La Fed va pivoter en 3 étapes, selon l'auteur Nomi Prins

Les Réserve fédérale américaine pourrait être contraint de s'éloigner de sa trajectoire de hausses agressives des taux d'intérêt en trois étapes, selon l'auteur Nomi Prins.

Les marchés s'attendent à ce que la banque centrale adopte une troisième hausse consécutive de 75 points de base lors de sa réunion de politique monétaire plus tard ce mois-ci, le rythme de resserrement monétaire le plus rapide depuis que les décideurs ont commencé à utiliser le taux de référence des fonds fédéraux comme principal outil politique au début des années 1990.

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L'inflation incessante signifie que la Fed pourrait faire monter les taux d'intérêt, encore plus rapidement

Divers responsables de la Fed ont réitéré l'engagement du Federal Open Market Committee ces dernières semaines à contenir l'inflation, mais Prins a déclaré à CNBC mardi que l'accélération des hausses de taux d'intérêt pour apaiser les marchés était déconnectée de la réalité économique à laquelle beaucoup sont confrontés.

"Cette période d'accélération des hausses de taux que nous avons vue jusqu'à présent a eu un impact sur l'économie réelle car elle a réduit les coûts d'emprunt... pour de vraies personnes, de vrais consommateurs", a-t-elle déclaré.

"Alors que pour la rue en général, historiquement, l'argent reste toujours bon marché et l'effet de levier reste toujours élevé dans le système, et le livre de la Fed reste encore juste un peu inférieur à 9 2008 milliards de dollars, soit le double de ce qu'il était en période de pandémie, et depuis le crise financière de XNUMX. »

Malgré les attentes générales du marché pour de nouvelles hausses de 75 points de base, Prins – un économiste mondial et un ardent défenseur de la réforme économique – a déclaré que la Fed s'éloignerait probablement de sa trajectoire belliciste en trois étapes alors que la déconnexion entre les riches investisseurs et institutions et le "vrai économie » s'élargit.

Après avoir d'abord réduit le rythme des hausses de taux à 50 points de base, puis neutralisé sa politique, Prins s'attend à ce que la Fed commence à inverser la tendance et à devenir "accommodante", les États-Unis ayant déjà enregistré deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB.

"Que ce soit pour réduire les taux ou pour augmenter à nouveau la taille de son portefeuille, cela reste à voir", a ajouté Prins.

L'inflation mondiale a été tirée vers le haut par les goulots d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement à la suite de la pandémie de Covid-19, les blocages persistants de l'approvisionnement en Chine en raison de blocages récurrents et l'invasion de l'Ukraine par la Russie, qui a fait grimper les prix des denrées alimentaires et de l'énergie.

Les banques centrales ont fait valoir qu'une action agressive est nécessaire pour empêcher l'inflation de « s'enraciner » dans leurs économies respectives, et se méfient particulièrement de l'inflation des prix à la consommation qui se répercute sur l'inflation des salaires, qui, selon eux, pourrait encore exacerber la demande et donc les hausses de prix.

Lors de son discours à la Symposium économique de Jackson Hole Fin août, le président de la Fed, Jerome Powell, a répondu aux inquiétudes du marché concernant une récession imminente causée par le resserrement des conditions monétaires en affirmant qu'il faudrait "quelques douleurs" pour l'économie dans la lutte contre l'inflation.

Prins a fait valoir qu'en ciblant l'inflation des salaires lorsque les hausses de salaires ne parviennent pas à suivre le rythme de l'inflation plus large était une erreur.

"Je pense que la Fed manque absolument ce lien entre ce qui se passe pour de vraies personnes dans l'économie réelle et pourquoi, et comment cela se rapporte à l'image globale de l'inflation, qu'elle s'est essentiellement positionnée pour combattre. Il y a juste un décalage ici », a-t-elle déclaré.

Elle a fait valoir que l'augmentation des taux par les banques centrales comme principal outil de lutte contre l'inflation a créé un « gouffre » entre les particuliers et les institutions qui ont pu s'appuyer sur les marchés lorsque les coûts et les prix d'emprunt étaient considérablement plus bas, et le consommateur moyen.