Micron Technology Inc. a présenté des perspectives bien en deçà du consensus, ce qui a suscité des questions sur la façon dont le marché de la mémoire se comportera en cas de ralentissement.
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MU,
-3.31%
étaient en baisse de près de 6% dans les échanges de vendredi matin.
L'analyste de Barclays, Tim O'Malley, a signalé que même si Micron a signalé les faiblesses des PC et des smartphones, il ne voit toujours pas de problèmes de demande dans son activité de centre de données.
Le déficit de perspectives de Micron était "plus important que prévu, mais ne pas capituler sur Data Center ne laisse pas encore la voie libre", a-t-il écrit.
"Du côté de l'offre, la société fait tout correctement en réduisant [les dépenses en capital], en ralentissant la croissance des bits et en expédiant à partir des stocks", a-t-il ajouté. "Nous pensons que les marchés grand public s'affaiblissent davantage et il y a déjà des signes de ralentissement sur le marché des serveurs qui entraîneront des coupes supplémentaires."
Alors que l'industrie de la mémoire a toujours été en mesure de mettre l'accent sur la rentabilité lors des ralentissements passés, O'Malley a écrit que "ce cycle est probablement beaucoup plus sévère que les cycles précédents, laissant un test important et le titre se négocie probablement latéralement jusque-là".
O'Malley a conservé sa cote de surpoids et son objectif de cours de 75 $ intacts sur l'action. Sur les 36 analystes suivis par FactSet qui couvrent les actions de Micron, 31 ont l'équivalent d'une note d'achat, tandis que trois évaluent l'action en attente et deux l'évaluent en vente.
Vivek Arya de Bank of America n'était plus l'un des analystes haussiers, car les inquiétudes au-delà des marchés finaux face aux consommateurs l'ont incité à rétrograder les actions Micron à neutre à l'achat.
"Même après un manque à gagner de 20 %, la faiblesse de la demande de PC/smartphones (plus de 55 % des ventes) entraîne des niveaux de stocks élevés, ce qui devrait entraîner un ralentissement sur plusieurs trimestres", a-t-il écrit. "Même en dehors des marchés de consommation, des drapeaux jaunes apparaissent parmi les clients du cloud/d'entreprise, ce qui pourrait potentiellement allonger la durée de la correction des stocks."
Cependant, Arya semblait plus optimiste sur les tendances des centres de données, écrivant que "[indépendamment du cycle, les dépenses des centres de données cloud restent fortes et la DDR5 devrait augmenter au cours de la seconde moitié de 2022 et jusqu'à l'année prochaine".
CJ Muse d'Evercore ISI pensait que Micron "arrachait le pansement" avec ses perspectives et voyait des points positifs dans l'approche de l'entreprise en matière de bénéfices.
"Micron prévoit de maintenir la discipline des prix et de se retirer des affaires avec des prix trop bas", a-t-il écrit. "Micron réduit également ses dépenses prévues en WFE [wafer-fab-equipment] au cours de l'exercice 23 pour réduire la production de bits avec des plans de réduction des stocks pour répondre à la demande en CY23", une décision qui, selon lui, "pesera sur" les noms d'équipements à semi-conducteurs.
(Actions des sociétés d'équipements à puce Lam Research Corp.
LRCX,
-7.63%,
KLA Corp.
KLAC,
-7.24%,
Matériaux appliqués Inc.
AMAT,
-5.85%,
ASML Holding SA
ASML,
-5.77%
ASML,
-5.40%,
et Ultra Clean Holdings Inc.
UCTT,
-9.84%
étaient chacun hors de plus de 5% vendredi après le rapport de Micron.)
"Enfin, il convient de noter que Micron a un tout nouveau directeur financier [directeur financier] – nous devons croire qu'il y a un excès de conservatisme dans les perspectives mises à jour", a ajouté Muse, tout en réitérant sa note de surperformance et son "prix à long terme de 90 $". cible."
L'analyste de Raymond James, Melissa Fairbanks, a estimé que les défis de la demande étaient "généralement attendus compte tenu des préoccupations macroéconomiques de plus en plus baissières" et a convenu que Micron semblait prendre les bonnes mesures.
"[N]ous sommes encouragés par l'engagement de l'entreprise à protéger la rentabilité, et bien que le marché global puisse mettre du temps à répondre aux signaux de demande plus faibles, la décision de MU de réduire la production de bits et de réduire les dépenses d'investissement pour l'exercice 23 place l'entreprise dans une meilleure météo. turbulences à court terme – s'exécutant vers les objectifs de rentabilité inter-cycles », a-t-elle écrit.
Fairbanks a maintenu sa forte cote d'achat, mais a réduit son objectif de prix à 72 $ contre 115 $.
L'action de Micron a chuté d'environ 44 % depuis le début de l'année, tandis que l'indice PHLX Semiconductor Index
SOx,
-3.95%
a chuté de 37.8 % et l'indice S&P 500
SPX,
+ 0.58%
a chuté de 20.9 %.
Il y aura peut-être une autre chaussure à laisser tomber après le grand raté de Micron
Micron Technology Inc. a présenté des perspectives bien en deçà du consensus, ce qui a suscité des questions sur la façon dont le marché de la mémoire se comportera en cas de ralentissement.
