Il n'y a pas si longtemps, Intel Corp. était le roi incontesté des fabricants de puces américains et la plus grande société de semi-conducteurs en termes de capitalisation boursière. Il n'y a pas longtemps non plus que la plupart des calculs se faisaient avec un PC.
Depuis lors, une foule de changements se sont produits dans la façon dont les gens interagissent avec la technologie, et d'autres entreprises se sont spécialisées dans l'exploitation de ces changements, ce qui a poussé Intel à
INTC
à la traîne. Alors que la société valait autant que ses rivaux Advanced Micro Devices Inc.
AMD
et Nvidia Corp.
NVDA
combiné il y a cinq ans, Nvidia vaut maintenant autant que les deux autres combinés, un changement radical dans les valorisations des semi-conducteurs qui reflète le changement dans l'industrie elle-même.
Par exemple, Qualcomm Inc.
QCOM
a pris de l'importance avec l'essor des téléphones portables, puis plus tard avec Blackberry, Apple Inc.
AAPL
iPhones et appareils mobiles en général. AMD a pris Intel de front au milieu des années 2000 et a gagné un quart du marché des unités centrales de traitement, ou CPU - le pain et le beurre d'Intel - pour reculer puis faire un pas similaire dans les serveurs ces dernières années. Les unités de traitement graphique de Nvidia, ou GPU, autrefois connues pour rendre les jeux vidéo plus jolis, se sont mises à alimenter les centres de données de cloud computing après la découverte de leur utilité dans l'apprentissage automatique. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
ou TSMC, est devenue la plus grande fonderie de pointe pour les fabricants de puces dont les architectures ont dépassé celles d'Intel au cours des dernières années.
Parmi les 30 entreprises suivies par le PHLX Semiconductor Index
SOX,
Intel a connu la plus grande capitalisation boursière depuis des décennies, mais au cours des dernières années, cette avance a disparu ; c'est maintenant le cinquième plus grand, avec d'autres entreprises en lice pour le pousser plus loin dans la liste. Intel a appris à ses dépens qu'avec tous ces concurrents dans un paysage en évolution, il doit lui aussi évoluer, un plan que le nouveau directeur général Pat Gelsinger semble entreprendre.
Comment Nvidia a dépassé Intel
Une façon de voir comment l'industrie des puces a atteint ce point est de regarder le poids lourd actuel, la société de semi-conducteurs la plus précieuse de l'indice SOX - Nvidia, avec une capitalisation boursière d'environ 580 milliards de dollars. Nvidia a réussi dans deux domaines connexes du segment des puces à la croissance la plus rapide : le centre de données, où la croissance des services de cloud computing d'Amazon.com Inc.
AMZN,
Microsoft Corp.
MSFT,
et Google d'Alphabet Inc.
GOOGL
GOOG
ont exigé toujours plus de performances en utilisant moins d'électricité et des capacités d'intelligence artificielle.
Tout d'abord, Nvidia a montré que les GPU pouvaient aider à augmenter la capacité des centres de données, qui fonctionnent depuis longtemps avec des processeurs. Alors que les processeurs effectuent rapidement des tâches nécessitant une interaction de l'utilisateur ou du système, les GPU peuvent décomposer des problèmes complexes en millions de tâches distinctes pour les résoudre en une seule fois, dans le cadre d'un traitement dit parallèle.
Ensuite, Nvidia a tenté de s'accaparer le marché des processeurs basés sur Arm avec son offre de 40 milliards de dollars pour acquérir Arm Holdings Ltd., qui a finalement été retiré sous la pression réglementaire. Arm utilise une architecture différente de celle x86 autrefois standard construite par Intel aux débuts de l'informatique. Bien qu'il ne puisse pas exécuter Arm, Nvidia a une licence de 20 ans avec la société.
Ne manquez pas: Les jetons pourraient être épuisés pour 2022 en raison de la pénurie, mais les investisseurs s'inquiètent de la fin de la fête
"L'une des choses que je pense que beaucoup de gens n'apprécient pas lorsqu'ils se tournent vers Intel est l'étendue des produits qu'Intel doit construire pour réussir : c'est énorme", a déclaré Maribel Lopez, analyste principale chez Lopez Research à MarketWatch. . "Par exemple, personne ne regarde Qualcomm en disant qu'il s'attend à ce qu'il détrône les GPU Nvidia dans le centre de données."
