Brûlant cent dollars
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Imaginez ce que vous pourriez faire avec un dividende de 19 %.
Pour être clair, tout dividende aussi élevé n'est tout simplement pas durable. Donc, si vous en voyez un, je ne voulez pas recommander l'achat.
Pourtant, la pensée est agréable. Avec un rendement de 19%, l'indépendance financière devient facile. Vous voulez vivre avec 60,000 1.5 $ par an ? Eh bien, la sagesse conventionnelle dit que vous aurez besoin d'au moins 2 million de dollars pour générer ce type de revenu, et certains conseillers vous diront d'économiser XNUMX millions de dollars, juste pour être en sécurité.
Mais un dividende de 19 % ? Du coup, il suffit de 316,000 60,000 $ d'économies pour s'assurer un revenu annuel de XNUMX XNUMX $. Cela réduit de plusieurs décennies le temps nécessaire pour travailler et économiser. Qui ne voudrait pas une telle chose ?
Et bien qu'un rendement de 19 % puisse être hors de propos (pour des raisons que j'aborderai dans un instant), tout n'est pas perdu ici : grâce au recul de 2022, il y a beaucoup de dividendes sûrs dans fonds à capital fixe (CEF) dans la fourchette de 10% à 12%, ce qui est encore assez élevé pour construire un flux de revenus vivable sur un pécule raisonnable. J'ai beaucoup d'achats dans ce quartier que j'ai personnellement vérifiés dans le portefeuille de mon Insider CEF après-vente.
Mais juste pour l'intérêt, regardons un dividende de 19 % (18.6 %, pour être précis) - le paiement sur un CEF appelé le Fonds de rendement total Cornerstone (CRF)– pour illustrer pourquoi un paiement aussi élevé est à éviter.
Tout d'abord, il est facile de comprendre pourquoi vous pourriez être tenté par le rendement de 18.6 % du CRF, compte tenu de sa longue histoire : le fonds existe depuis 1986.
De plus, le CRF a effectivement fait gagner de l'argent aux investisseurs sur le long terme, et il est difficile de dire aux gens qu'ils ont fait un mauvais investissement alors qu'ils en ont fait de l'argent !
Mais nous toujours ne devrait pas mordre sur CRF, malgré son histoire et le fait qu'il a un portefeuille composé de sociétés américaines bien connues : Apple
Raison #1 : CRF est trop cher
La raison la plus évidente de ne pas acheter de CRF maintenant est qu'il se négocie plus que ce qu'il vaut.
Le CRF s'est négocié à un prix de marché supérieur à sa valeur liquidative (VNI, ou la valeur des actifs qu'il détient) tout au long de 2022, malgré la vente massive du marché, le portefeuille du fonds et le prix du marché du fonds. En fait, les pertes du CRF étaient presque le double de celles du marché boursier au sens large en 2022.
Pourquoi paieriez-vous une prime pour un fonds qui sous-performe ? La seule raison pour laquelle la plupart des gens le font est qu'ils sont attirés par ce rendement élevé. Mais la perte du fonds l'année dernière inclus son dividende, il n'y avait donc aucune sécurité dans ce paiement. Le fait que CRF continue de se négocier à prime ne fait qu'amplifier son risque.
Raison #2 : CRF sous-performe
Comme je l'ai mentionné ci-dessus, le CRF a tendance à faire pire que le marché boursier.
Le CRF essaie de suivre les performances du S&P 500 et de traduire ses rendements en gros dividendes. Mais comme son rendement est plus du double de la performance historique annualisée globale du S&P 500, CRF ne peut pas suivre et la valeur de son portefeuille s'érode avec le temps. Lorsque les investisseurs voient cela se produire, ils vendent, ce qui exacerbe le problème.
Ainsi, les rendements à long terme du CRF ne représentent qu'une fraction de ceux du S&P 500, et plus vous remontez loin, plus la situation s'aggrave.
Raison #3 : Son "gros rendement" ne dure pas
Enfin, abordons ce dividende. Étant donné que le gros rendement du CRF est son principal attrait, nous voulons que le fonds maintienne son versement afin de ne pas subir de réduction de salaire. En réalité, ce n'est pas ainsi que les choses se sont déroulées.
Le CRF a réduit les versements de plus de 95 % depuis sa création, les réductions annuelles des dividendes étant la procédure opérationnelle standard du fonds. Et les choses empirent.
Pendant la pandémie, CRF a réduit son dividende principalement conformément à la tendance établie au cours de la dernière décennie. Mais soudain, fin 2022, CRF a procédé à l'une des coupes les plus drastiques de son histoire.
Si vous avez acheté CRF il y a trois ans, vous étiez probablement satisfait de votre rendement en dividendes de 19.7 %. Mais ces réductions de paiement signifient que vous ne rapportez plus que 15.8 % sur votre achat initial. C'est encore un chiffre élevé, mais cela représente également une forte réduction. Un million de dollars en CRF vient de passer de 197,000 158,000 $ par an à 3,250 XNUMX $. C'est XNUMX XNUMX $ de moins par mois, en seulement trois ans !
De plus, votre investissement d'un million de dollars dans CRF ne vaudrait plus que 851,000 XNUMX $.
Le point à retenir : si le rendement élevé d'un CEF semble trop beau pour être vrai, cela vaut la peine de creuser davantage. Et CRF, au-delà de son rendement élevé, nous donne une bonne liste de défauts à rechercher, y compris une sous-performance historique, une prime non prise en charge et un historique de réductions de dividendes. Si vous voyez l'un ou l'ensemble de ces signes avant-coureurs, vous feriez mieux de passer à autre chose.
Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible : 5 fonds avantageux avec des dividendes stables de 10.2 %. »
Divulgation: aucune
Source: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2023/01/31/this-19-dividend-will-almost-certainly-get-cut-in-2023/