Le marché veut célébrer le ralentissement de l'IPC, mais la Fed pourrait gâcher la fête

Les actions continuent de grimper alors que les acteurs du marché attendent le rapport de l'IPC à 8.30h500 HE. Le S&P 1.4 a bondi de 3900% lundi et s'est maintenu au-dessus du support clé de plus de XNUMX.

Le mois dernier, le S&P 500 a augmenté d'environ 5.5 % sur un rapport IPC plus faible que prévu, mais les conditions sont cette fois assez différentes. Le marché a célébré l'idée d'un "pic d'inflation" le mois dernier, mais le S&P 500 est maintenant à peu près au même niveau qu'il était à la fin de la journée sur le dernier rapport de l'IPC.

Au cours du mois dernier, le récit du marché est passé des préoccupations concernant l'inflation à la consommation. Il s'est davantage inquiété de la vigueur de l'emploi et de la possibilité d'une récession alors que des taux d'intérêt plus élevés ont des conséquences néfastes.

Une hausse de 0.5 % des taux d'intérêt lors de la réunion de la Fed de mercredi est prévue depuis le dernier rapport sur l'IPC, et le marché a même connu un rebond de courte durée lorsque le président Jerome Powell a laissé entendre que c'était très probable.

Si l'IPC est à nouveau plus léger que prévu, les acteurs du marché peuvent-ils s'attendre au même type de réponse euphorique qui s'est produite le 10 novembre ? Probablement pas. Un IPC souple est déjà largement attendu, et cela se reflète dans la hausse des taux de 0.5 % qui devrait avoir lieu mercredi. Le principal problème économique demeure le taux terminal — jusqu'où les taux iront-ils dans les mois à venir? Powell et la Fed se concentrent sur les coûts de main-d'œuvre plus que sur toute autre chose en ce moment, et l'IPC ne changera pas cela.

L'un des défis auxquels les traders sont confrontés est que même si le marché célèbre un faible rapport sur l'IPC mardi, ils devront immédiatement affronter la réunion politique de la Fed mercredi. Il est très peu probable que Powell laisse entendre que la bataille contre l'inflation est gagnée. La Fed va rappeler au marché qu'elle a encore beaucoup de travail à faire et qu'un rapport sur l'IPC faible ne fait pas grand-chose pour changer ce qu'elle devra faire dans les mois à venir.

Le récit du marché primaire s'est transformé en inquiétudes concernant une récession au début de l'année prochaine. Le fait que les taux d'intérêt aient baissé est davantage lié à la crainte d'un ralentissement économique qu'à la célébration d'une baisse de l'inflation.

Nous avons environnement commercial très délicat. Un faible rapport sur l'IPC va exciter certains acteurs du marché, mais nous devons ensuite craindre que la Fed ne gâche la fête. Si vous souhaitez naviguer efficacement sur ce marché, restez rapide et flexible.