Le calme avant la tempête CPI, la Fed, les semi-conducteurs et plus

Les contrats à terme américains ont indiqué un début positif pour la journée de négociation à venir, mais il s'agira probablement de l'un de ces calmes avant la tempête des jours de négociation avant l'indice des prix à la consommation (IPC) de décembre demain, une vague de bénéfices bancaires vendredi et un Un groupe d'orateurs de la Fed fait également le tour.

Bien que les responsables de la Fed réitèrent que l'inflation reste un problème qui stimulera de nouvelles hausses de taux dans les mois à venir, bien qu'à des tailles potentiellement plus petites, une bataille sur la durée pendant laquelle la Fed maintiendra les taux à des niveaux élevés pour étouffer l'inflation demeure. Alors que les responsables de la Fed ont été catégoriques, ils ne voient aucune baisse des taux cette année, un récit appelant à la fin de 2023 persiste.

Contribuant à alimenter ce récit, tôt ce matin dans son dernier rapport sur les perspectives économiques mondiales, la Banque mondiale prévoit désormais une croissance de l'économie mondiale de 1.7 % en 2023 par rapport à ses prévisions de 3.0 % d'il y a six mois et de 2.7 % en 2024. il voit désormais vers l'avenir devrait être généralisé, avec des prévisions en 2023 révisées à la baisse pour 95 % des économies avancées et près de 70 % des économies émergentes et en développement.

Pour être franc, la réduction de cette prévision n'est pas du tout surprenante compte tenu du PMI et des données connexes des derniers mois. Nous voyons plutôt les prévisions de la Banque mondiale comme celles de la Fondation monétaire internationale, à quelques battements de retard sur ce qui se déroule sur la piste de danse économique.

Industrie des semi-conducteurs

La même chose peut être dite avec la Semiconductor Industry Association (SIA), qui vient d'annoncer que les ventes mondiales de l'industrie des semi-conducteurs en novembre ont chuté de 2.9 % en glissement mensuel (une baisse de 9.2 % en glissement annuel).

La SIA a également partagé son accord avec les prévisions de l'Organisation mondiale des statistiques du commerce des semi-conducteurs selon lesquelles les ventes mondiales de puces chuteraient de 4.1 % en 2023 pour atteindre 556.5 milliards de dollars. Encore une fois, pas de surprise compte tenu de ce que nous avons entendu en décembre de Micron (MU) et le manque à gagner de décembre d'hier chez Taiwan Semiconductor (TSM). Cela ouvre la voie aux résultats trimestriels et aux prévisions de demain de Taiwan Semiconductor, mais ajoute également aux raisons pour lesquelles nous sommes rester sur la touche avec des stocks de puces pour l'instant.

Pour nous, la nouvelle la plus marquante de ce matin est qu'Apple (AAPL) prévoit de commencer à utiliser ses propres écrans personnalisés dans les appareils mobiles dès 2024. Cela s'appuie sur ses efforts en matière de puces pour ses Mac, iPad et iPhone qui ont poussé Intel (INTC) et bientôt Qualcomm (QCOM) et Broadcom (AVGO) de l'halo Apple, en ajoutant Samsung (SSNLF) et d'autres au mélange.

Nous serons à l'affût de plus de détails à ce sujet, mais en plus de réduire sa dépendance à l'égard des partenaires technologiques, c'est une autre étape dans la suppression de l'intermédiaire, un potentiel positif pour les marges à l'avenir. Pour l'instant, nous continuons à noter les actions AAPL à trois, mais à mesure que l'image de la demande devient plus claire, nous chercherons à revoir cette note.

Enfin, dans le but de défier Amazon (AMZN) et Wal-Mart (WMT) , Meilleur achat (BBY) offre la livraison gratuite sur toutes les commandes, sans minimum de dépenses requis, pour ceux qui rejoignent le programme d'adhésion de Best Buy. Auparavant, une commande devait être de 35 $ ou plus pour bénéficier de la livraison gratuite. Franchement, nous saisissons le mouvement, mais nous nous demandons dans quelle mesure Best Buy réussira compte tenu de sa gamme de produits qui sont franchement bien inférieurs à ceux d'Amazon et de Walmart.