Ce dividende de 7.9 % est conçu pour tout ce qui nous attend en 23

Ce marché a atteint un tournant une fois tous les deux ans. Et cela a fait de nos investissements de revenu préférés...fonds à capital fixe (CEF)-formidable achats à contre-courant.

C'est parce que les meilleurs de ces fonds versent des dividendes élevés, généralement de l'ordre de 7 % ou plus, ce qui peut nous permettre de traverser une baisse du marché. La grande majorité des CEF versent également des dividendes mensuellement.

Ensuite, lorsque les marchés rebondissent, les décotes de nos CEF par rapport à la valeur nette d'inventaire (VNI, ou la valeur des actions de leurs portefeuilles) se referment, donnant à leurs prix une poussée supplémentaire à la hausse. Le CEF à rendement de 7.9 % dont nous parlerons dans un instant en est un exemple parfait : sa décote monte et descend selon un cycle prévisible, et cette décote se situe maintenant près d'un creux sur deux ans.

Traduction : il est maintenant temps d'acheter ce fonds pour son « tiercé de dividendes » : un rendement élevé, un paiement mensuel et une décote qui est presque « câblée » pour disparaître.

Des peurs exagérées créent notre prochaine grande opportunité de profit

Avant d'en arriver à ce fonds, cependant, je comprends si vous hésitez à acheter maintenant. Après tout, les inquiétudes liées à la récession sont de plus en plus vives et beaucoup de gens craignent que le marché ne soit sur le point de perdre une autre jambe.

Mais aussi étrange que cela puisse paraître, cette morosité joue en notre faveur. Tout d'abord, malgré les craintes inflationnistes, la hausse des prix à la consommation que nous vivons est décélération. Et toute accélération plus rapide que prévu de cette tendance en 2023 enflammera probablement les actions et, par extension, les CEF axés sur les actions.

Et malgré les craintes d'une récession, le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta, qui tente d'estimer la croissance future du PIB, indique une croissance de près de 4 % au quatrième trimestre de cette année.

Même ainsi, de nombreux permabears de Wall Street continuent de frapper le tambour de la récession, et ils ont réussi à conduire le récit en 2022. Et la vérité est qu'ils pourraient également réussir en 2023.

Mais pour être honnête, c'est peu probable, car il est rare que les ours dominent le sentiment du marché pendant deux années consécutives lorsque les données vont à leur encontre. La dernière fois qu'ils l'ont fait, c'était en 2008 et 2009, lorsque la crise financière a poussé de nombreuses personnes à fuir pour les sorties. Mais tous ceux qui ont combattu l'émotion et franchi le pas au cours de cette deuxième année ont en effet constaté de solides gains à long terme.

En d'autres termes, les contrarians qui ont acheté en 2009, la deuxième année consécutive où les permabears ont dominé la conversation dans la presse, ont vu un rendement annualisé de 13 % au cours de la prochaine décennie, uniquement à partir d'un fonds indiciel S&P 500. C'est presque le double du rendement à long terme de l'indice.

De toute évidence, si nous sommes confrontés à une autre année de morosité en 2023, nous ne voulons pas être pris dans un éventuel courant descendant en début d'année, mais nous voulons également l'exposition pour une autre décennie possible de gains annualisés de 13 %. Et peut-être le plus important, nous voulons maintenir un flux de dividendes élevé, même si les permabears gagnent et que la reprise éventuelle du marché prend plus de quelques mois.

Ce CEF à 7.9 % de rendement est conçu pour ce marché "transitoire"

C'est là qu'interviennent les CEF. Il s'agit d'un groupe de fonds à haut rendement qui offrent des rendements plus élevés que pratiquement tous les ETF : le CEF moyen rapporte 7.2 %, de nombreux fonds de haute qualité rapportant davantage. Et ces jours-ci, de nombreux CEF se négocient à des rabais importants et très anormaux par rapport à la valeur liquidative, de sorte que nous obtenons leurs avoirs pour moins que leur véritable valeur marchande.

Prenez, par exemple, le Fiducie de dividendes mondiale améliorée BlackRock (BOE), un rendement de 7.9 % qui verse des dividendes tous les mois. Il détient de nombreuses actions de valeur mondiales bénéficiant de solides flux de trésorerie, tels que Sanofi SA (SNY), Zurich Insurance Group SA, AstraZeneca PLC (AZN) ainsi que Unilever
UL
API (UL). Non seulement la BOE se négocie actuellement avec une forte décote, mais elle est également proche du bas d'un « cycle de décote » répétitif dont nous pouvons profiter.

La demande pour le fonds est cyclique, la décote augmentant et diminuant par vagues claires. Nous sommes actuellement au creux de la dernière vague, avec un pic attendu dans peut-être deux ans. Mais la crête a également été plus rapide à mesure que les cycles de BOE se raccourcissent.

Mon estimation : rien que sur sa décote de clôture, la BOE pourrait enregistrer des gains à deux chiffres, en plus de son rendement proche de 8 %. Et cela n'inclut pas l'appréciation du portefeuille du fonds, ce qui ferait encore grimper son prix de marché. Nous avons vu cette même dynamique se dérouler en 09, et BOE a battu l'ensemble du marché.

Si 2023 s'avère être une autre année 2009, les CEF d'actions, y compris la BOE, décolleront à mesure que leurs décotes se fermeront et que leurs dividendes élevés attireront davantage d'investisseurs axés sur les revenus. Ce serait maintenant le bon moment pour faire un achat à contre-courant.

Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible : 5 fonds avantageux avec des dividendes stables de 10.2 %. »

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