Les jetons sont tombés… Lam et Micron sont des achats

Comme le dit l'adage, lorsque Wall Street organise une vente, personne ne se présente. Malheureusement, alors que les actions étaient au plus bas à la mi-juin, les gens de Main Street ne voulaient pas en faire partie. En effet, l'American Association of Individual Investors (AAII) a vu sa jauge Bull-Bear Sentiment fortement inclinée vers le pessimisme le 22 juin 2022, l'extrême baissier de cette semaine n'ayant suivi que des lectures au troisième trimestre de 1990 (alors qu'une guerre du Golfe se préparait) et le 5 mars 2009, juste au moment où les actions atteignaient un creux majeur pendant la Grande Crise Financière.

'Twas jamais ainsi, Al Frank, le fondateur de Le spéculateur prudent, aimait à dire, alors que les commerçants finissent encore et encore par zigguer alors qu'ils auraient dû zigzaguer. Il est pratiquement impossible de deviner avec succès les fluctuations d'un marché incroyablement instable, car la majorité des investisseurs se sentent généralement mieux quant aux perspectives des actions APRÈS que leur prix ait augmenté et pire APRÈS qu'elles aient baissé.

Sans surprise, ce problème émotionnel Buy High, Sell Low est la raison pour laquelle tant de personnes souffrent de rendements médiocres à médiocres sur les actions. Au lieu de cela, je pense que ceux qui partagent mon horizon temporel à long terme devraient se tourner vers les actions de bonnes entreprises lorsqu'elles connaissent des difficultés à court terme.

Par exemple, les indices larges ont peu à montrer pour 2022, car le S&P 500 est toujours en baisse de plus de 10 % depuis le début de l'année, l'indice composite Nasdaq est en baisse de plus de 15 % et l'indice Philadelphia Stock Exchange Semiconductor est encore plus loin. dans le rouge. Les craintes concernant le ralentissement de la demande et les stocks excédentaires de semi-conducteurs ont entraîné une chute de ce dernier groupe d'actions, alors même que le président Biden a signé la semaine dernière la loi CHIPS and Science Act de 2022, censée "stimuler la recherche, le développement et le développement de semi-conducteurs américains". production." Et les récentes mises en garde des PDG des principaux acteurs de l'industrie comme Nvidia, Applied MaterialsAMAT
et appareils analogiquesADI
ont mis de l'huile sur le feu.

Certes, les actions dans l'espace ont généralement été très cycliques, mais les puces sont dans à peu près tout ces jours-ci, et pour ceux qui peuvent considérer ce type de volatilité comme une caractéristique plutôt qu'un défaut, l'avenir reste prometteur pour plusieurs entreprises du secteur des semi-conducteurs. chaîne de valeur. Les concepteurs de puces de traitement comme Advanced Micro Devices obtiennent souvent une grande partie de la presse.AMD
, Nvidia ou QualcommQCOM
, mais des entreprises moins prestigieuses comme les fabricants de puces utilisées dans les équipements de mémoire et de stockage sont également positionnées pour bénéficier de tendances séculaires telles que l'intelligence artificielle (IA) et les nouvelles applications de serveur, qui ont d'importants besoins en puissance de calcul et en stockage.

Le PDG de Micron TechnologyMU
, Sanjay Mehrotra a récemment déclaré qu '«un élargissement des ajustements des stocks des clients» a conduit l'entreprise à «s'attendre à une croissance plus faible de la demande de bits de l'industrie pour la DRAM et la NAND» (deux catégories de produits clés), ce qui créera un «environnement de marché difficile au quatrième trimestre de l'exercice 4 et le premier trimestre fiscal 2022. » Mais ce n'est que le mois dernier que M. Mehrotra a souligné l'IA, l'adoption continue du cloud, les véhicules électriques (VE) et la connectivité omniprésente offerte par la 1G comme "des moteurs de demande séculaire forts, permettant à l'industrie de la mémoire et du stockage de dépasser l'industrie plus large des semi-conducteurs. ” Il a ajouté que "le portefeuille de produits de Micron s'est considérablement renforcé et nous avons établi une dynamique de produits sur plusieurs marchés de croissance attractifs".

Le spéculateur prudentInflation 101B

Cette réduction de la demande à court terme affectera également Lam ResearchLRCX
, un fabricant et concepteur d'équipements de traitement de semi-conducteurs utilisés pour fabriquer des circuits intégrés. Pondéré fortement en faveur des fabricants de mémoire, les dernières années ont été formidables pour Lam, qui a généré il y a à peine un quart le chiffre d'affaires le plus élevé de l'histoire de l'entreprise et 8.83 $ d'EPS, écrasant les attentes de 7.26 $. Les clients de Lam incluent Micron, mais aussi des leaders de la fabrication de puces comme Samsung et Taiwan Semiconductor.

Une descente de 33% vers le sud comme les actions de MU ou de LRCX l'ont fait cette année n'est jamais amusante, mais ces hauts et bas du cours des actions ne sont pas étrangers aux équipes de direction de l'une ou l'autre des sociétés. Les deux sociétés maintiennent des bilans solides avec beaucoup de liquidités, ce qui rend leurs multiples P/E respectifs (entre 12X et 13X NTM EPS) attrayants, tandis que la complexité croissante des appareils devrait alimenter la demande à perte de vue.

Je serais cupide quand les autres ont peur quand il s'agit de Micron and Lam Research.