"Pendant ce temps, vous avez quelqu'un comme Nvidia qui dit" Je dois construire des processeurs pour aller avec mes GPU dans le centre de données "", a déclaré Lopez. "C'est toute la reconnaissance que si vous voulez être compétitif dans le paysage plus large, vous devez faire des acquisitions."
Ensuite, il y a un autre domaine où Intel a un long chemin à parcourir pour rattraper Nvidia : les logiciels. Au fil des ans, Nvidia a développé une stratégie bien ancrée écosystème logiciel dans lequel exécuter leurs puces, incitant certains analystes de le comparer avec les éditeurs de logiciels.
Les analystes disent que Nvidia est loin devant Intel et d'autres dans le domaine des logiciels, mais Intel essaie de rattraper son retard. Intel a récemment annoncé qu'il rachetait la société israélienne Granulate Cloud Solutions Ltd. pour un montant non divulgué, bien que TechCrunch ait indiqué que l'accord en valait la peine. environ 650 millions de dollars, citant des sources « bien placées », non identifiées. Granulate développe un logiciel d'optimisation du cloud qui aide à améliorer les performances du matériel existant.
qui suit avec La raison d'être d'Intel derrière l'abandon de sa convention de dénomination basée sur le nanomètre en juillet, alors que les dirigeants voulaient commencer à prendre en compte la "performance par watt" d'une puce plutôt que le nombre de transistors qu'elle pouvait contenir dans un espace donné.
Et ce n'est pas seulement Intel. Récemment, AMD et Qualcomm ont annoncé des mouvements qui élargiront leur portée dans les logiciels. AMD a déclaré qu'il acquérait la plate-forme de services de centre de données largement utilisée Pensando pour près de 2 milliards de dollars, par coïncidence juste en deçà des 2.24 milliards de dollars les activités de puces d'entreprise, embarquées et semi-personnalisées de la société (c'est-à-dire l'unité de centre de données et de console de jeu) ont pris de l'ampleur pendant le trimestre des fêtes.
Lisez aussi : Le boom pandémique des PC est terminé, mais son héritage perdurera
Qualcomm, d'autre part, a déclaré avoir conclu son accord pour acquérir une participation complète dans Arriver, la société de logiciels d'automatisation de la conduite qu'elle a aidé à construire avec Veoneer Inc., de SSW Partners à la suite d'une acquisition conjointe. où Qualcomm et SSW Partners ont acheté Veoneer pour 4.5 milliards de dollars. Qualcomm prévoit d'utiliser Arriver pour créer une pile de conduite entièrement automatisée pour sa plate-forme Snapdragon Ride.
Fabricant de puces Broadcom Ltd.
AVGO
a été relativement précoce pour élargir son portefeuille de logiciels grâce à des acquisitions telles que L'activité de sécurité d'entreprise de Symantec, CA Inc. de retour en 2018et Brocade Communications Systems Inc. pour 5.5 milliards de dollars fin 2017. Ces acquisitions ont autrefois laissé les analystes perplexes, mais au dernier trimestre, Broadcom a tiré environ un quart de ses 7.71 milliards de dollars de revenus trimestriels des ventes de logiciels.
Actuellement, la société qui cherche à détrôner Intel de la position n ° 5 est AMD, qui a parfois dépassé la capitalisation boursière d'Intel ces dernières semaines, auraient cru à l'époque quelques dynamiques qui suivaient l'industrie il y a dix ans. Pendant des années, AMD a vécu dans l'ombre d'Intel, qualifié de "petit" rival sur le marché des centres de données et des puces PC en termes de capitalisation boursière, mais ce n'est plus le cas car les deux sociétés se disputent la position.
L'écart entre les sociétés s'est considérablement rétréci après qu'AMD a conclu son accord d'achat d'actions de 35 milliards de dollars pour acquérir le fabricant de puces Xilinx Inc., qui a fait grimper la valorisation d'AMD à celle d'Intel pour la première fois. L'augmentation du nombre d'actions d'AMD a donné à la société une capitalisation boursière de 197.63 milliards de dollars à la clôture du marché le 15 février, lorsque les actions ont terminé à 121.47 dollars, contre la clôture d'Intel à 48.44 dollars pour une capitalisation boursière de 197.25 milliards de dollars, soit une différence d'environ 380 millions de dollars. .
