L'année dans les prix de l'énergie

L'année 2022 a été l'une des plus volatiles que nous ayons jamais vues sur les marchés de l'énergie. Les prix du pétrole ont été extrêmement volatils dans le passé, mais cette année, les prix du gaz naturel, les prix de l'essence et les prix du diesel ont tous oscillé de manière effrénée – et parfois désynchronisés les uns par rapport aux autres.

Au début de l'année, selon le Administration de l'information énergétique (EIA), le prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) était de 75.99 $/bbl. Le WTI a clôturé l'année en hausse de moins de 6 % à 80.47 $/bbl. Mais au cours de l'année, le WTI s'est lancé dans une course folle.

Il y avait deux principaux coupables ici.

L'invasion de la Russie est la principale raison pour laquelle les prix ont grimpé au-dessus de 120 $/bbl, un niveau de prix qui n'a jamais été vu auparavant, en 2008. Les prix auraient probablement continué d'augmenter en raison de la pénurie continue d'approvisionnement provoquée par le Covid-19 pandémie, donc c'était aussi un facteur contributif. Mais, à la fin de l'année, la croissance de la production américaine et une libération massive de pétrole de la réserve stratégique de pétrole ont contribué à ramener les prix du pétrole sous contrôle.

Bien que j'ai prédit que la production de pétrole américaine augmenterait en 2022 - ce qui a été le cas -, je n'avais pas prévu l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Ainsi, je n'avais pas prévu que les prix augmenteraient aussi haut qu'ils l'ont fait.

L'invasion russe a également eu un impact sur l'approvisionnement en gaz naturel. À une certaine époque, les États-Unis avaient un marché du gaz naturel largement captif, isolé des événements extérieurs au pays. Aujourd'hui, nous exportons beaucoup de gaz naturel et les événements mondiaux ont une incidence sur les prix intérieurs. L'invasion de la Russie a réduit les importations de gaz naturel en Europe, et les États-Unis ont tenté de combler autant que possible ce déficit en exportant du gaz naturel vers l'Europe.

Les prix du gaz naturel étaient en moyenne de 4.38 $ par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu) en janvier, et les prix chutent généralement au cours des mois suivants à la fin de l'hiver. Cependant, en 2022, les prix ont grimpé au-dessus de 8.00 $/MMBtu en mai, puis à près de 9.00 $/MMBtu en août. Que les prix augmentent si haut à la fin du printemps et en été est très inhabituel, et encore une fois quelque chose que nous n'avons pas vu depuis 2008.

Enfin, nous arrivons à l'image du diesel et de l'essence. En règle générale, les deux commercent en phase les uns avec les autres et avec les prix du pétrole. Ce schéma s'est quelque peu effondré en 2022.

Notons que l'année a débuté avec des prix du diesel et de l'essence largement en phase avec leurs évolutions tarifaires des dernières années. Le diesel ne coûtait que 0.06 $/gallon de plus que l'essence au début de l'année. En avril, le diesel se négociait à une prime de près de 2.00 $ le gallon au-dessus de l'essence. L'écart diesel/essence est revenu à la normale en été, avant de s'effondrer à nouveau à l'automne.

J'ai expliqué les raisons du comportement anormal des prix du diesel en Pourquoi les États-Unis ont une pénurie de diesel. L'une des principales raisons de la poussée printanière et automnale est que c'est à ce moment-là que la demande des agriculteurs est élevée. De plus, l'invasion de la Russie a eu plus d'impact sur le marché du diesel aux États-Unis que sur le marché de l'essence.

Enfin, j'ajouterais qu'il s'agit de prix au comptant et non de prix de détail. Pour obtenir un prix de détail, vous devez ajouter les taxes et la marge bénéficiaire du détaillant. Par exemple, à la fin de l'année, le prix au comptant du diesel est d'environ 3.40 $ le gallon, mais le prix de détail moyen est d'environ 4.50 $ le gallon.

En terminant, je souhaite à tous les lecteurs une bonne et heureuse année!