La compagnie prévoit un chiffre d'affaires de 6.8 milliards de dollars à 7.6 milliards de dollars pour le trimestre d'août, alors que les analystes suivis par FactSet avaient modélisé 9.15 milliards de dollars. Le directeur général de Micron a reconnu que "l'environnement de la demande de l'industrie s'est affaibli", soulignant les pressions sur les marchés des PC et des smartphones.
Opinion: Le boom des puces est probablement terminé, car Micron dit qu'il est en "récession"
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MU,
étaient en baisse de près de 6% dans les échanges de vendredi matin.
L'analyste de Barclays, Tim O'Malley, a signalé que même si Micron a signalé les faiblesses des PC et des smartphones, il ne voit toujours pas de problèmes de demande dans son activité de centre de données.
Le déficit de perspectives de Micron était "plus important que prévu, mais ne pas capituler sur Data Center ne laisse pas encore la voie libre", a-t-il écrit.
"Du côté de l'offre, la société fait tout correctement en réduisant [les dépenses en capital], en ralentissant la croissance des bits et en expédiant à partir des stocks", a-t-il ajouté. "Nous pensons que les marchés grand public s'affaiblissent davantage et il y a déjà des signes de ralentissement sur le marché des serveurs qui entraîneront des coupes supplémentaires."
Alors que l'industrie de la mémoire a toujours été en mesure de mettre l'accent sur la rentabilité lors des ralentissements passés, O'Malley a écrit que "ce cycle est probablement beaucoup plus sévère que les cycles précédents, laissant un test important et le titre se négocie probablement latéralement jusque-là".
O'Malley a conservé sa cote de surpoids et son objectif de cours de 75 $ intacts sur l'action. Sur les 36 analystes suivis par FactSet qui couvrent les actions de Micron, 31 ont l'équivalent d'une note d'achat, tandis que trois évaluent l'action en attente et deux l'évaluent en vente.
Vivek Arya de Bank of America n'était plus l'un des analystes haussiers, car les inquiétudes au-delà des marchés finaux face aux consommateurs l'ont incité à rétrograder les actions Micron à neutre à l'achat.
"Même après un manque à gagner de 20 %, la faiblesse de la demande de PC/smartphones (plus de 55 % des ventes) entraîne des niveaux de stocks élevés, ce qui devrait entraîner un ralentissement sur plusieurs trimestres", a-t-il écrit. "Même en dehors des marchés de consommation, des drapeaux jaunes apparaissent parmi les clients du cloud/d'entreprise, ce qui pourrait potentiellement allonger la durée de la correction des stocks."
Cependant, Arya semblait plus optimiste sur les tendances des centres de données, écrivant que "[indépendamment du cycle, les dépenses des centres de données cloud restent fortes et la DDR5 devrait augmenter au cours de la seconde moitié de 2022 et jusqu'à l'année prochaine".
CJ Muse d'Evercore ISI pensait que Micron "arrachait le pansement" avec ses perspectives et voyait des points positifs dans l'approche de l'entreprise en matière de bénéfices.
"Micron prévoit de maintenir la discipline des prix et de se retirer des affaires avec des prix trop bas", a-t-il écrit. "Micron réduit également ses dépenses prévues en WFE [wafer-fab-equipment] au cours de l'exercice 23 pour réduire la production de bits avec des plans de réduction des stocks pour répondre à la demande en CY23", une décision qui, selon lui, "pesera sur" les noms d'équipements à semi-conducteurs.
(Actions des sociétés d'équipements à puce Lam Research Corp.
-7.63% ,
-7.24% ,
-5.85% ,
-5.77%
LRCX,
KLA Corp.
KLAC,
Matériaux appliqués Inc.
AMAT,
ASML Holding SA
ASML,
ASML,
-5.40% ,
-9.84%
et Ultra Clean Holdings Inc.
UCTT,
étaient chacun hors de plus de 5% vendredi après le rapport de Micron.)
"Enfin, il convient de noter que Micron a un tout nouveau directeur financier [directeur financier] – nous devons croire qu'il y a un excès de conservatisme dans les perspectives mises à jour", a ajouté Muse, tout en réitérant sa note de surperformance et son "prix à long terme de 90 $". cible."
L'analyste de Raymond James, Melissa Fairbanks, a estimé que les défis de la demande étaient "généralement attendus compte tenu des préoccupations macroéconomiques de plus en plus baissières" et a convenu que Micron semblait prendre les bonnes mesures.
"[N]ous sommes encouragés par l'engagement de l'entreprise à protéger la rentabilité, et bien que le marché global puisse mettre du temps à répondre aux signaux de demande plus faibles, la décision de MU de réduire la production de bits et de réduire les dépenses d'investissement pour l'exercice 23 place l'entreprise dans une meilleure météo. turbulences à court terme – s'exécutant vers les objectifs de rentabilité inter-cycles », a-t-elle écrit.
Fairbanks a maintenu sa forte cote d'achat, mais a réduit son objectif de prix à 72 $ contre 115 $.
L'action de Micron a chuté d'environ 44 % depuis le début de l'année, tandis que l'indice PHLX Semiconductor Index
-3.95%
+ 0.58%
SOx,
a chuté de 37.8 % et l'indice S&P 500
SPX,
a chuté de 20.9 %.
Source : https://www.marketwatch.com/story/there-may-be-another-shoe-to-drop-after-microns-big-outlook-miss-11656687577?siteid=yhoof2&yptr=yahoo