Depuis lors, l'avance a fait plusieurs allers-retours, AMD gagnant sa plus large avance jusqu'à présent à environ 6.2 milliards de dollars le 28 février. Avec une récente baisse du cours de l'action AMD, cependant, Intel mène d'environ 34 milliards de dollars maintenant.
Un fabuleux pour les gouverner tous
Alors que les fabricants de puces cherchent à se diversifier pour être compétitifs, il existe un facteur en arrière-plan où un monopole virtuel existe, et c'est là que les transistors en silicium sont fabriqués. Peu importe la diversité d'un fabricant de puces individuel, cette diversification importe peu si vous n'avez pas la capacité de fabrication du silicium, et cela rend l'industrie redevable à TSMC, a déclaré Chris Caso, analyste chez Raymond James, à MarketWatch.
"Il n'y a pratiquement aucun appareil électronique qui n'ait pas de contenu substantiel de TSMC et qui sorte de Taiwan", a déclaré Caso. "TSMC touche à tout."
TSMC possède des installations de fabrication, ou fabs, où les tranches de silicium sont fabriquées, pour les fabricants de puces. Les fabs représentent un énorme investissement en capital, leur construction prenant souvent deux à trois ans en raison de leur complexité.
TSMC a d'abord dépassé Intel en capitalisation boursière en mars 2017, puis a passé les trois années suivantes à faire des va-et-vient avant d'appuyer sur le gaz en juin 2020, près de deux mois avant Intel a annoncé que sa prochaine génération de puces serait retardée. Juste avant cela, Nvidia a commencé à jockey avec Intel et de même retiré suite à l'annonce du retard.
Même si Samsung Electronics Co.
KR: 005930
et GlobalFoundries Inc.
GFS
offrent également des services de fonderie tiers, Samsung, bien qu'il ait une capacité de pointe, est plus petit dans l'espace de fonderie que TSMC et est "plus sélectif avec ce qu'ils font", et GlobalFoundries s'adresse aux fabricants de puces qui produisent à la traîne - mais toujours nécessaire - la technologie, a déclaré Caso.
Pour plus: Les ventes de semi-conducteurs dépassent un demi-billion de dollars pour la première fois et devraient continuer de croître
Même Intel, qui se targue d'avoir ses propres fonderies et cherche à pénétrer le marché de TSMC en proposant des services de fabrication tiers, s'appuie sur TSMC pour certains de ses produits de pointe qui nécessitent une plus grande densité de transistors. Cette confiance a été dévoilée lorsque la société, dans son annonce de retard de juillet 2020, a déclaré qu'un "mode défectueux" dans son processus de fabrication était la cause première du retard, et que son plan d'urgence utiliserait "la fonderie de quelqu'un d'autre", largement considérée. être TSMC.
"C'est plus un problème à l'échelle de l'industrie, c'est-à-dire que si quelque chose arrive à la capacité de TSMC à produire à l'intérieur de Taiwan, alors à peu près toute l'industrie des semi-conducteurs et toute l'industrie électronique, et franchement, l'ensemble de l'économie mondiale a de gros problèmes", Caso mentionné.
"Je pense que l'idée d'être un fabuleux pour beaucoup de gens a été très réussie", a déclaré Lopez à propos de TSMC. « C'est l'une des raisons pour lesquelles vous voyez le changement dans la stratégie d'Intel. Cela vous permet de rester à pleine capacité tout le temps en tant que fab.
Pour une idée d'échelle, Nvidia et TSMC combinés représentent actuellement plus d'un tiers - 1.1 billion de dollars - de la capitalisation boursière de 3 billions de dollars des 30 sociétés qui composent l'indice PHLX Semiconductor. En comparaison, les plafonds combinés d'Intel et d'AMD représentent environ 12 % de l'indice.
