La Fed s'apprête à relever à nouveau ses taux d'intérêt. Est-ce suffisant pour éloigner une récession ?

Points clés

• La Fed devrait introduire une hausse des taux d'intérêt de 0.25 % aujourd'hui, portant l'objectif à 4.75 %
• L'inflation montre déjà des signes de ralentissement, alors maintenant la Fed risque des taux d'intérêt plus élevés provoquant une récession
• L'évolution du paysage économique mondial signifie que la Fed pourrait devoir revoir ses hausses de taux plus tôt que prévu, et nous pourrions même voir des réductions dans un avenir pas trop lointain

La réunion de la Fed a eu lieu cette semaine, avec une annonce des taux d'intérêt attendue plus tard dans la journée (1er février). S'il s'agit d'une augmentation d'un quart de point de pourcentage comme prévu, tous les signes indiqueront un ralentissement des hausses.

La situation économique mondiale a changé depuis que la Fed a pour la première fois poursuivi sa chasse au chat et à la souris contre l'inflation brûlante. La Chine s'est rouverte, les prix de l'essence chutent après un hiver doux et le FMI nous demande d'éviter une récession mondiale comme prévu.

Alors qu'un ralentissement du resserrement de la politique monétaire peut sembler une bonne chose, la Fed est désormais confrontée à une ligne délicate entre inflation et récession - et évalue l'impact de son escalier massif de taux d'intérêt à partir de 2022.

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Qu'est-ce qui est prévu?

Les analystes s'attendent largement à ce que la Fed annonce une augmentation de 0.25 % des taux d'intérêt, portant le taux cible à 4.5 % – 4.75 %.

Un signe prudent de positivité réside dans l'ampleur de la hausse du point de base. Si la Fed augmente ses taux d'intérêt de 25 points de base, ce serait la troisième fois consécutive qu'elle freine ses hausses.

Le président de la Fed de New York, John Williams, a a affirmé Valérie Plante. ces dernières semaines qu'il faudra "du temps pour que l'offre et la demande reviennent à un alignement et un équilibre appropriés" et que la Fed devait "maintenir le cap".

Que s'est-il passé lors de la dernière réunion ?

La dernière annonce en décembre a vu la Fed opter pour une augmentation d'un demi-point, marquant la septième augmentation de 2022 et un sommet des taux d'intérêt depuis quinze ans. Niveaux d'intérêt actuellement, en ce moment se situer dans une fourchette cible de 4.25 % et 4.5 %.

Ce qui était remarquable lors de la dernière réunion, c'est que la chaîne de hausses de 75 points de base a été brisée. Alors que la Fed a rattrapé son retard pendant la majeure partie de 2022 alors que l'inflation a atteint les niveaux les plus élevés observés depuis les années 1980 aux États-Unis, pic à 9.1 % en juin, il a fléchi à 6.5 % en décembre de l'année dernière.

La Fed s'efforce d'éviter une récession, tant qu'elle peut également faire baisser l'inflation. Les cyniques examineront les parallèles entre ce qui se passe actuellement avec le relâchement agressif des taux d'intérêt et la crise financière de 2008, mais les experts sont prudemment optimistes quant à l'économie mondiale pour 2023.

Que font les autres pays ?

La hausse des taux d'intérêt aux États-Unis n'est pas en décalage avec le reste du monde.

La Banque centrale européenne (BCE) envisage apparemment un taux de 50 points augmenter – nous en saurons plus jeudi. La patronne de la BCE, Christine Lagarde, a souligné à plusieurs reprises la nécessité de hausses régulières des taux pour maîtriser l'inflation galopante.

Au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre prévoit également de relever les taux d'intérêt à 4 %, selon les prévisions. Si elle va de l'avant, ce sera la dixième augmentation du taux de base dans une rangée.

Fait intéressant, la Banque du Canada a relevé ses taux de 25 points de base augmentation, mais a maintenant déclaré qu'il "maintiendra le taux directeur à son niveau actuel pendant qu'il évalue l'impact des augmentations cumulées des taux d'intérêt". Nous pourrions voir les grandes économies faire de même, y compris la Fed.

