies' Equity Product Management dans le rapport (voir graphique). « Compte tenu d'une consommation toujours forte et d'un environnement de coûts difficile, la dichotomie entre le haut et le bas a du sens. Mais cela met également en évidence le fait que nous n'avons pas vraiment vu le type de manque d'optimisme généralisé du côté des entreprises qui fournit généralement une réinitialisation appropriée pour les actions. 

"Et bien que les acteurs du marché puissent être fatigués de la chute prolongée, elle n'a en fait été ni très longue ni remarquablement profonde", selon Greenebaum. "Nous avons atteint un nouveau sommet pour la dernière fois il y a 131 jours, et même la chute de 2H18 a duré 145 séances. Comme nous l'avons suggéré lorsque nous avons proposé l'analyse pour la première fois en mai, le S&P devra peut-être se décomposer considérablement davantage pour déclencher une véritable reprise commerciale, quel que soit le moment de la récession.

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