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Faibles coûts de financement, épargne excédentaireEt un demande de plus d'espace pendant la pandémie a alimenté une frénésie sur le marché du logement qui a fait grimper les prix des maisons.
Les acheteurs de maison, cependant, sont maintenant confrontés à un marché du logement de plus en plus inabordable qui a été en proie à des pénuries.
Et avec le La Réserve fédérale fait grimper les coûts de financement ces derniers mois, l'activité sur le marché du logement s'est considérablement ralentie.
"Le logement n'est probablement qu'au début de la récession", a écrit lundi Tom Porcelli, économiste en chef américain chez RBC Capital Market. "Bien sûr, une grande partie de l'activité a été tirée en avant pendant la pandémie et puis vous ajoutez à cela la forte hausse des taux (mensualités hypothécaires en hausse d'environ + 60% par rapport à l'année dernière) et le logement était sûr de chuter durement. "
La semaine dernière est venue une avalanche de données sur le marché du logement, et rien de tout cela n'a semblé bon pour ceux qui sont sur le marché.
Pour commencer, l'abordabilité est un gros problème.
Selon Rapport mensuel sur le marché du logement de Zillow publié mardi, le paiement hypothécaire mensuel sur une maison américaine moyenne était de 1,613 4.5 $ en juin, en hausse de 62.2 % par rapport à il y a un mois et de XNUMX % par rapport à il y a un an.
Encore une fois, vous pouvez remercier consommateurs avides de liquidités pour avoir aidé à alimenter un boom du marché immobilier qui a fait flamber les prix des maisons au cours des deux dernières années.
Plus récemment, vous avez un La Fed qui a resserré les conditions financières, qui s'est accompagnée d'une flambée des taux hypothécaires. Cela a aggravé l'abordabilité.
Selon Freddie Mac Selon les données, le taux moyen du prêt hypothécaire à taux fixe de 30 ans était de 5.54 % au 21 juillet. Les taux hypothécaires ont atteint des niveaux observés pour la dernière fois en décembre 2008.
Les prix élevés des maisons et les taux hypothécaires élevés ont rebuté les acheteurs potentiels.
Selon le Association des banquiers hypothécaires (MBA), l'activité d'achat de prêts hypothécaires et de demandes de refinancement la semaine dernière est tombée à son plus bas niveau en 22 ans. Bill McBride, auteur de Risque calculé, a tracé le ralentissement :
"L'activité d'achat a diminué pour les prêts conventionnels et gouvernementaux, car l'affaiblissement des perspectives économiques, la forte inflation et les problèmes persistants d'accessibilité ont un impact sur la demande des acheteurs", a déclaré Joel Kan du MBA. a affirmé Valérie Plante. le mercredi.
Tout cela se reflète dans le nombre décroissant de maisons vendues.
Les ventes de logements anciens ont chuté de 5.4 % en juin pour atteindre un taux annualisé de 5.12 millions d'unités, selon le Association nationale des agents immobiliers (NAR). Il s'agit d'une baisse de 14.2 % par rapport à il y a un an.
"Les taux hypothécaires et les prix des maisons ont augmenté trop fortement en peu de temps", a déclaré Lawrence Yun, économiste en chef de la NAR. a affirmé Valérie Plante. le mercredi.
En effet, le prix de la maison existante moyenne vendue a atteint un record de 416,000 13.4 $ en juin, en hausse de XNUMX % par rapport à il y a un an.
Une partie de ce qui se passe dans le logement est approvisionnement limité. Mais les constructeurs réclament-ils pour profiter de prix de vente élevés ? Non.
"Les goulots d'étranglement de la production, la hausse des coûts de construction de maisons et la forte inflation poussent de nombreux constructeurs à interrompre la construction car le coût du terrain, de la construction et du financement dépasse la valeur marchande de la maison", a déclaré Jerry Konter, président de la National Association of Home Builders (NAHB). , a affirmé Valérie Plante. le lundi.
Selon les données de la NAHB publiées lundi, le sentiment des constructeurs de maisons a plongé en juillet à son plus bas niveau depuis mai 2020.
"En dehors d'avril 2020, il s'agit de la plus forte baisse sur un mois en 37 ans d'histoire de la série", a observé l'économiste d'UBS Sam Coffin. "L'indice du marché du logement avait tendance à baisser progressivement depuis le début de l'année, mais maintenant, sa baisse est plus forte qu'à la même période sept mois après le début de la crise du logement. En bref, cela suggère une nouvelle détérioration significative de la construction résidentielle.
Les données sur la construction domiciliaire confirment le sentiment dépressif.
Selon Les données du Census Bureau ont été publiées Mardi, les mises en chantier de maisons ont chuté à un taux annualisé de 1.559 million d'unités en juin, en baisse de 2.0 % par rapport à il y a un mois et de 6.3 % par rapport à il y a un an.
Selon la plupart des mesures, l'activité sur le marché du logement ralentit et semble mûre pour ralentir davantage tant que les problèmes d'accessibilité persisteront.
Cela dit, nous pourrions bientôt voir les prix baisser de manière générale plus tôt que tard, car de plus en plus de vendeurs constatent qu'ils inscrivent leurs maisons à un prix trop élevé.
"En moyenne, 7.3% des maisons à vendre chaque semaine ont connu une baisse de prix, un record aussi loin que les données remontent, jusqu'au début de 2015", a déclaré Tim Ellis, analyste chez Redfin. écrit.
Cela dit, ce à quoi nous assistons sur le marché du logement est le résultat souhaité par la Fed, qui continue d'utiliser des conditions financières plus strictes – y compris la hausse des taux hypothécaires – pour refroidir l'activité économique dans ses efforts pour réduire l'inflation.