Source : https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-one-chip-wonders-why-nvidia-intel-and-amds-valuations-have-experienced-massive-upheaval-11649786169?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
La fin des merveilles à puce unique : pourquoi les valorisations de Nvidia, Intel et AMD ont connu un bouleversement massif
Il n'y a pas si longtemps, Intel Corp. était le roi incontesté des fabricants de puces américains et la plus grande société de semi-conducteurs en termes de capitalisation boursière. Il n'y a pas longtemps non plus que la plupart des calculs se faisaient avec un PC.
Depuis lors, une foule de changements se sont produits dans la façon dont les gens interagissent avec la technologie, et d'autres entreprises se sont spécialisées dans l'exploitation de ces changements, ce qui a poussé Intel à
INTC
à la traîne. Alors que la société valait autant que ses rivaux Advanced Micro Devices Inc.
AMD
et Nvidia Corp.
NVDA
combiné il y a cinq ans, Nvidia vaut maintenant autant que les deux autres combinés, un changement radical dans les valorisations des semi-conducteurs qui reflète le changement dans l'industrie elle-même.
Par exemple, Qualcomm Inc.
QCOM
a pris de l'importance avec l'essor des téléphones portables, puis plus tard avec Blackberry, Apple Inc.
AAPL
iPhones et appareils mobiles en général. AMD a pris Intel de front au milieu des années 2000 et a gagné un quart du marché des unités centrales de traitement, ou CPU - le pain et le beurre d'Intel - pour reculer puis faire un pas similaire dans les serveurs ces dernières années. Les unités de traitement graphique de Nvidia, ou GPU, autrefois connues pour rendre les jeux vidéo plus jolis, se sont mises à alimenter les centres de données de cloud computing après la découverte de leur utilité dans l'apprentissage automatique. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
ou TSMC, est devenue la plus grande fonderie de pointe pour les fabricants de puces dont les architectures ont dépassé celles d'Intel au cours des dernières années.
Parmi les 30 entreprises suivies par le PHLX Semiconductor Index
SOX,
Intel a connu la plus grande capitalisation boursière depuis des décennies, mais au cours des dernières années, cette avance a disparu ; c'est maintenant le cinquième plus grand, avec d'autres entreprises en lice pour le pousser plus loin dans la liste. Intel a appris à ses dépens qu'avec tous ces concurrents dans un paysage en évolution, il doit lui aussi évoluer, un plan que le nouveau directeur général Pat Gelsinger semble entreprendre.
Comment Nvidia a dépassé Intel
Une façon de voir comment l'industrie des puces a atteint ce point est de regarder le poids lourd actuel, la société de semi-conducteurs la plus précieuse de l'indice SOX - Nvidia, avec une capitalisation boursière d'environ 580 milliards de dollars. Nvidia a réussi dans deux domaines connexes du segment des puces à la croissance la plus rapide : le centre de données, où la croissance des services de cloud computing d'Amazon.com Inc.
AMZN,
Microsoft Corp.
MSFT,
et Google d'Alphabet Inc.
GOOGL
GOOG
ont exigé toujours plus de performances en utilisant moins d'électricité et des capacités d'intelligence artificielle.
Tout d'abord, Nvidia a montré que les GPU pouvaient aider à augmenter la capacité des centres de données, qui fonctionnent depuis longtemps avec des processeurs. Alors que les processeurs effectuent rapidement des tâches nécessitant une interaction de l'utilisateur ou du système, les GPU peuvent décomposer des problèmes complexes en millions de tâches distinctes pour les résoudre en une seule fois, dans le cadre d'un traitement dit parallèle.
Ensuite, Nvidia a tenté de s'accaparer le marché des processeurs basés sur Arm avec son offre de 40 milliards de dollars pour acquérir Arm Holdings Ltd., qui a finalement été retiré sous la pression réglementaire. Arm utilise une architecture différente de celle x86 autrefois standard construite par Intel aux débuts de l'informatique. Bien qu'il ne puisse pas exécuter Arm, Nvidia a une licence de 20 ans avec la société.
Ne manquez pas: Les jetons pourraient être épuisés pour 2022 en raison de la pénurie, mais les investisseurs s'inquiètent de la fin de la fête
"L'une des choses que je pense que beaucoup de gens n'apprécient pas lorsqu'ils se tournent vers Intel est l'étendue des produits qu'Intel doit construire pour réussir : c'est énorme", a déclaré Maribel Lopez, analyste principale chez Lopez Research à MarketWatch. . "Par exemple, personne ne regarde Qualcomm en disant qu'il s'attend à ce qu'il détrône les GPU Nvidia dans le centre de données."
