La bulle immobilière pourrait encore éclater en 2023

Jeremy Grantham est l'un des investisseurs les plus respectés au monde. Il a fondé GMA, un géant avec une expérience de 40 ans dans l'industrie et plus de 71 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Quand il parle, les investisseurs écoutent. Par exemple, il a récemment averti que le S & P 500 l'indice pourrait chuter à environ 3,200 21 $, environ XNUMX % en dessous du niveau actuel. Il a également averti que la bulle du marché immobilier pourrait bientôt éclater.

Les prix des maisons s'effondrent

Le marché du logement traverse ses périodes les plus difficiles depuis plus d'une décennie alors que les taux d'intérêt augmentent dans la plupart des pays. Les prix se sont effondrés dans des pays comme la Suède, le Royaume-Uni, États-Unis, et l'Australie ont tous plongé après avoir atteint leurs plus hauts sommets depuis des décennies pendant la pandémie. 

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La Suède, en particulier, a été un peu désastreuse, les prix ayant un moment de jugement après s'être effondrés au rythme le plus rapide depuis les années 1990. Et les analystes estiment que les prix de l'immobilier suédois pourraient plonger d'environ 20 % par rapport à leur point culminant en 2022. 

Au Royaume-Uni, les données publiées par Halifax ont montré que les prix des maisons ont continué de baisser en janvier, poursuivant les tendances amorcées six mois auparavant. La même tendance se produit aux États-Unis, où l'indice des prix de l'immobilier S&P/Case-Shiller a continué de baisser, comme indiqué ci-dessous.

Les taux d'intérêt ont continué d'augmenter cette année, comme nous l'écrivions dans ce article. Et, avec une inflation toujours obstinément élevée et un resserrement du marché du travail, il est probable que la Fed continuera de relever ses taux. Dans un communiqué la semaine dernière, James Bullard a laissé entendre que les taux pourraient grimper à environ 7 %. Certains économistes voient même des taux monter entre 8% et 9%.

Jeremy Grantham sur le krach immobilier

C'est dans ce contexte que Jeremy Grantham a mis en garde contre le marché boursier et immobilier. Il a averti que la bulle mondiale du marché immobilier était déjà en cours, car les taux hypothécaires élevés la rendaient inabordable. En outre, il a averti que les bulles immobilières mettent environ deux à trois ans pour se former complètement. Sa déclaration a affirmé Valérie Plante.:

"L'éclatement de la bulle immobilière mondiale, qui ne fait que commencer, est susceptible d'avoir un effet d'entraînement économique plus douloureux que la baisse des actions, car les prix extrêmes de la bulle des actions se sont limités aux seuls États-Unis."

Dans la même déclaration, Jeremy Grantham a averti que le S&P 500 pourrait tomber à environ 3,200 XNUMX dollars. Ceci est remarquable puisque Grantham a pris un ton baissier au cours des dernières années. Et ses prévisions se sont pour la plupart avérées justes.

La bulle va-t-elle éclater?

Cela dit, comme je l'ai écrit dans mon ncrash du marché immobilier prédiction, l'idée que nous aurons bientôt une crise semblable à celle de 2008 semble farfelue puisque les conditions sont très différentes. D'une part, comme indiqué ci-dessous, la demande de prêts hypothécaires à risque a fortement diminué au cours des dernières années. Selon Fred, cette demande s'élève à environ -85.6%.

Parallèlement, la demande de logements demeure forte, le principal défi étant la hausse des taux hypothécaires. À mon avis, les prix continueront de baisser en raison du problème d'abordabilité, puis reprendront leur tendance à la hausse à mesure que les taux hypothécaires baissent et que les stocks augmentent. En effet, les taux hypothécaires se sont orientés à la baisse au cours des dernières semaines.

Ce point de vue est conforme à ce que les analystes de Morgan Stanley mettent en garde. Dans une note, ils ont averti que les prix des logements chuteraient d'environ 10 % entre juin de l'année prochaine et 2024. Alors, la bulle du marché immobilier va-t-elle éclater en 2023 ? Alors que les prix vont baisser, je ne peux pas décrire cela comme similaire à ce qui s'est passé en 2008/9. En effet, comme indiqué ci-dessous, la plupart biens immobiliers Les ETF ont assez bien reculé, avec le Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) et le Schwab Real Estate ETF (SCHH) en hausse de 22 % par rapport à leur point le plus bas en 2022.