Ailleurs dans l'économie
Les données sur le marché du travail continuent de baisser du chaud au moins chaud.
La semaine dernière, nous avons appris Apple, Google et Microsoft faisaient partie des entreprises qui ralentissaient leurs embauches.
Aussi, les demandes initiales de prestations d'assurance-chômage augmenté à 251,000 au cours de la semaine se terminant le 16 juillet. Il s'agissait de la quatrième semaine consécutive d'augmentations et elle représentait la plus forte impression depuis novembre 2021.
Bien que ces évolutions ne soient pas favorables aux demandeurs d'emploi, ce sont exactement les types d'évolutions que la Fed espéré pour lutter contre l'inflation.
Premiers signes de contraction
Selon PMI manufacturier américain préliminaire de S&P Global rapport publié vendredi, l'indice global est tombé à 47.5 en juillet contre 52.7 en juin. Toute lecture inférieure à 50 signale une contraction, et il s'agissait de la première impression inférieure à 50 depuis juin 2020.
L'indice d'activité des entreprises de services est tombé à 47.0 contre 52.7 il y a un mois. Et l'indice de la production manufacturière est tombé à 49.9 contre 50.2.
"En excluant les mois de confinement liés à la pandémie, la production chute à un rythme jamais vu depuis 2009 au milieu de la crise financière mondiale, les données d'enquête indiquant une baisse du PIB à un taux annualisé d'environ 1 %", Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré vendredi. "La fabrication est au point mort et le rebond du secteur des services après la pandémie s'est inversé, car le vent arrière de la demande refoulée a été surmonté par la hausse du coût de la vie, la hausse des taux d'intérêt et la morosité croissante des perspectives économiques."
Les conclusions de S&P Global ont été reprises par le Enquête sur les perspectives des entreprises manufacturières de Philly Fed publié jeudi. L'indice général d'activité du rapport a plongé de 9 points à -12.3 en juillet. Toute lecture inférieure à 0 signale une contraction.
Vue d'ensemble
Nous continuons à vivre dans un monde où les La Réserve fédérale tente de ralentir l'économie by matraquer les marchés financiers dans ses efforts pour obtenir inflation vers le bas.
En effet, les marchés se portent terriblement bien et par les données économiques se sont résolument tournées vers le sud. Et les prix de certaines choses, y compris de l'essence, sont descendus.
Mais, il peut encore être difficile de soutiennent que l'inflation se déplace plus bas dans un "clair et convaincant», ce qui signifie que nous devrions nous attendre à ce que la Fed reste très belliciste.
La Fed tient sa réunion régulière de politique monétaire mardi et mercredi prochains. À la fin, le président de la Fed, Jerome Powell, nous informera de l'évaluation de l'inflation par la banque centrale et de ses perspectives de politique monétaire.
Une inclinaison belliciste ou accommodante dans le ton de Powell pourrait déclencher de la volatilité sur les marchés.
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Relatif à TKer :
La semaine dernière ?
? Les actions grimpent: Le S&P 500 a augmenté de 2.5 % la semaine dernière pour clôturer à 3,961.63 17.4. L'indice est maintenant en baisse de 3 % par rapport à son sommet de clôture du 4,796.56 janvier à 8.0 16 et en hausse de 3,666.77 % par rapport à son creux de clôture du XNUMX juin à XNUMX XNUMX. Pour en savoir plus sur la volatilité des marchés, lisez this ainsi que this. Si vous voulez en savoir plus sur les marchés baissiers, lisez this ainsi que this.
Comme je écrit le mois dernier, il semble que les marchés seront pris en otage par la Fed tant que l'inflation ne se manifestera pas »clair et convaincant” des signes d'apaisement. En savoir plus à ce sujet ici ainsi que ici.
La semaine prochaine ?
Ça va être une semaine chargée.
La saison des bénéfices passe à la vitesse supérieure cette semaine avec Coca-Cola, UPS, GM, McDonald's, Alphabet, Microsoft, Meta, Ford, Apple, Amazon et ExxonMobil parmi les grandes entreprises pour annoncer leurs résultats financiers trimestriels.
La Fed conclut sa réunion régulière de politique monétaire de deux jours mercredi après-midi, date à laquelle la banque centrale devrait annoncer une Hausse des taux d'intérêt de 75 points de base. Cependant, il y a des économistes qui pensent que la Fed devrait augmenter de 100 points de base. Ce qui compte, c'est ce que dit le président de la Fed, Powell, sur la direction de l'inflation lors de sa conférence de presse de 2 h 30 HE. Pense-t-il que l'inflation s'améliore? Ou est-il trop tôt pour le dire ?
Jeudi vient avec la première estimation du PIB du T2 du Bureau of Economic Analysis. Selon une enquête Bloomberg auprès d'économistes, la prévision moyenne est d'un taux de croissance de 0.5 %. Cependant, de nombreux économistes s'attendent à ce que le taux de croissance soit négatif, ce qui serait le deuxième trimestre consécutif de PIB négatif.1
Vendredi vient avec l'indice des prix PCE de base de juin, la mesure d'inflation préférée de la Fed. Les économistes estiment que cette mesure est passée à 4.8 % d'une année sur l'autre de 4.7 % en mai.
L'inflation continue d'être une priorité, comme elle l'a été constamment élevé. Jusqu'à ce que les mesures de l'inflation baissent résolument, attendez-vous à ce que la Fed continue de matraquer les marchés et l'économie.
1. Certains experts diront que deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB signifient que l'économie est en récession. Ce n'est pas exact. Pour en savoir plus sur la définition des récessions, lisez this.
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Sam Ro est le fondateur de Tk.co. Suivez-le sur Twitter à @SamRo.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/the-us-housing-market-has-gone-cold-153657282.html