"Pendant ce temps, vous avez quelqu'un comme Nvidia qui dit" Je dois construire des processeurs pour aller avec mes GPU dans le centre de données "", a déclaré Lopez. "C'est toute la reconnaissance que si vous voulez être compétitif dans le paysage plus large, vous devez faire des acquisitions."
Ensuite, il y a un autre domaine où Intel a un long chemin à parcourir pour rattraper Nvidia : les logiciels. Au fil des ans, Nvidia a développé une stratégie bien ancrée écosystème logiciel dans lequel exécuter leurs puces, incitant certains analystes de le comparer avec les éditeurs de logiciels.
Les analystes disent que Nvidia est loin devant Intel et d'autres dans le domaine des logiciels, mais Intel essaie de rattraper son retard. Intel a récemment annoncé qu'il rachetait la société israélienne Granulate Cloud Solutions Ltd. pour un montant non divulgué, bien que TechCrunch ait indiqué que l'accord en valait la peine. environ 650 millions de dollars, citant des sources « bien placées », non identifiées. Granulate développe un logiciel d'optimisation du cloud qui aide à améliorer les performances du matériel existant.
qui suit avec La raison d'être d'Intel derrière l'abandon de sa convention de dénomination basée sur le nanomètre en juillet, alors que les dirigeants voulaient commencer à prendre en compte la "performance par watt" d'une puce plutôt que le nombre de transistors qu'elle pouvait contenir dans un espace donné.
Et ce n'est pas seulement Intel. Récemment, AMD et Qualcomm ont annoncé des mouvements qui élargiront leur portée dans les logiciels. AMD a déclaré qu'il acquérait la plate-forme de services de centre de données largement utilisée Pensando pour près de 2 milliards de dollars, par coïncidence juste en deçà des 2.24 milliards de dollars les activités de puces d'entreprise, embarquées et semi-personnalisées de la société (c'est-à-dire l'unité de centre de données et de console de jeu) ont pris de l'ampleur pendant le trimestre des fêtes.
Lisez aussi : Le boom pandémique des PC est terminé, mais son héritage perdurera
Qualcomm, d'autre part, a déclaré avoir conclu son accord pour acquérir une participation complète dans Arriver, la société de logiciels d'automatisation de la conduite qu'elle a aidé à construire avec Veoneer Inc., de SSW Partners à la suite d'une acquisition conjointe. où Qualcomm et SSW Partners ont acheté Veoneer pour 4.5 milliards de dollars. Qualcomm prévoit d'utiliser Arriver pour créer une pile de conduite entièrement automatisée pour sa plate-forme Snapdragon Ride.
Fabricant de puces Broadcom Ltd.
AVGO
a été relativement précoce pour élargir son portefeuille de logiciels grâce à des acquisitions telles que L'activité de sécurité d'entreprise de Symantec, CA Inc. de retour en 2018et Brocade Communications Systems Inc. pour 5.5 milliards de dollars fin 2017. Ces acquisitions ont autrefois laissé les analystes perplexes, mais au dernier trimestre, Broadcom a tiré environ un quart de ses 7.71 milliards de dollars de revenus trimestriels des ventes de logiciels.
Actuellement, la société qui cherche à détrôner Intel de la position n ° 5 est AMD, qui a parfois dépassé la capitalisation boursière d'Intel ces dernières semaines, auraient cru à l'époque quelques dynamiques qui suivaient l'industrie il y a dix ans. Pendant des années, AMD a vécu dans l'ombre d'Intel, qualifié de "petit" rival sur le marché des centres de données et des puces PC en termes de capitalisation boursière, mais ce n'est plus le cas car les deux sociétés se disputent la position.
L'écart entre les sociétés s'est considérablement rétréci après qu'AMD a conclu son accord d'achat d'actions de 35 milliards de dollars pour acquérir le fabricant de puces Xilinx Inc., qui a fait grimper la valorisation d'AMD à celle d'Intel pour la première fois. L'augmentation du nombre d'actions d'AMD a donné à la société une capitalisation boursière de 197.63 milliards de dollars à la clôture du marché le 15 février, lorsque les actions ont terminé à 121.47 dollars, contre la clôture d'Intel à 48.44 dollars pour une capitalisation boursière de 197.25 milliards de dollars, soit une différence d'environ 380 millions de dollars. .
