La "couverture contre l'inflation" de Shiney perd son éclat à court terme

L'or a longtemps été considéré comme une protection contre l'inflation, mais la récente évolution des prix remet cela en question compte tenu des rapports gouvernementaux de la semaine dernière.

La publication vendredi des nouvelles dépenses de consommation personnelle – le PCE – a montré que les prix à la consommation ont augmenté de 6% de décembre à janvier, bien plus que l'augmentation de 2% de novembre à décembre. La nouvelle a provoqué la vente des marchés boursiers – et, devinez quoi – cette vieille couverture contre l'inflation, l'or, a également chuté.

Il se peut que les investisseurs en métaux précieux anticipent un pivot de la Fed où, à un moment donné dans le futur, les taux d'intérêt cesseront de monter et commenceront à baisser. Auparavant, on s'attendait à ce que cela se produise d'ici la fin de 2023, mais maintenant, les «experts» pensent que cela pourrait ressembler davantage à quelque temps en 2024.

Quelle qu'en soit la cause, l'or et les stocks d'or s'effondrent depuis quelques semaines maintenant. Voici le graphique journalier des actions SPDR Gold (NYSE : GLDGLD
):

Il est évident que la spectaculaire tendance à la hausse depuis le creux de début novembre 2022 est terminée. Le pic de début février 2023 près de 182 $ semble assez bloqué après l'écart soudain vers le bas quelques jours plus tard. A noter que le cours est désormais sous la moyenne mobile à 50 jours (la ligne bleue) et qu'il semble prêt à s'orienter à la baisse. La moyenne mobile sur 200 jours, juste en dessous du prix actuel, continue de baisser lentement.

Le graphique hebdomadaire des actions SPDR Gold ressemble à ça:

Des prix de pointe plus bas sont la première chose que vous remarquez : le plus haut est mi-2020, puis il y a un autre coup qui échoue au début de 2022. La moyenne mobile sur 50 semaines a tendance à baisser depuis le début de 2021. Néanmoins, la moyenne mobile de 200 semaines continue d'augmenter - les longs termes restent avec elle même lorsque la foule à plus court terme se décharge.

Voici le graphique mensuel SPDR Gold Shares:

Ainsi, la vision à très long terme est qu'une tendance haussière reste en place, comme en témoigne la moyenne mobile de 200 mois alors qu'elle continue de progresser. Même avec toutes les ventes de février, la moyenne mobile sur 50 mois continue de grimper. Ce sont des points positifs du point de vue de l'analyse du graphique des prix.

L'autre métal précieux brillant, l'argent, a un aspect d'action de prix similaire. Voici le graphique des prix quotidiens de l'iShares Silver Trust:

Le dumping de ces iShares argentés de ce mois-ci est extraordinaire avec un prix élevé au début de 22.50 $, puis la foule entre et en sort. La ligne de tendance haussière depuis le creux d'octobre 2022 est cassée, la moyenne mobile sur 50 jours tourne à la baisse et le prix glisse en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours.

La barre de vente rouge de vendredi indique peu d'inquiétude quant aux effets possibles de l'indice de la consommation personnelle. L'argent dit « l'inflation ? quelle inflation ? — du moins, sur ce laps de temps à court terme.

Voici le graphique des prix hebdomadaires pour le iShares Silver Trust:

Regardez à quel point les actions de la semaine dernière ont éliminé de manière décisive la moyenne mobile de 50 semaines et de 200 semaines. Il semble probable qu'ils testeront le niveau de soutien disponible dans cette zone d'août/septembre/octobre 2022 à 16 $/17 $. Ceci est un autre graphique qui dit "quelle inflation?"

Le mensuel iShares Silver Trust ressemble à ça:

C'est très différent du graphique mensuel de l'or, n'est-ce pas ? Cela pourrait être lié aux différentes utilisations industrielles de l'argent et aux effets que cela peut avoir sur l'évolution des prix. Quelle que soit la raison, ce métal précieux est loin du sommet de 2011 de 48 $. Le creux de 2020 $/11 $ du début de 12 pourrait être le prochain test de soutien vu sous cet angle.

Pas de conseil en investissement. À des fins éducatives seulement.