L'évolution du géant du GPS

Faits marquants

• Garmin a constamment réalisé des bénéfices au cours des derniers trimestres, mais ses bénéfices ont tendance à baisser.
• L'action Garmin a grimpé en flèche au cours de la première année et demie de la pandémie, mais a depuis perdu plus de la moitié de sa valeur.
• Le PDG Clifton A. Pemble a vendu 9,550 XNUMX actions de Garmin en septembre.

Garmin est l'un des pionniers des dispositifs de suivi GPS et la société a lancé l'un des premiers appareils GPS grand public. Cette unité et ses activités dans la navigation maritime et aérienne ont propulsé l'entreprise vers un énorme succès dans les décennies qui ont suivi.

Bien que le GPS soit toujours une technologie essentielle, l'entreprise a dû évoluer pour rester pertinente. Dans la mesure où elle s'est transformée en une entreprise de fitness, proposant une variété de dispositifs portables, de trackers de fitness et d'autres équipements sportifs (pas un départ total compte tenu de leurs racines nautiques).

Ce positionnement a également aidé l'entreprise à atteindre des niveaux de croissance explosifs pendant la pandémie de COVID-19. En conséquence, le cours de son action a grimpé en flèche.

Mais à mesure que les gens retournent au travail, il semblerait que moins d'entre nous achètent des montres intelligentes et des trackers de fitness. La question est donc maintenant de savoir comment Garmin va évoluer, encore une fois, alors que nous entrons dans une nouvelle phase.

L'évolution de Garmin

Garmin a été fondée en 1989 par Gary Burrell et Min H. Kao. Le nom Garmin est une fusion des noms des co-fondateurs ("Gar" et "Min"). Dans ses premières années, le modèle commercial de Garmin était axé sur son objectif de "vulgariser le GPS et changer le monde".

Au départ, il l'a fait en combinant des appareils de navigation de cockpit dans une conception tout-en-un, ce qui était très populaire. Un exemple en est le GPS 95, lancé en 1993. C'était le premier GPS pour l'aviation, selon Garmin.

Plus tard, l'entreprise élargira sa gamme de produits, intégrant des unités GPS dans divers appareils. Ceux-ci incluent les téléphones portables, les unités GPS portables, les unités marines et les appareils portables. En outre, il a récemment ajouté le Garmin Index BPM à sa gamme de produits pour la surveillance de la pression artérielle.

En 2005, les revenus de Garmin avaient déjà dépassé 1 milliard de dollars, il a déclaré un bénéfice de 1.03 milliard de dollars pour l'exercice. Cependant, elle a augmenté son chiffre d'affaires de 73 % pour atteindre 1.77 milliard de dollars en 2006. Elle travaillait désormais dans de nombreux segments, notamment l'automobile, l'outdoor/fitness et la marine/aviation.

Les revenus de Garmin n'ont cessé d'augmenter. Son chiffre d'affaires était de près de 5 milliards de dollars en 2021, et son chiffre d'affaires sur 12 mois a dépassé 5 milliards de dollars pour la première fois au premier trimestre 1.

Mes Revenus

Garmin a annoncé ses résultats du deuxième trimestre le 27 juillet 2022. Son chiffre d'affaires pour le trimestre était de 1.24 milliard de dollars. C'est 6% de moins que le trimestre de l'année précédente, mais le rapport note que l'année précédente a bénéficié des ventes liées à la pandémie.

Son bénéfice d'exploitation s'est élevé à 293 millions de dollars, soit 21 % de moins que l'année précédente. Son revenu net était de 257.87 millions de dollars, une baisse de 18.65 %. Malgré cela, Garmin affiche une marge opérationnelle de 23.6% sur le trimestre. Son BPA était de 1.33 $, soit 18.9 % de moins qu'au T2 2021.

Dans le rapport, le PDG de Garmin, Cliff Pemble, a déclaré : "Le chiffre d'affaires a diminué au cours du deuxième trimestre, principalement en raison de la sous-performance de notre segment fitness." En outre, Pemble a noté que la société a des défis à relever, notamment un renforcement du dollar américain couplé à une inflation élevée et à des taux d'intérêt en hausse.

Le rapport note également que Garmin a lancé deux nouveaux produits : le Forerunner 955 Solar et le Edge 1040 Solar. Ces appareils sont les premiers appareils de fitness de l'entreprise avec une charge solaire intégrée.

Quelle est la prochaine étape pour Garmin ?

Comme de nombreuses entreprises, Garmin est à la croisée des chemins. Son nouveau positionnement en tant que vendeur de trackers de fitness et de montres connectées a été une arme à double tranchant. Alors que ses ventes ont fait boule de neige pendant environ 18 mois de la pandémie, ces gains temporaires ont pour la plupart fondu.

Cela a conduit à un sentiment tiède autour des actions Garmin. Même si le cours de son action est inférieur de moitié à ce qu'il était à l'automne 2021, certains analystes recommandent de conserver l'action, tandis que d'autres penchent légèrement vers une recommandation d'achat.

Certains estiment que des gains à deux chiffres sont possibles. Et le stock de Garmin est actuellement à un prix inférieur à ce qu'il était avant même la pandémie, donc un rebond semble plausible. Mais encore une fois, le sentiment est généralement tiède.

Dans un contexte de baisse des ventes, le PDG a déclaré dans le dernier rapport trimestriel : "Bien que nous devions ajuster nos attentes, nous pensons que notre gamme de produits innovants et notre stratégie de diversification nous permettront de rester forts dans un environnement économique en évolution". Cependant, seul le temps nous dira à quel point c'est vrai.

Conclusion

Garmin a commencé comme une société de GPS, installant ses appareils de navigation dans les voitures et les bateaux. Ensuite, il a élargi sa gamme de produits en installant ses appareils GPS dans des téléphones, des unités portables et des technologies portables. Son incursion dans les appareils portables en a fait une entreprise de fitness, ce qui a fait grimper le cours de l'action.

Ces tendances ont diminué; aujourd'hui, le stock de Garmin se vend plus bas. L'entreprise est toujours rentable, mais on ne sait pas comment elle se positionnera dans un monde post-pandémique. Le PDG de Garmin, Cliff Pemble, est convaincu que l'entreprise peut continuer. Les actionnaires de Garmin devront espérer que Pemble a raison.

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