Depuis lors, l'avance a fait plusieurs allers-retours, AMD gagnant sa plus large avance jusqu'à présent à environ 6.2 milliards de dollars le 28 février. Avec une récente baisse du cours de l'action AMD, cependant, Intel mène d'environ 34 milliards de dollars maintenant.
Un fabuleux pour les gouverner tous
Alors que les fabricants de puces cherchent à se diversifier pour être compétitifs, il existe un facteur en arrière-plan où un monopole virtuel existe, et c'est là que les transistors en silicium sont fabriqués. Peu importe la diversité d'un fabricant de puces individuel, cette diversification importe peu si vous n'avez pas la capacité de fabrication du silicium, et cela rend l'industrie redevable à TSMC, a déclaré Chris Caso, analyste chez Raymond James, à MarketWatch.
"Il n'y a pratiquement aucun appareil électronique qui n'ait pas de contenu substantiel de TSMC et qui sorte de Taiwan", a déclaré Caso. "TSMC touche à tout."
TSMC possède des installations de fabrication, ou fabs, où les tranches de silicium sont fabriquées, pour les fabricants de puces. Les fabs représentent un énorme investissement en capital, leur construction prenant souvent deux à trois ans en raison de leur complexité.
TSMC a d'abord dépassé Intel en capitalisation boursière en mars 2017, puis a passé les trois années suivantes à faire des va-et-vient avant d'appuyer sur le gaz en juin 2020, près de deux mois avant Intel a annoncé que sa prochaine génération de puces serait retardée. Juste avant cela, Nvidia a commencé à jockey avec Intel et de même retiré suite à l'annonce du retard.
Même si Samsung Electronics Co.
KR: 005930
et GlobalFoundries Inc.
GFS
offrent également des services de fonderie tiers, Samsung, bien qu'il ait une capacité de pointe, est plus petit dans l'espace de fonderie que TSMC et est "plus sélectif avec ce qu'ils font", et GlobalFoundries s'adresse aux fabricants de puces qui produisent à la traîne - mais toujours nécessaire - la technologie, a déclaré Caso.
Pour plus: Les ventes de semi-conducteurs dépassent un demi-billion de dollars pour la première fois et devraient continuer de croître
Même Intel, qui se targue d'avoir ses propres fonderies et cherche à pénétrer le marché de TSMC en proposant des services de fabrication tiers, s'appuie sur TSMC pour certains de ses produits de pointe qui nécessitent une plus grande densité de transistors. Cette confiance a été dévoilée lorsque la société, dans son annonce de retard de juillet 2020, a déclaré qu'un "mode défectueux" dans son processus de fabrication était la cause première du retard, et que son plan d'urgence utiliserait "la fonderie de quelqu'un d'autre", largement considérée. être TSMC.
"C'est plus un problème à l'échelle de l'industrie, c'est-à-dire que si quelque chose arrive à la capacité de TSMC à produire à l'intérieur de Taiwan, alors à peu près toute l'industrie des semi-conducteurs et toute l'industrie électronique, et franchement, l'ensemble de l'économie mondiale a de gros problèmes", Caso mentionné.
"Je pense que l'idée d'être un fabuleux pour beaucoup de gens a été très réussie", a déclaré Lopez à propos de TSMC. « C'est l'une des raisons pour lesquelles vous voyez le changement dans la stratégie d'Intel. Cela vous permet de rester à pleine capacité tout le temps en tant que fab.
Pour une idée d'échelle, Nvidia et TSMC combinés représentent actuellement plus d'un tiers - 1.1 billion de dollars - de la capitalisation boursière de 3 billions de dollars des 30 sociétés qui composent l'indice PHLX Semiconductor. En comparaison, les plafonds combinés d'Intel et d'AMD représentent environ 12 % de l'indice.
Source : https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-one-chip-wonders-why-nvidia-intel-and-amds-valuations-have-experienced-massive-upheaval-11649786169?siteid= yhoof2&yptr=yahoo