Ça fait une semaine qu'on attend comme ça. le
De nos jours, les mauvaises situations qui ne s'aggravent pas comptent comme de bonnes nouvelles. La Réserve fédérale augmenté les taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage, mais au moins ce n'était pas une hausse d'un demi-point, et la Fed n'a pas non plus commencé à réduire son bilan. L'invasion russe de l'Ukraine se poursuit, mais le fait que les deux adversaires se parlent a semblé remonter le moral des investisseurs. Même la Chine a reconnu que la panique des actions chinoises devenait incontrôlable.
Avec cela, ce qui avait été mauvais est devenu bon - et plus c'était mauvais, mieux c'était.
Alibaba Group Holding
(symbole: BABA),
Baidu
(BIDU), et
JD.com
(JD) ont grimpé de 25 %, 25 % et 36 %, respectivement, la semaine dernière, après avoir perdu plus d'un quart de leurs valeurs cette année jusqu'au 14 mars.
Innovation ARK
fonds négocié en bourse (ARKK) a bondi de 18 % après avoir chuté de 44 % en début d'année, alors que
Tesla
(TSLA),
Teladoc Santé
(TDOC), et
Roku
(ROKU) a enregistré des gains à deux chiffres. A l'inverse, la
Secteur Energy Select SPDR
(XLE), le seul ETF sectoriel à avoir enregistré un gain positif en 2022, a chuté de 3.9 % et a été le seul à terminer la semaine en baisse.
Si vous êtes un commerçant, vous devez aimer la configuration. Seulement 6% des actions de semi-conducteurs se négocient au-dessus de leur moyenne mobile de 200 jours, signe qu'elles sont à peu près aussi «survendues qu'elles viennent», écrit John Kolovos, stratège technique en chef chez Macro Risk Advisors, qui aime les graphiques sur
Advanced Micro Devices
(DMLA),
Nvidia
(
NVDA
), Et
Broadcom
(AVGO), entre autres.
L'histoire suggère qu'un rebond à court terme est en vue. Lundi soir, juste après que le S&P 500 ait chuté de 0.7 %, le stratège de Stifel, Barry Bannister, a déclaré aux investisseurs de s'attendre à un « rallye de soulagement » d'ici le 30 avril, mais qui s'affaiblirait à nouveau à partir de mai. Il a cité le fait que les mois de novembre à avril sont généralement plus forts que les mois de mai à octobre précédents. Cela n'a pas été le cas jusqu'à présent, ce qui rend le marché «mûr pour un rallye», dit Bannister.
De même, les gens de Bespoke Investment Group notent que lorsque le Nasdaq gagne 2.5% pendant deux jours consécutifs, il a continué à gagner une médiane de 3.4% au cours du mois suivant, plus de trois fois la hausse médiane de 1% sur toutes les périodes allant en 1996. Malheureusement, ces gains s'épuisent en trois mois, ce qui suggère que les investisseurs doivent être plus prudents que les commerçants. "[Plus] souvent qu'autrement, ces types de rallyes se sont produits pendant les marchés baissiers", note Bespoke.
Est-ce un marché baissier ? Pas encore. Le S&P 500 est dans une correction, définie comme une baisse de plus de 10 % mais inférieure aux 20 % qui définissent un baissier, et n'a baissé que de 6.4 % en 2022 après le rallye de cette semaine. Le stratège en chef des investissements de BofA Securities, Michael Hartnett, appelle cela "le rallye du cessez-le-feu du marché baissier". L'indicateur de stress financier de la banque a connu le quatrième pic le plus important des 20 dernières années, mais contrairement aux épisodes précédents, la Fed a peu de marge de manœuvre pour agir, étant donné que l'inflation est tout simplement trop élevée et que les taux sont encore bien trop bas.
La Fed peut-elle soutenir le marché ? "Pas cette fois", écrit Hartnett.
Nous le saurons bien assez tôt.
Écrire à Ben Levisohn à [email protected]