Ces FPI ont été les plus durement touchées par les hausses de taux de 2022

L'immobilier était le deuxième secteur le moins performant après la technologie en 2022, principalement en raison de multiples hausses de taux. La Réserve fédérale a relevé le taux de référence des fonds fédéraux sept fois l'an dernier au plus haut niveau en 15 ans pour atténuer les pressions inflationnistes. L'indice S&P United States REIT a plongé de 27 % en 2022. L'indice de référence S&P 500, en comparaison, a baissé de 19.4 % au cours de la dernière année.

Les préoccupations liées à la récession ont également frappé les fiducies de placement immobilier (les foncières), la demande de biens immobiliers spécifiques tels que les logements et les immeubles de bureaux commerciaux ayant chuté. Après une course fulgurante en 2021, la demande de logements a chuté de 30 % en novembre de l'année dernière. L'évolution permanente vers une culture de travail à distance ainsi que les licenciements massifs ont également nui aux immeubles de bureaux commerciaux.

Comme les niveaux d'inflation sont toujours bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, la banque centrale devrait s'en tenir à ses politiques monétaires hawkish.

"On s'attend vraiment à ce que l'inflation des services ne baisse pas aussi rapidement, nous devrons donc nous y tenir", a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell. "Nous devrons peut-être augmenter les tarifs pour arriver là où nous voulons aller."

Certaines des FPI les plus durement touchées sont :

Communautés AvalonBay

Communautés AvalonBay Inc. (NYSE: AVB) est une FPI résidentielle qui possède 88,405 12 appartements dans 2022 États. Il a remporté le prix Nareit XNUMX Leader in the Light, reflétant ses efforts environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) supérieurs.

Mais les actions d'AvalonBay Communities ont baissé de 36.1 % en 2022. Plusieurs analystes ont déclassé l'action en anticipant une sous-performance au milieu de la position belliciste continue de la Fed et de la normalisation des taux de location.

Le mois dernier, l'analyste d'Aperture Investors, Adam Kramer, a rétrogradé l'action AVB de surpondération à pondération égale, tandis que l'analyste de Goldman Sach, Chandi Luthra, a rétrogradé l'action de Buy à Neutral. De plus, les analystes de JP Morgan ont rétrogradé AvalonBay Communities de neutre à sous-pondéré le 16 décembre. Cela survient après que le FPI a révisé ses prévisions de fonds provenant des opérations de base (FFO) par action pour l'exercice 2022 de 9.76 $ 9.96 $ à 9.74 $-9.84 $.

L'histoire continue

AvalonBay Communities verse 6.36 $ par action sous forme de dividendes par an, ce qui rapporte 3.94 %. Son rendement du dividende moyen sur quatre ans s'élève à 3.23 %. Au cours des cinq dernières années, les versements de dividendes du FPI ont augmenté à un maigre taux de croissance annuel composé (TCAC) de 2.3 %.

Équité Résidentielle

Actions de Chigaco Équité Résidentielle (NYSE: EQF) a diminué de 34.8 % au cours de l'année écoulée, compte tenu des énormes turbulences macroéconomiques. Les données financières d'Equity Residential ont pris un coup au cours des derniers trimestres. Au troisième trimestre qui s'est terminé le 30 septembre, le bénéfice par action (BPA) du FPI a chuté de 25.2 % d'une année sur l'autre pour s'établir à 0.86 $.

Le FFO normalisé par action d'Equity Residential a augmenté de 19.5 % d'une année sur l'autre, passant de 0.77 $ au troisième trimestre 2021 à 0.92 $ au troisième trimestre de l'année dernière. Le FPI verse 2.50 $ en dividendes par an, ce qui se traduit par un rendement de 4.24 %. Equity Residential a augmenté son dividende annuel de 9 cents, ou 3.73 %, passant de 2.41 $ en 2021 à 2.50 $ l'an dernier.

Malgré la baisse des taux de location, la direction du FPI est demeurée optimiste quant à ses perspectives de croissance pour 2023.

"La croissance intégrée substantielle de notre liste de loyers et notre base de résidents financièrement résilients et hautement employables nous placent en bonne position pour obtenir des résultats supérieurs à la moyenne en 2023, malgré les turbulences macroéconomiques probables. À plus long terme, nous continuerons de bénéficier de tendances telles que les coûts élevés des logements unifamiliaux, une démographie favorable et un déficit global de logements à travers le pays », a déclaré Mark Parrell, président et chef de la direction d'Equity Residential.

SL Green Immobilier

Manhattan, le plus grand propriétaire commercial de New York, SL Green Realty Corp. (NYSE: SLG), a eu une année lamentable. L'action SL Green a chuté de 54.4 % l'année dernière, ce qui en fait l'une des FPI de bureaux les moins performantes en 2022. Les analystes ont également maintenu un sentiment baissier concernant SL Green Realty. En décembre, l'action SL Green a été déclassée par l'analyste de BMO Capital Markets John Kim, l'analyste de la Banque Scotia Nicholas Yulico et l'analyste de Citigroup Nicholas Joseph.

Le FPI commercial a été malmené par la baisse de la demande d'espaces de bureaux au cours des deux dernières années. Pour les neuf mois terminés le 30 septembre, SL Green Realty a déclaré une perte nette de 28.7 millions de dollars, ou 47 cents par action. Cela se compare au revenu net de 486.1 millions de dollars généré au cours de la même période de 2021. Le FPI a réduit son dividende par action de 12.9 % à 0.3108 $ le mois dernier. Il verse 3.25 $ en dividendes par an, ce qui se traduit par un rendement de 9.64 %.

Alors que les craintes de récession se profilent, la possibilité d'une reprise rapide est mince pour le plus grand propriétaire de New York. L'estimation consensuelle des FFO de 5.72 $ pour l'exercice 2023 indique une baisse de 14.1 % d'une année sur l'autre. Les analystes s'attendent à ce que les revenus du FPI augmentent de 2.4 % cette année.

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