C'est un rouge porteur dans le portefeuille des actionnaires de Carvana, la plateforme en ligne de voitures d'occasion.
En un an, leurs actions ont perdu l'essentiel de leur valeur, leur donnant sans doute l'impression d'avoir investi dans un penny stock.
Et pourtant, Carvana (CVNA Obtenez un rapport gratuit avait le vent en poupe fin 2021.
L'entreprise était l'homologue d'Amazon dans l'industrie automobile.
C'était devenu l'endroit où les consommateurs se rendaient pour acheter ou vendre un véhicule d'occasion. Le modèle économique de l'entreprise était en parfaite symbiose avec une économie qui s'était déplacée en ligne en raison des restrictions visant à limiter la propagation de la pandémie.
Le secteur des voitures d'occasion avait mauvaise réputation, mais Carvana s'est engagé à le changer avec son modèle commercial innovant, dans l'espoir qu'il gagnerait la confiance des clients à la recherche d'un véhicule d'occasion. La société basée à Tempe, en Arizona, affirme avoir trouvé la formule qui fera de l'achat d'une voiture d'occasion une transaction satisfaisante pour ses clients.
guichet unique Carvana veut être le guichet unique pour les voitures d'occasion. En effet, l'entreprise propose à ses clients une solution d'achat clé en main : elle s'occupe de l'inspection des voitures qu'elle achète pour la revente, des réparations si nécessaire, du financement et de la vente. Rien d'original à ce stade, certains revendeurs de voitures d'occasion proposant les mêmes services aujourd'hui.
Voici la différence : l'inventaire est accessible via le catalogue virtuel de l'entreprise. Chaque véhicule peut être vu sous une vitre grâce à une technologie d'imagerie à 360 degrés brevetée. Le client peut se faire livrer sa voiture à son domicile.
Ils peuvent également se rendre dans l'un des distributeurs automatiques géants Carvana, présents dans plus de 25 villes américaines, afin de prendre possession de leur nouvel achat. Oui, la collection de 24 distributeurs automatiques de voitures d'occasion est une spécialité de Carvana.
En utilisant l'un de ces distributeurs automatiques, le client peut facilement récupérer sa nouvelle voiture tout en déposant l'ancienne. Alternativement, Carvana livrera les véhicules achetés directement aux consommateurs. Chaque véhicule est livré avec une politique de retour de sept jours.
Ce modèle a donné un avantage à Carvana, car le marché américain de la voiture d'occasion est extrêmement fragmenté : il existe actuellement environ 43,000 XNUMX concessionnaires de voitures d'occasion, dont près des deux tiers sont indépendants.
Le problème est que l'entreprise ne semble pas avoir anticipé les vents contraires : la baisse du marché de l'occasion, notamment, une éventuelle récession et une hausse soudaine des taux d'intérêt, qui rendrait coûteux le financement du crédit automobile, représente une normalisation du nouveau marché.
L'indice de valeur des véhicules d'occasion Manheim, qui surveille les prix des voitures d'occasion vendues aux enchères en gros aux États-Unis, a enregistré une baisse de 15.6 % en novembre, par rapport aux niveaux records de janvier.
De nombreux constructeurs automobiles tels que Tesla (TSLA Obtenez un rapport gratuit , par exemple, ont récemment réduit leurs prix, allant jusqu'à offrir des remises importantes aux consommateurs, signe que l'offre de voitures neuves est supérieure à la demande. Face à de nouvelles offres ou promotions attractives, il est logique de considérer que les consommateurs délaisseront le marché de l'occasion.
Une récession se profile Selon Cox Automotive, on estime que les ventes au détail de voitures d'occasion ont chuté de 1 % en novembre par rapport au mois précédent et de 10 % d'une année sur l'autre. On estime également que le marché total de l'occasion devrait terminer l'année en baisse de 12 %, par rapport au chiffre de 40.6 millions en 2021.
Tout cela est à l'opposé de ce qui se passait pendant la pandémie : à l'époque, la pénurie de puces avait un gros impact sur les stocks des constructeurs automobiles qui ne pouvaient pas produire autant qu'ils le souhaitaient. Du côté de la demande, les consommateurs qui voulaient éviter le transport en commun et tout mode de transport bondé se tourneraient vers l'achat d'un véhicule tant que l'argent serait disponible. Le gouvernement fédéral avait inondé l'économie de mesures de relance sous forme de chèques aux ménages.
Tout cela a entraîné une flambée des prix des voitures d'occasion. En 2021, le marché de la voiture d'occasion a affiché une hausse de 41 %, un véritable record. Carvana pouvait donc sourire, car cette situation était une très bonne affaire pour la firme.
Ce n'est plus le cas aujourd'hui. Le modèle de Carvana repose sur le fait que l'entreprise doit vendre plus de véhicules d'occasion qu'elle n'en achète. Non seulement l'entreprise a vendu moins de voitures, mais elle a également vu la valeur des voitures de son inventaire diminuer. Cette tendance n'est pas près de s'arrêter, car de nombreux économistes et chefs d'entreprise anticipent une récession en 2023.
En conséquence, l'entreprise qui a connu une ascension fulgurante, connaît aujourd'hui une chute tout aussi dramatique. L'action a perdu 98.4 % de sa valeur et se négocie actuellement à 3.72 $. Il n'est plus loin d'un penny stock. La capitalisation boursière s'est complètement effondrée, passant de 41 milliards de dollars au 31 décembre 2021 à plus de 600 millions de dollars actuellement.
"Liquidité substantielle" La question n'est plus maintenant de savoir si Carvana va récupérer, mais plutôt quand l'entreprise déposera le bilan du chapitre 11. Un groupe de créanciers — la société de capital-investissement Apollo Global Management (AAM.PA , et Pacific Investment Management, connu sous le nom de Pimco – ont déjà pris les devants en signant un pacte pour négocier ensemble afin d'essayer d'obtenir leur argent dans la procédure de liquidation ou de faillite.
Ces investisseurs détiennent environ 4 milliards de dollars de la dette non garantie de 6 milliards de dollars de Carvana. La société serait également en pourparlers avec des avocats et des banques d'investissement pour explorer ses options de gestion de sa dette.
"Carvana n'est impliquée dans aucun accord de coopération entre obligataires et nous ne répondrons à aucune question découlant des actions entreprises par ces obligataires", a déclaré un porte-parole à TheStreet le 7 décembre.
« Nous avons d'importants liquidité pour nous y amener. Les nouvelles d'aujourd'hui ne changent en rien cette stratégie.
Le problème est que la Fed prévoit de continuer à augmenter les taux d'intérêt en 2023.
Source : https://www.thestreet.com/technology/the-dramatic-fall-of-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo