La leçon du fonds immobilier de vente au détail de Blackstone : la liquidité compte.

Le récent déménagement de


Blackstone


fonds immobilier de détail géant pour limiter les rachats après des demandes de retrait démesurées est un signal d'alarme pour les investisseurs dans un secteur autrefois en vogue qui pourrait désormais faire l'objet d'un examen réglementaire plus approfondi.

Blackstone Real Estate Income Trust, connu sous le nom de BREIT, n'était pas censé offrir de surprises. Le BREIT de 69 milliards de dollars, le leader parmi les fonds non négociés, était un moyen d'obtenir des rendements solides, un gros dividende de 4 % et l'expertise du premier investisseur immobilier commercial au monde. En retour, les investisseurs ont sacrifié la liquidité - ils ne pouvaient retirer leurs investissements du fonds, qui ne se négocie pas en bourse, que jusqu'à 2 % de la valeur nette d'inventaire par mois et 5 % par trimestre. Pendant un bon moment, cela a fonctionné; le fonds a rapporté 9 % cette année jusqu'en octobre et 13 % par an depuis sa création il y a près de six ans.