Il n'y a pas d'urgence à acheter des I-bonds

Ce qui a beaucoup moins attiré l'attention, c'est la vague d'excitation que le rapport sur l'inflation a provoquée sur le marché normalement stable des obligations I. Les I-bonds, bien sûr, sont des obligations d'épargne américaines dont les taux d'intérêt sont basés sur le taux d'augmentation de l'indice des prix à la consommation. En raison des caprices dans la façon dont les taux d'intérêt des obligations I sont fixés, de nombreux commentateurs ont saisi l'opportunité qui existe maintenant pour capturer un peu de rendement supplémentaire, à condition que vous agissiez avant la fin octobre.

Je pense cependant que ces commentateurs font une montagne d'une taupinière. Bien qu'ils ne se trompent pas sur la fenêtre d'opportunité qui existe pour les deux prochaines semaines, les dollars réels impliqués sont trop faibles pour faire une réelle différence pour la retraite de quiconque.

Comme l'a dit un jour le Dr Spock sur Star Trek, "Une différence qui ne fait aucune différence n'est pas une différence."

Logistique I-bond

Mais je prends de l'avance sur moi-même.

La fenêtre d'opportunité pour capturer un peu plus de rendement existe en raison de l'interaction entre le calendrier semestriel de réinitialisation des rendements des obligations I et le calendrier particulier de réinitialisation des taux semestriels que vous aurez individuellement lorsque vous investirez dans des I-bonds. Alors que les rendements des I-bonds eux-mêmes sont réinitialisés chaque année par le Trésor américain début mai et début novembre, votre calendrier de révision des taux individuels sera basé sur les six mois anniversaires du mois au cours duquel vous achetez vos I-bonds. (Deux chroniques récentes qui font du bon travail en donnant plus de détails sur cette logistique sont ici ainsi que ici.)

Le résultat de cette logistique : si vous achetez une I-bond avant la fin octobre, vous gagnerez le taux de l'I-bond fixé par le Trésor en mai dernier, qui était de 9.62 %, et ce taux restera fixe pour vous jusqu'à la fin. de mars 2023. Compte tenu du rapport sur l'inflation de cette semaine, nous savons que si vous attendez plutôt jusqu'en novembre pour acheter un taux I-bond, votre taux sera de 6.48 % jusqu'en avril prochain.

C'est cette différence de 3.14 points de pourcentage entre 6.48 % et 9.62 % qui est à l'origine de l'excitation : ceux qui achètent avant la fin octobre peuvent conserver ce rendement plus élevé pendant six mois.

Pourquoi le rendement supplémentaire n'est pas si important

Ce rendement supplémentaire semble certainement excitant, surtout lorsque les actions et les obligations ordinaires sont dans des marchés baissiers historiques. Mais je ne pense néanmoins pas que ce différentiel de rendement soit si grave, pour plusieurs raisons.

La première est que les dollars impliqués ne sont tout simplement pas si conséquents. Le montant maximum d'I-bonds qu'un individu est autorisé à acheter au cours d'une année civile est de 10,000 3.14 $. La différence de rendement de 26 points de pourcentage se traduit par XNUMX $ de plus par mois. Bien que ce soit mieux qu'un bâton dans l'œil, ce n'est pas suffisant pour améliorer votre niveau de vie à la retraite.

Le calcul des coûts-avantages d'agir maintenant par rapport au début de novembre doit également tenir compte de ce que sera l'inflation au printemps prochain. Si le taux des I-bonds fixé dans six mois est supérieur au taux de 6.48 % qui sera fixé début novembre de cette année, alors les intérêts supplémentaires que vous gagnerez en investissant dans des I-bonds au cours des deux prochaines semaines seront égaux moins de 26 $ par mois.

Il y a aussi une autre considération. Le rendement de l'I-bond est en fait la somme de deux taux individuels : le facteur d'ajustement à l'inflation et un taux fixe. Ce taux fixe est actuellement de zéro, mais je suis prêt à parier que cela changera début novembre. En effet, les titres protégés contre l'inflation (TIPS) du Trésor, le concurrent le plus proche des I-Bonds, se négocient actuellement à un rendement élevé au-dessus de l'inflation. Les TIPS 5 ans
TMUBMUSD05Y,
4.267%,
par exemple, arbore un rendement réel de 1.80 %, ce qui est bien plus attractif que l'I-bond à taux fixe de 0 %.

Il était compréhensible les années précédentes pourquoi le Trésor américain avait fixé le taux fixe des I-bonds à 0 %, puisque les rendements des TIPS à l'époque étaient négatifs. Mais maintenant que les rendements des TIPS sont devenus nettement positifs, le taux fixe des I-bonds devra augmenter pour devenir compétitif. Bien qu'il n'y ait aucun moyen de savoir si le Trésor américain augmentera effectivement le taux fixe des obligations I début novembre, Harry Sit de Le mordu des finances, a déclaré dans un e-mail qu'il serait "déçu" s'ils ne le faisaient pas.

Si le Trésor augmente cette composante à taux fixe, vous gagnerez alors en attendant jusqu'en novembre pour acheter des I-bonds. En effet, le taux fixe que vous gagneriez en attendant compenserait largement tout facteur d'ajustement à l'inflation inférieur. Le taux fixe que vous obtenez lorsque vous investissez dans des I-bonds reste en place pendant toute la durée de leur détention - jusqu'à un maximum de 30 ans - tandis que le taux d'intérêt plus élevé que vous obtenez en agissant au cours des deux prochaines semaines ne dure que six mois. Donc, en attendant jusqu'en novembre et en renonçant à 26 $ par mois d'intérêts pendant six mois, vous bloquerez très probablement un taux fixe non nul pendant 30 ans.

C'est pourquoi l'attente me paraît un bon pari à faire.

TIPS vs I-bonds

Comme cette discussion l'implique, les TIPS sont devenus ces derniers mois compétitifs avec les I-Bonds, sinon plus, car les TIPS se négocient désormais à des rendements réels positifs élevés. Un avantage supplémentaire des TIPS est qu'il n'y a pas de limite d'achat, ils ont donc le potentiel de faire une réelle différence pour votre niveau de vie à la retraite.

Les TIPS comportent cependant certains risques à la baisse, dont j'ai parlé dans une chronique récente de Retirement Weekly. Comme toujours, c'est une bonne idée de discuter de vos différentes options avec un planificateur financier de retraite qualifié.

Mais ce serait une erreur de penser que vous n'avez que deux semaines pour prendre une décision. Les I-bonds peuvent être des ajouts très intéressants à votre portefeuille de retraite, mais uniquement dans le cadre d'un plan financier à long terme d'accumulation progressive. Ils ne sont pas un véhicule commercial à court terme.

Mark Hulbert est un contributeur régulier à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d'information sur les investissements qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être joint à [email protected].