Pourrions-nous voir d'autres hausses de taux d'intérêt en 2023 ?

Lorsque l'inflation a commencé à devenir incontrôlable, il était clair que les taux d'intérêt devaient être relevés pour essayer. La Fed a signalé précédemment les États-Unis pourraient voir des taux d'intérêt atteindre des sommets de 5 % à 5.25 % jusqu'en 2024 avant qu'ils ne recommencent à baisser.

Tout cela au nom de ramener l'inflation à 2%, ce que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré à plusieurs reprises comme étant l'objectif ultime de la politique de resserrement monétaire de la Fed. Malheureusement, Powell noté en août, cet objectif « ferait souffrir les ménages et les entreprises ».

Mais les choses ont changé depuis. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base, la mesure de la Fed pour prendre ces grandes décisions, a enregistré une hausse de 4.4 % en décembre par rapport à l'année précédente. Le mois de novembre a enregistré 4.7 %, donc selon tous les comptes, l'inflation tend à baisser.

Que dit le rapport du FMI ?

Le malheur et la morosité des reportages ont sévi ces derniers mois. Cependant, le dernier rapport du Fonds monétaire international (FMI) cette semaine a injecté une certaine positivité bien nécessaire après avoir mis à jour ses prévisions pour presque toutes les grandes économies. Le Royaume-Uni était le seul qui devrait se contracter.

Leur dernier rapport a relevé la croissance américaine à 1.4 %, contre 1 % en octobre de l'année dernière, et a suggéré que nous n'allions pas encore assister à une récession mondiale. comme prédit.

Sommes-nous sortis du bois ? Pas encore. Le FMI prévoyait toujours que les États-Unis se développeraient à peine en 2024 et que les taux de chômage devraient culminer à 5.2 %. Cependant, personne ne s'attendait à une perspective positive du FMI sur l'économie mondiale à ce stade.

Y aura-t-il une récession aux États-Unis ?

Tout ce que la Fed a fait depuis 2021 a été d'éloigner les États-Unis du bord d'une profonde récession – mais les perspectives économiques mitigées ne facilitent pas la recherche de la voie à suivre.

Le stratège mondial en chef de JPMorgan Asset Management, David Kelly, a récemment déclaré à Bloomberg que la Fed avait gagné sa guerre contre l'inflation et que de nouvelles hausses de taux risquaient de plonger l'économie. Jeremy Siegel, professeur d'économie à Wharton averti au cours du week-end que «nous ne devons pas obtenir plus de 25 points de base. 50 serait, je pense, un désastre.

Même le tristement célèbre milliardaire Elon Musk a pesé sur le sujet, tweeting en novembre que la Fed "doit réduire les taux d'intérêt immédiatement" et qu'"ils amplifient massivement la probabilité d'une grave récession".

Ce sont donc des experts en économie, des analystes et des chefs d'entreprise qui ont pesé sur la crise. Bien que les taux d'intérêt ne devraient pas dépasser un quart de point, cette décision pourrait tout de même causer une certaine consternation.

Les effets plus larges des hausses de taux de l'année dernière commencent également à se faire sentir. Les dépenses personnelles ont chuté de 0.2 % aux États-Unis entre novembre et décembre, tandis que le marché du logement a refroidi alors que les acheteurs étaient aux prises avec plus d'intérêts à payer sur leurs hypothèques.

Nous pourrions voir la Fed devoir à nouveau changer de tactique afin de pouvoir continuer à marcher sur la délicate corde raide entre l'inflation et la récession, mais non sans quelques données supplémentaires au préalable.

La ligne de fond

Les 12 prochains mois semblent actuellement assez incertains. Il n'y a pas beaucoup d'analystes qui prédisent des chutes importantes des marchés ou une profonde récession, mais de la même manière, il n'y en a pas non plus qui prévoient du soleil et des arcs-en-ciel.

De manière réaliste, ce sera probablement une année où certaines entreprises se porteront bien et d'autres moins bien, et les données économiques seront probablement mitigées également.

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